汽车与零部件行业周报：4月乘用车零售量同比-5.7%，看好5月车市销量改善

证券研究报告 行业周报 4 月乘用车零售量同比-5.7%，看好 5 月车市销量改善 ——汽车与零部件行业周报（2024.5.6-2024.5.10） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 汽车板块涨跌幅+0.76%，子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周（2024.5.6-2024.5.10），沪深 300 涨跌幅为+1.72%，申万汽车涨跌幅为+0.76%，在 31 个申万一级行业中排名第 23。子版块中，摩托车及其他+9.19%、商用车+1.85%、乘用车+0.39%、汽车零部件+0.30%、汽车服务-2.47%。 行业涨幅前五位公司为钱江摩托、隆鑫通用、久祺股份、新日股份、春风动力，涨幅分别为+27.61%/+22.03%/+20.15%/+18.41%/+14.62%；行业跌幅前五位公司为*ST 威帝、中路股份、中路 B 股、北汽蓝谷、光洋股份，跌幅分别为-22.49%/-16.48%/-15.50%/-10.70%/-10.41%。 ◼ 本周关注 4 月乘用车零售市场表现较弱。根据乘联会，4 月乘用车市场零售 153.2万辆，同比下降 5.7%，环比下降 9.4%；今年累计零售 636.4 万辆，同比增长 8.0%。4 月乘用车零售出现周期性环比下行走势，系价格不稳等因素导致消费者观望情绪。对常规燃油车型，在持续价格战下已没有持续降价空间，销量受到影响。 从新能源乘用车看， 4 月新能源乘用车批发销量达到 78.5 万辆，同比增长 30.0%，环比下降 3.7%。4 月新能源车市场零售 67.4 万辆，同比增长 28.3%，环比下降 5.7%。4 月新能源车出口 11.5 万辆，同比增长26.8%，环比下降 4.1%。其中，比亚迪汽车出口 4.10 万辆，特斯拉中国出口 3.07 万辆，上汽乘用车出口 0.60 万辆。 展望 5 月乘用车销量，我们认为，尽管五一假期压缩了产销时间，但考虑各地以旧换新政策陆续出台，以及车市新品价格战阶段性降温激发观望群体消费者热情，我们看好 5 月车市销量改善。 多地跟进出台“以旧换新”相应政策措施。河南、吉利、青海、安徽省提出，到 2027 年,报废汽车回收量较 2023 年增加约 1 倍,二手车交易量较 2023 年增长 45%。浙江省提出，到 2027 年，新能源汽车年销售量达 100 万辆；报废汽车回收量 65 万辆以上，二手车交易量 160 万辆以上。我们认为，常规燃油车消费的持续低迷是抑制车市全面回暖的重要因素，此次以旧换新、报废更新等政策，合理保证了燃油车消费群体的换购需求，有望逐步释放“淘汰更新”和“换购更新”的消费潜力，有望长期驱动车市走强。 车企方面，美东时间 5 月 10 日，极氪（ZK）在纽约交易所上市。上市首日，截至收盘，极氪报 28.26 美元/股，较发行价涨 34.57%，市值来到 68.98 亿美元，约合人民币 498.5 亿元。公司在售车型有六款，包括极氪 001、001FR、009、009 光辉、007、X。从销量看，极氪 4 月销量 1.61 万辆，同比+98.61%；1-4 月累计销量 4.91 万辆，同比+110.62%。其中，极氪 001 为销量主力，2024 年全新款上市后，大定接近 4 万辆，表现强劲。 [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 仇百良 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC 编号: S0870523100003 分析师: 李煦阳 E-mail: lixuyang@shzq.com SAC 编号: S0870523100001 联系人: 刘昊楠 E-mail: liuhaonan@shzq.com SAC 编号: S0870122080001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《以旧换新补贴有望刺激汽车更换需求，北京车展本周开幕》 ——2024 年 04 月 29 日 《理想 L6 正式发布，北京车展即将拉开帷幕》 ——2024 年 04 月 23 日 《3 月中国新能源车销量同比+35%，“以旧换新”行动方案出炉》 ——2024 年 04 月 15 日 -20%-16%-12%-8%-4%0%5%9%13%05/2307/2310/2312/2302/2405/24汽车沪深3002024年05月14日行业周报 ◼ 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 ◼ 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 [Table_RiskWarning] 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 行情回顾 ..................................................................................... 4 2 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 2.1 中国车企新能源汽车月度销量情况 ................................... 6 2.2 本周日均汽车零售/批发量 ................................................ 6 2.3 原辅材料价格.................................................................... 7 3 近期行业/重点公司动态 .............................................................. 8 3.1 近期行业主要动态 ............................................................ 8 3.2 近期重点公司动态 ............................................................ 9 4 近期上市新车 ............................................................................ 10 5 投资建议 ..............................