房地产行业周报：《广州市城中村改造条例》立法通过，百强房企销售持续承压

证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Table_First|Table_Summary 房地产行业周报 《广州市城中村改造条例》立法通过，百强房企销售持续承压 周度观点： ➢ 广东省人大常委会批准通过《广州市城中村改造条例》 3 月 29 日，广东省人大常务委员会批准通过《广州市城中村改造条例》。作为全国首部城中村改造专项地方性法规，首次通过地方立法将政府主导、依法征收的城中村改造全过程纳入法治轨道，将于 5 月 1 日正式实施。 我们认为，《条例》的立法通过让城中村改造实现了有法可依，能有效促进未来城中村工作的开展能更顺利、更合规、更迅速；同时，这也是保障国家、村民、企业等多方利益的重要举措，将对各地起到先锋示范作用。 ➢ 一季度百强房企销售持续承压 根据克而瑞数据，2024 年一季度中国房地产市场整体仍保持低位运行，百强房企实现销售操盘金额 7792.4 亿元，同比下降 47.5%。单月来看，受 2月低基数影响，3 月百强房企实现操盘金额环比增长 92.8%，但较去年 3 月同比降低 45.8%。 我们认为，尽管今年以来政策面持续优化、利好不断释放，但是由于市场信心不足、需求下降等原因，行业预期并未得到明显改善。在短期市场供求关系不发生明显回暖的情况下，预计未来房企销售仍将持续承压。 ➢ 投资建议： 我们认为，政策层面对房地产行业的持续放松，有望逐渐向基本面复苏持续传导，在房地产调控权限逐渐下放至地方政府的过程中，商品房市场有望逐渐回归市场化，驱动供需改善带动行业触底回升。建议关注重点龙头房企：保利发展、招商蛇口、滨江集团，以及区域型地方国企：浦东金桥。 行业跟踪： ➢ 销售回顾（3.30-4.5） 重点监测34城合计成交总套数为1.5万套，环比上周下降47.1%；2024年累计成交总套数为21.1万套，累计同比下降42.8%。其中，一线城市成交4758套，环比上周下降26.6%，2024年累计成交5.0万套，累计同比下降40.0%；二线城市成交9274套，环比上周下降52.8%，2024年累计成交13.5万套，累计同比下降45.0%；三四线城市成交1219套，环比上周下降54.8%，2024年累计成交2.6万套，累计同比下降35.0%。 ➢ 土地供应（3.25-3.31） 百城土地宅地供应规划建筑面积639万㎡，2024年累计供应规划建面5144万㎡，累计同比下降15.6%，供求比1.33。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价8103元/㎡，近四周平均挂牌均价6983元/㎡，环比增长15.8%，同比增长8.8%。 ➢ 土地成交（3.25-3.31） 百城土地住宅用地成交规划建筑面积570万㎡，2024年累计成交3878万㎡，累计同比下降18.8%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为6861元/㎡，环比下降27.3%，同比增长10.7%，整体溢价率为6.5%，2024年平均楼面价6261元/㎡，同比增长18.5%，溢价率4.9%，较去年同期下降1.3个百分点。 ➢ 风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧 Table_First|Table_ReportDate 房地产行业 2024 年 4 月 7 日 Table_First|Table_Rating 强于大市(维持评级) Table_First|Table_Chart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师 陈立 执业证书编号：S0210523080003 邮箱：cl30270@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 《20240331 深圳取消”7090“，北京废止”离婚限购“——房地产行业周报》 《20240324 国常会强调进一步优化房地产政策——房地产行业周报》 《20240317 杭州全面解除二手房限购，销售环比复苏——房地产行业周报》 《20231210 温州探索“房票”新政，楼市温和复苏可期——房地产行业周报》 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 -40.0%-35.0%-30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%申万房地产沪深300华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|房地产行业 正文目录 1 销售回顾（3.30-4.5） .................................................. 3 2 土地供应（3.25-3.31） ................................................. 5 3 土地成交（3.25-3.31） ................................................. 8 4 风险提示 ............................................................ 11 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（套、%） ...................................................................... 3 图表 2：房管局商品房网签数据（套、%） ...................................................................... 4 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） .......................................................................... 5 图表 4：百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） ..................................................................... 5 图表 5：百城土地供应量（万㎡、%） .............................................................................. 6 图表 6：百城土地供应价（元/㎡、%） ............................................................................ 7 图表 7：百城土地成交建筑面积（万㎡，