银行行业周报：3月LPR保持不变

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/金融/银行 证券研究报告 行业周报 2024 年 03 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -13.45%-7.04%-0.64%5.77%12.17%18.58%2023/32023/62023/92023/12银行海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《周报：春节错位效应影响社融，平安银行股息大幅提升》2024.03.18 《2 月社融数据点评：M1 增速回落，零售贷款需求未见拐点》2024.03.16 《周报：常熟银行业绩快报报喜，银行整体业绩有望保持稳定》2024.03.12 [Table_AuthorInfo] 分析师:孙婷 Tel:(010)50949926 Email:st9998@haitong.com 证书:S0850515040002 分析师:林加力 Tel:(021)23154395 Email:ljl12245@haitong.com 证书:S0850518120003 分析师:董栋梁 Tel:(021)23185697 Email:ddl13206@haitong.com 证书:S0850523100001 联系人:徐凝碧 Tel:(021)23185609 Email:xnb14607@haitong.com 周报：3 月 LPR 保持不变 [Table_Summary] 投资要点：维持行业“优于大市”评级，公司推荐杭州银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、招商银行和沪农商行。  近期行业观点：展望未来银行业绩，我们认为随着后续维稳经济的政策的推出，后续银行的营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持高位，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位，我们维持行业“优于大市”评级。公司推荐杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、江苏银行（利润增速维持高位，资产质量优异）、齐鲁银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）和沪农商行（地理位臵优越，资产质量优异）。  3 月 LPR 保持不变。 央行发布 3 月的 LPR 数据，其中 1 年期贷款市场报价利率报 3.45%和 2 月份持平；5 年期以上 LPR 报 3.95%和 2 月份持平。我们认为后续 LPR 仍然有视经济情况继续调整的可能。  Q4 银行业不良率有望继续向好。上周中信银行和常熟银行发布了年报，其资产质量依然继续改善。中信银行的不良率从 2023 年 Q3 的 1.22%降至 Q4 的1.18%，常熟银行 23Q4 则为 0.75%，和 Q3 持平。拨备覆盖率方面，中信银行的拨备覆盖率从 23 年 Q3 的 209.51%小幅下降至 Q4 的 207.59%，常熟银行则从 536.96%提升至 537.88%。我们认为后续银行的年报，不良率仍然会继续向好，拨备覆盖率则保持小幅波动。  近期表现回顾：  03/15-03/22 期间，银行板块涨幅 0.07%，与沪深 300 相比跑赢 0.77 个百分点。其中，国有银行涨幅 0.66%，股份制银行跌幅 0.34%，城商行涨幅 0.02%，农商行涨幅 0.64%。  个股方面，涨跌幅前列为：平安银行涨幅 2.12%，浙商银行涨幅 1.43%，光大银行涨幅 1.23%。涨跌幅后列为：工商银行跌幅 3.34%，建设银行跌幅 3.94%，中国银行跌幅 4.40%。  风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。 行业研究〃银行行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 银行板块近期表现回顾 1.1 行业最新消息 3 月 22 日，青农商行公告称 34307631 股限售股将于 2024 年 3 月 26 日解禁流通。 1.2 银行板块表现 03/15-03/22 期间，银行板块涨幅 0.07%，与沪深 300 相比跑赢 0.77 个百分点。其中，国有银行涨幅 0.66%，股份制银行跌幅 0.34%，城商行涨幅 0.02%，农商行涨幅0.64%。 个股方面，涨跌幅前列为：平安银行涨幅 2.12%，浙商银行涨幅 1.43%，光大银行涨幅 1.23%。涨跌幅后列为：工商银行跌幅 3.34%，建设银行跌幅 3.94%，中国银行跌幅 4.40%。 图1 银行板块周相对收益 资料来源：WIND，海通证券研究所 图2 银行板块周涨跌幅 资料来源：WIND，海通证券研究所 表 1 银行个股近期表现（收盘日：2024/03/22） 银行代码 银行名称 周涨跌幅 周相对收益 30 日间涨跌幅 30 日间相对收益 国有银行 601398 工商银行 -3.34% -1.90% -2.62% 0.09% 601288 农业银行 -2.58% -1.13% 0.24% 2.95% 601988 中国银行 -4.40% -2.95% -3.97% -1.26% 601939 建设银行 -3.94% -2.50% -3.94% -1.23% 601328 交通银行 -2.52% -1.08% -2.52% 0.19% 601658 邮储银行 -2.47% -1.03% -2.07% 0.65% 股份制 600036 招商银行 -1.55% -0.11% -0.70% 2.01% 600016 民生银行 -1.97% -0.52% -2.21% 0.51% 601166 兴业银行 -0.55% 0.90% 1.17% 3.88% 600000 浦发银行 -0.42% 1.02% -0.14% 2.57% 601998 中信银行 -2.97% -1.53% -2.51% 0.20% 601818 光大银行 1.23% 2.67% 1.54% 4.25% 600015 华夏银行 -1.56% -0.12% 1.45% 4.16% 000001 平安银行 2.12% 3.56% 7.94% 10.65% 601916 浙商银行 1.43% 2.87% 3.27% 5.98% 城商行 601169 北京银行 0.18% 1.63% 5.81% 8.53% 002142 宁波银行 -1.03% 0.41% -2.71% 0.00% 601009 南京银行 0.00% 1.44% 5.89% 8.60% 行业研究〃银行行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 600919 江苏银行 -0.77% 0.67% 1.05% 3.76% 600926 杭州银行 -2.15% -0.71% -1.80% 0.91% 601229 上海银行 -0.15% 1.29%