建筑材料行业周报：2024Q1基金建材持仓减少，关注建材底部机会

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 23 建筑材料 2024 年 04 月 28 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《增发国债加速落地，关注建材底部机会—行业周报》-2024.4.21 《长三角水泥熟料提价，关注建材底部机会—行业周报》-2024.4.14 《玻纤提价释放拐点信号，关注建材底部机会—行业周报》-2024.4.7 2024Q1 基金建材持仓减少，关注建材底部机会 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003  2024Q1 基金建材持仓减少，关注建材底部机会 2024Q1 末建材板块基金重仓持股总量为 7 亿股，较 2023 年年末减少 0.18 亿股，重仓持股市值为 98 亿元，较 2023 年年末减少 14.65 亿元。本周无碱池窑粗纱市场价格继续上调，多数池窑厂报价较前期亦有调涨，缠绕纱价格部分涨 100-200元/吨不等，合股纱个别产品提涨明显，且货源紧俏度延续。受益标的：中国巨石、山东玻纤、长海股份等。我们认为消费建材成长性长期可持续，目前估值水平性价比高，龙头公司积极进行品类扩张、渠道变革，叠加行业出清、格局改善，竞争优势显现。推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。 本周（2024 年 4 月 22 日至 4 月 26 日）建筑材料指数下跌 0.33%，沪深 300 指数上涨 1.20%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 1.54pct。近三个月来，沪深 300指数上涨 7.22%，建筑材料指数下跌 3.69%，建材板块跑输沪深 300 指数 10.91pct。近一年来，沪深 300 指数下跌 10.13%，建筑材料指数下跌 25.54%，建材板块跑输沪深 300 指数 15.41pct。  板块数据跟踪  水泥：截至 4 月 27 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 294.00 元/吨，环比上涨 3.15%；水泥-煤炭价差为 174.40 元/吨，环比上涨 5.43%；全国熟料库容比 69.69%，环比上升 0.69pct。  玻璃：截至 4 月 27 日，全国浮法玻璃现货均价为 1705.00 元/吨，环比下跌24.00 元/吨，跌幅为 1.39%；光伏玻璃均价为 165.23 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 40.30 元/重量箱，环比下跌 7.13%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 21.57 元/重量箱，环比下跌 13.65%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 26.93 元/重量箱，环比下跌 10.53%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为102.38 元/重量箱，环比下跌 1.27%。  玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3400-3600 元/吨，无碱 2400texSMC 纱报4200-4800 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5500-6400 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4400-4700 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4200-4700 元/吨，无碱 2000tex热塑直接纱报 3700-4200 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。  消费建材：截至 2024 年 4 月 26 日，原油价格为 92.01 美元/桶，周环比下跌 0.31%，较 2024 年年初上涨 16.26%，同比上涨 22.04%；沥青价格为 4520 元/吨，周环比持平，较 2024 年年初上涨 2.96%，同比下跌 5.64%；丙烯酸价格为 6100 元/吨，周环比上涨 0.83%，较 2024 年年初下跌 6.15%，同比下跌 16.44%；钛白粉价格为 16400 元/吨，周环比上涨 3.14%，较 2024 年年初上涨 9.55%，同比上涨8.61%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -38%-29%-19%-10%0%10%2023-042023-082023-12建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 23 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周下跌 0.33%，跑输沪深 300 .......................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块下跌 0.33%，跑输沪深 300 指数 1.54pct .................................................................................. 4 1.2、 估值表现：本周 PE 为 17.01 倍，PB 为 1.10 倍 ......................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比上涨，熟料库存环比上升 ............................................................................................................. 6 2.1、 基本面跟踪：全国均价环比上涨，熟料库存环比上升 .............................................................................................. 6 2.2、 主要原材料价格跟踪：动力煤价格环比上涨 .............................................................................................................. 9 2.3、 水泥板块上市企业估值跟踪 ....................................................................................................................................... 11 3、 玻璃板块：浮法玻璃价格下跌、光伏玻璃价格持平 ........................................................................................................... 1