机械行业周报：国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 03 月 24 日 行业周报 看好 / 维持 机械 机械 国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：温晓 电话：18115160102 E-MAIL：wenxiao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523070001 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 报告摘要 本期（3 月 18 日-3 月 22 日），沪深 300 下跌 0.7%，机械板块下跌0.2%，在所有一级行业中排名 13。细分行业看，半导体设备涨幅最大，上涨 6.5%；叉车跌幅最大，下跌 3.6%。 本周观点 国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善 事件：工程机械杂志（CME）近日发布其 3 月份的挖掘机销售情况预测。经草根调查和市场研究，CME 预估 2024 年 3 月挖掘机（含出口）销量 25000 台左右，同比下降 2.26%左右，降幅环比大幅改善。分市场来看：国内市场预估销量 14800 台，同比增长 6.48%，市场恢复正增长。出口市场预估销量 10200 台，同比下降 12.66%。国内市场挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善。 挖掘机应用两大下游，基础设施投资以及房地产有望改善。基础设施方面，2024 年 1 至 2 月份，全国固定资产投资（不含农户）50847 亿元，同比增长 4.2%，增速比 2023 年全年加快 1.2 个百分点。其中，制造业投资增长 9.4%，增速加快 2.9 个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长 6.3%，增速加快 0.4 个百分点。房地产方面，2024 年 1 至 2 月，全国房地产开发投资 11842 亿元，同比下降 9.0%；其中，住宅投资 8823 亿元，下降 9.7%。可见 2024年 1-2 月全国房地产开发投资累计同比继续下降，但降幅对比 2023年全年收窄。 需求改善叠加以及换新方案，看好挖掘机市场持续回升。总体看，基础设施投资作为中国经济的压舱石，与国计民生关联重大，目前已经(40%)(30%)(20%)(10%)0%10%23/3/2423/6/423/8/1523/10/2624/1/624/3/18机械沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善 逐步回到同比正增长的态势。房地产领域在后续相关地产政策的出台支持下，其基本面则有望逐步改善。市场的逐步回暖，以及随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等系列政策持续推进，我们认为挖掘机械市场有望回暖。 投资建议： 建议关注以下方向：1）工程机械整机：重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工；2）工程机械核心零部件：重点推荐恒立液压。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................ 5 二、 行业重点新闻 .................................................................. 5 三、 重点公司公告 ................................................................. 13 (一) 经营活动相关 .................................................................. 13 (二) 资本运作相关 .................................................................. 14 四、 板块行情回顾 ................................................................. 15 五、 风险提示 ..................................................................... 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善 图表目录 图表 1： 中信所有一级行业本周涨跌幅 .................................................. 16 图表 2： 细分行业周度涨跌幅 .......................................................... 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P5 国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善 一、 行业观点及投资建议 周核心观点： 国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善 事件：工程机械杂志（CME）近日发布其 3 月份的挖掘机销售情况预测。经草根调查和市场研究，CME 预估 2024 年 3 月挖掘机（含出口）销量 25000 台左右，同比下降 2.26%左右，降幅环比大幅改善。分市场来看：国内市场预估销量 14800 台，同比增长 6.48%，市场恢复正增长。出口市场预估销量 10200 台，同比下降 12.66%。国内市场挖掘机销售有望见底，市场景气度正在逐步改善。 挖掘机应用两大下游，基础设施投资以及房地产有望改善。基础设施方面，2024 年 1 至 2 月份，全国固定资产投资（不含农户）50847 亿元，同比增长 4.2%，增速比 2023 年全年加快 1.2 个百分点。其中，制造业投资增长 9.4%，增速加快 2.9 个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长 6.3%，增速加快 0.4 个百分点。房地产方面，2024 年 1 至 2 月，全国房地产开发投资 11842 亿元，同比下降 9.0%；其中，住宅投资 8823 亿元，下降 9.7%。可见 2024年 1-2 月全国房地产开发投资累计同比继续下降，但降幅对比 2023 年全年收窄。 需求改善叠加以及换新方案，看好挖掘机市场持续回升。总体看，基础设施投资作为中国经济的压舱石，与国计民生关联重大，目前已经逐步回到同比正增长的态势。房地产领域在后续相关地产政策的出台支持下，其基本面则有望逐步改善。市场的逐步回暖，以及随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等系列政策持续推进，我们认为挖掘机械市场有望回暖。 投资建议： 建议关