基础化工行业：4月空调排产亮眼，三代制冷剂价格稳中向上

请务必阅读正文之后的重要法律声明 [Table_MainInfo] 4 月空调排产亮眼，三代制冷剂价格稳中向上 [Table_IndustryInfo] 近 一 年 该 行 业 相 对 沪 深 3 0 0 走 势 分析师声明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研 究 员 顾诗园 投资咨询证书号 S0620521120001 电 话 025-58519167 邮 箱 sygu@njzq.com.cn 行业评级： 推荐 ➢ 本周板块行情：本周申万基础化工行业指数上涨 0.32%，跑赢沪深 300指数 0.53pct；炼化及贸易指数上涨 2.78%。细分概念指数中锂电池概念板块下跌 1.05%、石墨烯概念板块下跌 2.24%、碳纤维概念板块上涨2.12%、半导体材料指数下跌 4.74%、氟化工指数上涨 2.19%，化肥农药指数上涨 1.05%、化纤指数上涨 1.47%。涨幅前五的个股为：三祥新材（39.05%）、宁科生物（31.56%）、雅本化学（23.71%）、丰山集团（23.08%）、联创股份（19.93%）。 ➢ 本周行业内产品价格变动：本周化工产品价格变动看，根据百川盈孚数据，涨幅前五分别为 R32（+11.5%）、硫酸（+9.9%）、氢氟酸（+7.1%）、双氧水（+6.5%）、丙烯酸（+4.1%）；跌幅前五分别为液氯（-21.5%）、二甲基硅油（-12.4%）、生胶（-11.7%）、有机硅 D4（-10.4%）、有机硅DMC（-9.1%）。 ➢ 本周行业主要动态：本周主流三代制冷剂产品中，R32 均价 28000 元/吨，较上周上涨 7.7%；R125 均价 44000 元/吨，较上周持平；R134a 均价 32500 元/吨，较上周持平。三代制冷剂市场呈现积极态势，行业格局持续优化，后市预期普遍乐观。据奥维云网（AVC）排产监测数据，4月国内家用空调总排产 2073 万台，其中内销排产 1205 万台，同比增长18.5%，出口排产 868 万台，同比增长 28.8%。行业对旺季及政策端发力较为期待。投资策略：化工行业进入春季旺季，叠加政策推动，家电汽车等行业相关化工品需求有望受到拉动，绿色低碳发展路径明确。近期进入业绩披露期，关注景气度较好、业绩稳健的子行业及相关公司；持续关注半导体材料的国产化进程，氟化工、轮胎、肥料、现代煤化工、化工龙头等细分赛道投资机会。建议投资者逢低布局安集科技、鼎龙股份、万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、森麒麟、金石资源、基础化工（801030） 南南南 京京京 证证证 券券券 股股股 份份份 有有有 限限限 公公公 司司司 NNN AAA NNN JJJ III NNN GGG SSS EEE CCC UUURRR III TTT III EEE SSS CCCOOO ... LLL TTT DDD 2024 年 3 月 29 日 行业研究报告 - 1 - 南 京 证 券 股 份 有 限 公 司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 巨化股份。 ➢ 风险提示：宏观经济增速低于预期、下游需求疲弱、油价及化工产品价格大幅波动。 - 2 - 南 京 证 券 股 份 有 限 公 司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 目录 一、本周板块行情 .......................................................................................................... - 3 - 二、本周行业内产品价格变动 ...................................................................................... - 4 - 三、本周行业主要动态 .................................................................................................. - 4 - 四、投资策略 .................................................................................................................. - 5 - 五、风险提示 ..........................................................