农产品研究跟踪系列报告（107）：生猪价格震荡调整，关注后续南方降雨对非瘟防控影响

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年5月5日超 配农产品研究跟踪系列报告（107）生猪价格震荡调整，关注后续南方降雨对非瘟防控影响核心观点行业研究·行业周报农林牧渔超配·维持评级证券分析师：鲁家瑞证券分析师：李瑞楠021-61761016021-60893308lujiarui@guosen.com.cnliruinan@guosen.com.cnS0980520110002S0980523030001联系人：江海航010-88005306jianghaihang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《农产品研究跟踪系列报告（84）-生猪价格预计旺季不旺，养殖情绪维持悲观》 ——2023-11-12《农林牧渔 2023 年 11 月投资策略-本月重点推荐养殖（华统股份、牧原股份、巨星农牧、天康生物、立华股份）》——2023-11-05《农林牧渔 2023Q3 基金持仓分析-种业优质标的持仓提升，生猪龙头增持明显》 ——2023-11-04《农产品研究跟踪系列报告（83）-生猪价格预计反弹空间有限，淘汰母猪均价继续下探》 ——2023-11-04周度农产品价格跟踪：猪价略有调整，看好下半年景气上行。生猪：本周商品猪价和仔猪价格环比下跌。4 月 30 日生猪价格 14.82 元/公斤，环比下跌 1.53%；4 月 26 日 7kg 仔猪 559.05 元/头，环比下跌 1.76%；淘汰母猪 10.59 元/公斤,环比上涨 3.22%。白鸡：短期淡季压力显现，中长期供给充足。4 月 26 日，鸡苗价格 3.07 元/羽，环比下跌 11.01%；毛鸡价格 7.83 元/千克，环比下跌 2.49%。黄鸡：供给维持底部，价格受需求压制。青脚麻鸡价格 4 月 30 日为 5.36 元/斤，环比微跌。鸡蛋：补栏淡季不淡，中期供应压力仍大。4 月 30 日，鸡蛋主产区价格 3.34元/斤，环比上涨 0.30%，同比下跌 37.10%。大豆、豆粕：供应宽松渐成趋势，中期盘面震荡下行。4 月 26 日，大豆现货价为 4357 元/吨，环比下跌 0.10%；5 月 3 日，豆粕现货价为 3340 元/吨，环比下跌 0.12%玉米：新粮确认增产，短期收储有望托底。4 月 30 日国内玉米现货价 2324元/吨，较上周同期下跌 0.98%，较去年同期下降 15.89%。白糖：短期利空释放充分，中期关注产区天气。4 月 30 日，国内广西南宁糖现货价为 6460 元/吨，较上周环比下跌 0.31%。橡胶：短期供弱需强，价格底部不悲观。4 月 30 日，20 号标胶上海现货价为 11515 元/吨，环比下跌 1.03%，同比上涨 20.32%。核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：猪价表现淡季不淡，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期底部，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。糖市短期边际供强需弱，看好中期基本面。投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、京基智农、神农集团、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；3）肉制品推荐：双汇发展；4）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等；5）动保推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药等；6）饲料推荐：海大集团等。风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。本周重点公司盈利预测公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2024E2025E2024E2025E002840华统股份买入21.4913,3001.453.06157603477巨星农牧买入34.8217,7591.407.28255002714牧原股份买入43.62238,3992.794.61169000895双汇发展买入26.9493,3381.731.821615000998隆平高科买入12.0615,8830.380.493225资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、本周观点及数据总结 ......................................................... 52、基本面跟踪 ................................................................ 102.1 生猪：商品猪和仔猪价环比下跌，官方能繁存栏延续去化 ............................... 102.2 白鸡：短期淡季压力显现，中长期供给充足 ........................................... 132.3 黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善 ................................................. 142.5 鸡蛋：补栏淡季不淡，中期供给压力仍大 ............................................. 152.6 大豆：国内供应充裕，中期盘面上行承压 ............................................. 162.7 玉米：新粮确认增产，短期收储有望托底 ............................................. 182.8 白糖：短期供应较为宽松，中期关注巴西天气 ......................................... 192.9 橡胶：短期供弱需强，价格底部不悲观 ............................................... 192.10 棕榈油：短期去库提振，中期或有支撑 .............................................. 212.11 棉花：供给维持趋紧，需求尚待修复 ................................................ 212.12 红枣：淡季价格承压，关注产区天气 ................................................ 223、市场行情 .................................................................. 23请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 本周商品猪出栏均价环比下跌 1.53%（元/千克） ............................