新三板策略事件点评：近2日新增4家科创板企业过会，过会企业增至27家，上海地区企业数仍排第一

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■事件：上交所官网显示： 6 月 26 日，2 家企业首发上会，并顺利过会：瀚川智能、铂力特。6 月 27 日，2 家企业首发上会，并顺利过会：航天宏图、柏楚电子。通过率维持在 100%。 ■2019 年科创板 IPO 统计：上海证券交易所 5 月 27 日发布了科创板上市委 2019 年第 1 次审议会议公告，并于 6 月 5 日召开了第 1 次审议会议。6 月 5 日至今，共 27 家企业上会，IPO 通过率为 100%。在上会的27 家企业中，4 家企业（天准科技、南微医学、西部超导、航天宏图）与新三板相关。 ■过会公司相关问询简析：上交所科创板股票上市委员会对 IPO 过会公司，提出了相关问询，主要涉及核心技术、实际控制人、研发费用、供应商及客户关系、会计处理、高毛利率的可持续性、应收账款等问题。近期新涉及的问询：科研经费的使用、高管团队、会计政策/会计差错 差异。 ■瀚川智能：智能制造装备整体解决方案供应商。公司主要从事汽车电子、医疗健康、新能源电池等行业智能制造装备的研发、设计、生产、销售及服务，助力制造行业客户实现智能制造。公司拥有研发及技术人才 366 名，占员工总数的 51.91%；拥有核心技术 14 项，专利 44 项，软件著作权 3 项。2018 年公司实现营收 4.36 亿元，实现归母净利润 7026 万元。公司预计募资 4.67 亿元，整体估值约 18.7 亿元。 ■铂力特：为航天领域客户提供金属增材制造（3D 打印）。公司业务涵盖金属 3D 打印设备的研发及生产、 金属 3D 打印定制化产品服务、 金属 3D 打印原材料的研发及生产等。公司拥有授权发明专利 35 项、实用新型专利 52 项、外观设计专利 9 项。2017 年度，公司获得“国防科技进步一等奖”及“国防科技进步二等奖”。公司前五大客户也较多的集中于航空航天领域。2018 年公司实现营收 2.91 亿元，实现归母净利润 5718 万元。公司预计募集资金 7 亿元，整体估值约 28 亿元。 ■航天宏图：国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商。公司致力于卫星应用软件国产化和卫星应用产业化，，依托平台为政府、军队、企业提供系统设计开发和数据分析应用服务。公司拥有 6 项已授权的发明专利、7 项在申请发明专利，计算机软件著作权 147 项。2016-2018年，公司整体营业收入从 1.90 亿元增至 4.16 亿元，2018 年归母净利润6168 万元，同比增长 36%。公司毛利率水平较高，2018 年为 62.10%，对应的净利率水平为 15%。预计募资 5.67 亿元，整体估值约 22.65 亿元。 Table_Tit le 2019 年 07 月 03 日 近 2 日新增 4 家科创板企业过会，过会企业增至 27 家，上海地区企业数仍排第一 Table_BaseI nfo 新三板策略事件点评 证券研究报告 诸海滨 分析师SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Report相关报告 新三板日报（中国小微企业金融服务白皮书：稳步推进新三板发 行与交 易制度改革） 2019-06-27 第三家科创板医药公司心脉医疗过会，问询函回复中更新了哪些要点？ 2019-06-27 聚焦大分子治疗性药物，特宝生物是否有望脱颖而出？ 2019-06-27 教育行业策略报告之微观高考（2）——从就业率、收入和产业前 景看高 考志愿填报？ 2019-06-26 新光光电、利元亨 过会，科创板过会企业增至 23 家，过会率维持在 100% 2019-06-26 21393872/36139/20190703 10:50 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■柏楚电子：国家首批从事光纤激光切割成套控制系统开发的民营企业。公司主营业务系为各类激光切割设备制造商提供以激光切割控制系统为核心的各类自动化产品，拥有 17 项专利技术、34 项软件著作权和 14 项软件产品登记证书。2016-2018 年，公司分别实现营业收入 1.22亿元、2.10 亿元、2.45 亿元，净利润 7,516.72 万元、13,109.21 万元和 13,927.63 万元。预计募集资金 8.35 亿元，整体估值 33.41 亿元。 ■风险提示：政策风险、研发风险、技术迭代风险、行业竞争风险、客户集中风险等 21393872/36139/20190703 10:50 3 新三板策略事件点评 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 4 家科创板企业过会，科创板过会企业达 27 家 ................................................................... 4 1.1. 瀚川智能 IPO 问询 .................................................................................................... 7 1.2. 铂力特 IPO 问询 ....................................................................................................... 8 1.3. 柏楚电子 IPO 问询 ................................................................................................... 8 1.4. 航天宏图 IPO 问询 .................................................................................................. 9 2. 过会公司简介................................................................................................................... 10 2.1. 瀚川智能：智能制造装备整体解决方案供应商......................................................... 10 2.2. 铂力特：为航天领域客户提供金属增材制造（3D 打印） ......................................... 12 2.3. 航天宏图：国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商........................................... 15 2.4. 柏楚电子：国家首批从事光纤激光切割成套控制系统开发的民营企业...................... 18 图表目录 图 1：近期