信息服务行业专题报告：从“安迪·比尔”到“詹森·奥特曼”，算力与应用的跃迁

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/信息服务 证券研究报告 行业专题报告 2024 年 04 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -43.41%-33.45%-23.48%-13.52%-3.55%6.41%2023/32023/62023/92023/12信息服务海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《计算机行业跟踪周报 335 期：Kimi 升级 200 万字版本，低空经济专题会议召开》2024.03.23 《计算机行业跟踪周报 334 期：华为召开中国合作伙伴大会 2024》2024.03.17 《大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案发布，计算机九大领域预计受益》2024.03.14 [Table_AuthorInfo] 分析师:杨林 Tel:(021)23183969 Email:yl11036@haitong.com 证书:S0850517080008 分析师:杨蒙 Tel:(021)23185700 Email:ym13254@haitong.com 证书:S0850523090001 联系人:朱瑶 Tel:(021)23187261 Email:zy15988@haitong.com 从“安迪〃比尔”到“詹森〃奥特曼”，算力与应用的跃迁 [Table_Summary] 投资要点：  安迪比尔定律给硬件带来了空间，给软件带来了利润。安迪比尔定律来源于：“Andy gives，Bill takes away。”Andy 指的是 Intel 原 CEO 安迪〃格鲁夫，Bill则是微软的比尔〃盖茨。这句话的含义是英特尔向市场推广了一款新型芯片，微软会及时升级自己的软件产品吸收新型芯片的性能。安迪比尔定律暗合了微软和Intel 之间的利益诉求，本质上是把耐用品转变为消费品，加速迭代。从个人电脑生态链来看安迪比尔定律：微软为首的软件开发商吃掉硬件，迫使用户更新新机器让惠普和戴尔受益，整机厂再向 Intel 订购芯片、向 Seagate 等订购外设。除此之外安迪比尔定律也暗示了算力的长期匮乏，目前通过“复杂问题上云”和“算法轻量化适配终端”是解决这一匮乏的两条主流路径。  詹森〃奥特曼定律：AI 时代的安迪〃比尔定律。我们认为，AI 时代， GPU 和大模型仍将会呈现出交织往上快速迭代的发展路径，AI 算力和应用相互促进，彼此给与正反馈。AI 算力性能的提升，被更大参数量的模型吃掉；更大的模型和应用进一步促进算力的消纳和性能提升。总结来说：“Jensen gives，Altman takes away。” Jensen Huang 是英伟达创始人，Sam Altman 是 OpenAI 创始人。产业实践中也得到了验证，H100 加速了 GPT4 的训练和迭代，同时 GPT4 和未来的 GPT5 也促进了 B200 的产生。由此，我们得出了 AI 时代的安迪比尔定律：詹森奥特曼定律。除了基本定义的转变，从通用平台，到基础设施，再到应用层面的变革传递，以及算力需求的体量增长预计也将产生巨大变化，具体如下：①GPTs 是 Windows、AppStore 之后新一代的超级平台，传统 IT 产业链通用平台更新，基础设施迭代，传导至应用层的规律依旧存在。②AI 时代需要新一代基础设施支持训练、推理和生成式 AI 应用落地。芯片层面，除了 GPU 之外，ASIC、FPGA 也将是 AI 芯片重要替代架构，GPU、CPU、DPU、HBM 将成为数据中心重要组成部分。数据中心层面，算力基础设施高性能和高效率需求，带来通信传导光纤变铜线，以及液冷 0-1 的革新。③“AI 化”是 IT 架构变化的两大驱动力之一。从基础型到高性能，再到机器学习服务器，GPU 成本逐步上升，从 0%提升到 27-30%，再提升到 70-75%。与之印证的是，英伟达数据中心营收明显提升，而 Intel 则明显下降。“云计算化”也是 IT 架构变化的两大驱动力之一。大模型应用能够帮助企业更高效率的实现商业目标，但对于绝大多数企业而言，自研大模型成本高，且模型设计、训练、调优等环节对开发人员专业能力要求较高。MaaS（Model as a Service，大模型即服务）代表着一种全新的 AI 云服务范式，它将大模型作为 AI 基础设施的核心组成，以云服务方式提供给开发人员和企业进行更高效的工业化开发。  2022 年之前，人类在 AI 和 AI+应用场景方面进行了许多的探索，22 年底的ChatGPT 正式使 AI 进入了 iphone 时刻。大模型方面，目前海外形成了几大云厂商对垒的局面。第一组微软与 GPT，第二组 Google 与 PaLM，第三组 META与 LLaMA，第四组亚马逊与 Claude。国内包括互联网公司、科技公司以及创业公司都在积极跟进，代表性的有百度于 2023 年 3 月正式发布文心一言大模型，商汤发布“日日新 SenseNova”大模型体系，前商汤员工创立 MiniMax，杨植麟创立循环智能、月之暗面。AI 应用方面，年初至今，国内 AI 应用方向融资项目共有 81 起。目前国内 AI 应用方向融资项目集中在智能机器人、工业智能、智能驾驶&交通、AIGC 以及医疗、能源解决方案等领域。年初至今，国外 AI 应用方向融资项目共有 59 起。项目集中于机器智能，工业，医疗、商业、安全解决方案方面。AGI 与人形机器人方面，AGI 有可能在未来 5 年实现，但算力的需求和形态预计将发生巨大的变化。此外巨头相继进入机器人领域，作为具身智能典型代表人形机器人也将带动算力产业链发展。 行业研究〃信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2  投资建议：我们认为，一方面大模型与 AI 应用的迭代将会持续带来算力需求和算力结构变革，另一方面从基础平台，到基础设施，再到 AI 应用的产业链演进将会带来相应的产业机遇。建议关注：1）芯片相关企业，寒武纪-U、海光信息、景嘉微、龙芯中科；2）服务器相关企业，浪潮信息、中科曙光、神州数码、软通动力、高新发展、中国长城、拓维信息、协创数据；3）大模型相关企业，科大讯飞、拓尔思、中控技术、商汤-W；4）应用相关企业，海康威视、金山办公、新国都、赛意信息、大华股份、万兴科技、虹软科技、新致软件。  风险提示：国产算力迭代不及预期；AI 应用发展不及预期；海外国家科技限制加剧。 行业研究〃信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 目 录 1. 安迪比尔定律发展与演进 ....................................................................