计算机行业周报：海外科技巨头加码AI上调CAPEX，持续看好算力产业链价值

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 05 月 05 日 计算机 行业周报 海外科技巨头加码 AI 上调 CAPEX，持续看好算力产业链价值 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -4.9 -1.0 -15.0 绝对收益 -3.0 10.1 -25.5 赵阳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 xiayt@essence.com.cn 马诗文 联系人 SAC 执业证书编号：S1450122050037 masw2@essence.com.cn 相关报告 24Q1 计算机板块基金持仓复盘 2024-04-29 Llama3 发布，开源大模型能力进一步提升 2024-04-22 量子时代的矛和盾：关注抗量子密码产业进展 2024-04-15 大规模设备更新涉及交通领域，车联网基建有望加速 2024-04-08 低空经济顶层政策颁布，产业发展有望加速 2024-04-01 海外科技巨头业绩亮眼，加码 AI 上调 CAPEX 近日，海外科技巨头 Microsoft、Google、Meta 发布最新财报： 1）微软：Azure 云服务受益于 AI 驱动表现强劲。2024 年第三财季（2024/01/01-2024/03/31）实现营收 619 亿美元（YoY+17%）；净利润 219 亿美元（YoY+20%）。整体微软云收入再创新高达到 351 亿美元（YoY+23%），其中 Azure 和其他云服务增长 31%，且 Azure 增长中 AI贡献了 7 个百分点。超过 65%的财富 500 强企业使用 Azure OpenAI服务。30,000 名客户使用 Copilot Studio 为 Microsoft 365 定制Copilot 或构建自己的 Copilot，季度环比增长 175%。 2）谷歌：广告需求持续，利润彰显弹性。母公司 Alphabet 在 2024年 第 一 财 季 （ 2024/01/01-2024/03/31 ） 实 现 营 收 805 亿 美 元（YoY+15%）；净利润为 237 亿美元（YoY+57%）。其中 YouTube 广告81 亿美元（YoY+21%）、Google 搜索 462 亿美元（YoY+14%）以及谷歌云收入 96 亿美元（YoY+28%），谷歌云通过其大语言模型 Gemini，为企业客户提供 AI 服务，现已成为继广告业务后第二增长曲线。公司首次宣派每股 0.2 美元的季度股息，并计划回购 700 亿美元。 3）Meta：广告业务量价齐升，重磅发布最强开源大模型。2024 年第一财季（2024/01/01-2024/03/31）实现营收 365 亿美元（YoY+27%）；净利润 124 亿美元（YoY+117%）。主营广告业务收入 356 亿美元（YoY+27%），反映到量价上，广告展示量实现 20%同比增长，每条广告的平均价格同比增长 6%。今年 4 月，公司发布了最新开源大模型Llama3，共有 80 亿和 700 亿参数两种版本，在多个关键的基准测试中性能优于业界先进同类模型。 资本开支方面，①微软 2024Q1 受 AI 驱动，Capex 从上一季度的 115亿美元增至 140 亿美元，以支持扩展 AI 基础设施与模型训练方面的需求。②谷歌 24Q1 Capex 为 120 亿美元，主要用于投资服务器和数据中心，公司预计未来几个季度的 Capex 将保持在类似水平。③Meta将 2024 财年总支出从 940-990 亿美元上调至 960-990 亿美元，Capex从 300-370 亿美元上调至 350-400 亿美元，管理层预计“随着公司积极投资以支持人工智能研究和产品开发工作，明年（2025 财年）资本支出将继续增加”。 海内外产业链共振，AI 算力引领科技投资高景气 大模型训练需要大规模的算力，科技巨头们持续加码 AI 投资，尤其是在基础设施领域的投入，我们认为 AI 算力的投资机会或将长期延续，建议关注：英伟达、AMD、超微电脑、IBM、戴尔；国内参与全球AI 算力产业链的相关公司：浪潮信息、联想集团、工业富联、紫光股份等；同时建议关注受政策大力扶持的国产算力方向：海光信息、-42%-32%-22%-12%-2%8%18%28%38%2023-052023-092023-122024-04计算机沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563335 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/计算机 高新发展、神州数码、软通动力等。 AI 大模型方面，建议关注：微软、谷歌、Meta、商汤、科大讯飞等。 AI+企业服务方面，建议关注：Salesforce、ServiceNow、Palantir、SAP、金蝶国际等。 AI 应用方面，建议关注：Adobe（AIGC）、多邻国（AI+教育）、金山办公（AI+办公）、美图公司（AI+图像编辑）、万兴科技（AI+视频创意）、福昕软件（AI+文档处理）、彩讯股份（AI+邮箱）、医渡科技（AI+医疗）等。 风险提示： AI 进展不及预期，市场竞争加剧，研发不及预期等。 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周行业观点 ............................................................... 4 2. 市场行情回顾 ............................................................... 5 2.1. 本周板块指数涨跌幅 ................................................... 5 2.2. 本周计算机个股表现 ................................................... 6 3. 重要行业新闻 ............................................................... 7 3.1. AI 大数据应用 ............................................