电力设备行业点评报告：硅料环节博弈持续，打造数智化坚强电网或为电网未来工作重点

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 董海军 分析师 SAC 执证编号：S0110522090001 donghaijun@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1712 张星梅 zhangxingmei@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  硅片价格跌幅扩大，设备更新改造利好充电桩板块  光伏产业链下游酝酿涨价情绪，配电网建设预期加速  光伏组件预期需求提升，充电桩数量持续快速增长 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 硅料环节继续博弈。硅料方面，本周 N 型棒状硅、P 型棒状硅均无成交，N 型颗粒硅因其价格优势仅有少量成交。造成市场清淡的原因主要为下游硅片几乎停止原料采购。硅片方面，本周硅片价格持续下跌，其中 M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价 1.76 元/片，周环比下跌 2.22%；N 型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价 1.70 元/片，周环比下降7.1%； G12 单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价 2.55 元/片，周环比下跌 3.41%。 ⚫ 风光装机维持高增。近日，国家能源局发布 1-2 月全国电力工业统计数据，截至 2 月底，全国太阳能发电装机容量约 6.5 亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量约 4.5 亿千瓦，同比增长 21.3%。 ⚫ 国家电网换帅张智刚，后续或将重点打造数智化坚强电网。3 月 27 日，中央组织部宣布张智刚同志任国家电网有限公司董事长、党组书记。此前，张智刚在相关调研中强调，要打造数智化坚强电网，推进特高压直流等重点工程建设，加快技术创新，强化市场建设，以数智化坚强电网推动构建新型电力系统。 ⚫ 能源局强调 2024 年监管工作重点。3 月 28 日，国家能源局召开 2024 年电力调度交易与市场秩序厂网联席会议，强调 2024 年将重点抓好能源安全保供、清洁能源发展、全国统一电力市场体系建设、自然垄断环节、电力市场秩序、民生领域用能等方面监管工作。 ⚫ 投资建议：光伏方面，产业链上游价格下跌，下游需求回暖，价格有支撑，预期电池、组件环节盈利预期稍有修复。目前硅片环节亏损严重，企业经营压力较大，伴随二季度硅料部分新产能投放，预期硅料端价格还将继续下探。我们看好受益于 N 型产业链涨价的相关标的，特别是价格盈利弹性较大、供需关系向好，盈利有望修复的辅材环节；跟随需求总量提升，海外出货占比高的一体化组件企业；成本优势显著的硅料龙头企业。电网方面，国家电网换帅，新任国家电网董事长张智刚此前调研明确表示以数智化坚强电网推动构建新型电力系统，侧面体现出未来电网建设重点。随着新能源快速发展，电力系统稳定调节能力亟需同步补强，储能及电网调节、配电网支撑能力将成为重点补强领域。而能源国际合作、电力设备出海也将成为国内电力设备企业发展机遇。我们看好未来储能、配电网等电网调节能力建设及电力设备出海等领域发展机会。我们维持行业“看好”的投资评级，推荐明阳电气、海兴电力、英维克、特锐德、福斯特、晶澳科技。 ⚫ 风险提示：下游需求低于预期；竞争格局恶化企业盈利能力降低；政策落地不及预期等。 -0.6-0.4-0.200.23-Apr15-Jun27-Aug8-Nov20-Jan2-Apr电力设备沪深300 [Table_Title] 硅料环节博弈持续，打造数智化坚强电网或为电网未来工作重点 [Table_ReportDate] 电力设备 | 行业点评报告 | 2024.04.03 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周观点........................................................................................................................................................................... 3 2 行情表现........................................................................................................................................................................... 4 2.1 市场表现................................................................................................................................................................ 4 2.2 行业表现................................................................................................................................................................ 4 2.3 公司表现................................................................................................................................................................ 7 2.4 数据跟踪................................................................................................................................................................ 9 3 行业新闻与公司动态..................................................................................................................................................... 11 3.1 行业新闻.............................................................................................................................................................. 11 3.2