策略周报-外资风向标4月第1期：配置盘连续9周流入，近期加仓锂电方向

配置盘连续9周流入，近期加仓锂电方向——外资风向标4月第1期本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。发布日期：2024年4月8日证券研究报告策略周报分析师：陈果chenguodcq@csc.com.cnSAC编号：S1440521120006分析师：李家俊lijiajunbj@csc.com.cnSAC编号：S1440522070004北向资金结构和流向概览核心观点：北向资金上周净流入-38.9亿，其中配置盘净流入31.2亿，为连续第9周净流入，交易盘净流入-66.6亿。前期报告中我们提示，海外机构投资者对A股市场的整体预期，已经从去年的极度悲观转为中性偏乐观，近期北向资金尤其是配置盘资金的加速流入，进一步强化市场积极信号。随着全球金融条件和国内市场环境的持续改善，北向资金的短期弹性或大于其他市场增量资金，也可能对短期市场风格带来较大的边际影响。结构来看，北向资金配置盘前期主要流入白酒银行以及半导体等方向，近期流入锂电板块较多。风格流向：配置盘流入成长和周期风格较多。上周配置盘流入成长（14.5亿）、周期（8.1亿）等风格；交易盘流入稳定（2.7亿）风格，流出成长（-35.1亿）、周期（-16.4亿）、消费（-13.9亿）等风格。产业链流向：配置盘流入锂电、汽零、消费电子等产业链；交易盘加仓钢铁、光伏较多。上周配置盘资金增持锂电池（9.7亿）、汽车零部件（2.5亿）、消费电子（1.8亿）等产业链，减持光伏（-5.3亿）、新能源整车（-2.0亿）等产业链；交易盘资金增持钢铁（5.5亿）、光伏（5.1亿）、自动化（2.7亿）等产业链，减持工业金属（-17.8亿）、乘用车（-5.6亿）、锂电材料（-4.3亿）等产业链。配置盘和交易盘共同加仓电力设备较多。行业流向：流入基础化工/机械设备，流出有色金属/计算机。上周净流入排名较前的行业基础化工（13.0亿）、机械设备（7.3亿）、钢铁（6.8亿）等行业，净流出排名较前的行业是有色金属（-20.9亿）、计算机（-8.0亿）、食品饮料（-7.5亿）。上周配置盘资金与交易盘资金共同加仓城商行等行业，共同减仓软件开发等行业。个股流向：宁德时代（10.4亿）、工业富联（4.4亿）、汇川技术（3.2亿）获外资加仓较多；贵州茅台（-8.7亿）、紫金矿业（-6.4亿）、兖矿能源（-4.3亿）遭外资抛售较多。从北向净流入占流通市值比例来看，新宝股份、联特科技、柏楚电子流入较多，大名城、国检集团、东华能源流出较多。注：近一周指2024/4/1-4/5，近四周指2024/3/11-4/5，YTD截至2024/4/5风险提示：资金净流入数据根据持股量变动和成交均价估算得到，存在一定的统计误差；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况；国内宏观经济、宏观调控政策和产业政策存在超预期波动的可能性；海外局势动荡，地缘政治冲突问题尚未完全解除；美国欧洲等发达国家面临经济下行，或对外需造成扰动，主权债务风险可能加大；全球流动性紧缩超预期，中美利差走阔存在风险，人民币汇率存在波动风险；海外黑天鹅事件，关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场。23北向资金：净流入-38.9亿，较上周变动-92.7亿资料来源：Wind，中信建投图表1：北向资金历年累计净流入(亿元) 上周(2024/4/1-4/5)北向资金净流入-38.9亿，较上周变动-92.7亿。 截至4月5日，2024年北向资金净流入643.3亿，较去年同期大幅下降，变动-1185.9亿。-1,000-50005001,0001,5002,0002,50001/0102/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01202420232022资金结构：配置盘连续9周流入，交易盘有所流出 上周(2024/4/1-4/5)北向资金净流入-38.9亿，其中配置盘净流入31.2亿，交易盘净流入-66.6亿。 近四周(2024/3/11-4/5)北向资金净流入265.3亿，其中配置盘净流入364.4亿，交易盘净流入-48.3亿。42,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,400-1,000-50005001,0001,5002,0002,500国际银行(配置盘)国际券商(交易盘)亚太和中资机构上证指数(右轴)资料来源：Wind，港交所，中信建投图表2：北向资金累计净流入(亿元)和上证指数(右轴)5资料来源：Wind，港交所，中信建投图表3：北向资金配置盘累计净流入(亿元)图表4：北向资金交易盘累计净流入(亿元)资料来源：Wind，港交所，中信建投 上周(2024/4/1-4/5)配置盘流入成长（14.5亿）、周期（8.1亿）等风格；交易盘流入稳定（2.7亿）风格，流出成长（-35.1亿）、周期（-16.4亿）、消费（-13.9亿）等风格。 近四周(2024/3/11-4/5)配置盘主要流入成长（113.5亿）、周期（97.5亿）、消费（63.9亿）等风格；交易盘主要流入消费（16.4亿）等风格，流出成长（52.0亿）、稳定（-14.8亿）等风格。风格流向：配置盘流入成长风格，交易盘流出成长风格-400-20002004006008001,0001,2001,4001,600周期消费成长金融稳定-400-300-200-1000100200300400周期消费成长金融稳定6产业链：配置盘加仓锂电、交易盘减仓工业金属资料来源：Wind，港交所，中信建投注：近一周指2024/4/1-4/5，近四周指2024/3/11-4/5，YTD截至2024/4/5图表6：主要板块产业链环节北向资金净流入（亿元）7资料来源：Wind，港交所，中信建投图表7：北向资金周频一级行业净买入(亿元)图表8：北向资金周频二级行业净买入(亿元)资料来源：Wind，港交所，中信建投 上周(2024/4/1-4/5)净流入排名较前的行业基础化工（13.0亿）、机械设备（7.3亿）、钢铁（6.8亿）等行业，净流出排名较前的行业是有色金属（-20.9亿）、计算机（-8.0亿）、食品饮料（-7.5亿）。 上周(2024/4/1-4/5)配置盘资金与交易盘资金共同加仓城商行等行业，共同减仓软件开发等行业。-30.0-25.0-20.0-15.0-10.0-5.00.05.010.015.0基础化工机械设备钢铁电力设备公用事业建筑装饰交通运输建筑材料轻工制造银行电子环保综合社会服务非银金融纺织服饰美容护理通信农林牧渔房地产国防军工家用电器石油石化商贸零售医药生物煤炭传媒汽车食品饮料计算机有色金属国际银行(配置盘)国际券商(交易盘)亚太和中资机构本周净流入(亿)行业流向：流入基础化工/机械，流出有色金属/计算机8资料来源：Wind，港交所，中信建投图表9：北向资金近四周一级行业净买入(亿元）图表10：北向资金近四周二级行业净买入(亿元）资料来源：Wind，港交所，中信建投 近四周