通信设备及服务行业2024年第12周周报：OFC2024预热，技术创新异彩纷呈

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.03.24 OFC2024 预热，技术创新异彩纷呈 ——2024 年第 12 周周报 王彦龙(分析师) 黎明聪(分析师) 010-83939775 0755-23976500 wangyanlong@gtjas.com limingcong@gtjas.com 证书编号 S0880519100003 S0880523080008 本报告导读： OFC2024 预热异彩纷呈，关注速率升级、封装创新、材料创新和相干升级四大技术创新。 摘要： [Table_Summary]  OFC2024 预热异彩纷呈，技术创新百花齐放。OFC2024 将于 3月 26日-28 日在美国举行，在展会之前行业内主要企业预计将发布大量创新产品。在 AI 模型需求大爆发的背景下，光互联技术的展示将吸引大量关注。从我们整理的预热产品看，技术创新应该关注以下维度：  1）【速率的迭代】：由于 B100/B200 的发布，其配套的 1.6T 将是本届 OFC 重点话题。我们关注到如新易盛、中际旭创等有望发布传统方案和硅光的 1.6T 产品。博通也在其 AI 产品中可提供 200G EML/VCSEL 方案，预计也有望在 OFC 上实现展出。  2）【封装技术创新】：LPO 最大考虑是降功耗、低时延，AI 集群天然需要低时延，本届会议预计 Macom 等会带来 400G/800G LPO 芯片解决方案，德科立、新易盛、剑桥科技、华工科技等预计将展出 LPO（含硅光）相关产品。此外，博通在上周发布应用于 AI 基础设施的产品矩阵，51.2T CPO 交换机已经发布，预计 CPO 也仍将是本届会议关注热点。  3）【材料平台创新】：硅光技术预计渗透率大幅提升。当前无论是400G/800G LPO，还是下一代 1.6T 光模块，采用硅光方案的模块厂商越来越多。此外，如铌奥光电，将展出适用于 800G/1.6T 薄膜铌酸锂调制器。  4）【相干技术升级】：我国骨干网 400G 升级，行业前沿已经达到800G 相干技术。如华工科技预计在本届大会展出 800G ZR/ZR+ Pro，德科立也将展出 400G Q112 ZR+。  投资建议：一是全球 AI 产业共振，更大比重重视光电互联的投资价值；二是兼顾国资企业稳增长高股息的价值以及新业态蜕变的机会；三是寻找“0-1”变化的卫星通信、车载通信等新连接投资主题；四是关注经济复苏预期下，物联网、海缆等优质赛道下的头部企业的深蹲起跳。  风险提示：AI 等新技术领域的投资落地或不及预期。企业竞争或加剧影响盈利能力。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《GTC 大会在即，聚焦算力架构变化的机会》2024.03.18 《全球 AI 算力需求外溢，400G 全光骨干网正式商用》2024.03.11 《全球云设施支出持续回暖，把握算力板块演绎》2024.03.05 《平衡各类因素比重，通信投资的四个思路》2024.02.26 《Sora 引爆英伟达业绩，谷歌推出开放模型》2024.02.23 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 通信设备及服务 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 6 1. 一周投资观点 OFC2024 预热异彩纷呈，技术创新百花齐放。OFC2024 将于 3 月 26 日-28 日在美国举行，在展会之前行业内主要企业预计将发布大量创新产品。在 AI 模型需求大爆发的背景下，光互联技术的展示将吸引大量关注。从我们整理的预热产品看，技术创新应该关注以下维度： 1）【速率的迭代】：由于 B100/B200 的发布，其配套的 1.6T 将是本届OFC 重点话题。我们关注到如新易盛、中际旭创等有望发布传统方案和硅光的 1.6T 产品。博通也在其 AI 产品中可提供 200G EML/VCSEL 方案，预计也有望在 OFC 上实现展出。 2）【封装技术创新】：LPO 最大考虑是降功耗、低时延，AI 集群天然需要低时延，本届会议预计 Macom 等会带来 400G/800G LPO 芯片解决方案，德科立、新易盛、剑桥科技、华工科技等预计将展出 LPO（含硅光）相关产品。此外，博通在上周发布应用于 AI 基础设施的产品矩阵，51.2T CPO 交换机已经发布，预计 CPO 也仍将是本届会议关注热点。 3）【材料平台创新】：硅光技术预计渗透率大幅提升。当前无论是400G/800G LPO，还是下一代 1.6T 光模块，采用硅光方案的模块厂商越来越多。此外，如铌奥光电，将展出适用于 800G/1.6T 薄膜铌酸锂调制器。 4）【相干技术升级】：我国骨干网 400G 升级，行业前沿已经达到 800G相干技术。如华工科技预计在本届大会展出 800G ZR/ZR+ Pro，德科立也将展出 400G Q112 ZR+。 表 1：OFC2024 主要行业企业预计展出内容整理 公司 预计展出产品内容 Lumentum 兼容 CW-WDM MSA 的高可靠性 CW-DFB 8 通道激光阵列；第六代光网络 CSDM Marvell 用于 AI 和云连接的 Nova 和 Perseus PAM4 DSP；用于数据中心互连的 COLORZ 800 ZR/ZR+ 模块®；用于云和 AI 网络的 Teralynx 以太网交换机®；由 400G Alaska™ A DSP 供电的有源电缆； Macom 400G Q112 DR4 LPO 及 800G OSFP DR8 LPO 德科立 400G QSFP-DD ZR+ 相干收发器；1.6T OSFP1600 DR8 光收发器；800G OSFP DR8 LPO；低功耗 800G OSFP DR8；100G QSFP28 ER1-40 BIDI 剑桥科技 用于数据中心交换机和路由器的 1.6T OSFP-XD 2xDR4 / DR4-2、1.6T ospf-xd 2xFR4、800G QSFP-DD / OSFP DR8, DR8+；800G QSFP-DD / OSFP 2xFR4 仕佳光子 应用于光纤通信、数据中心、4G/5G 建设、骨干网、城域网、光纤到户、激光雷达、光纤传感等领域的芯片及器件模组 源杰科技 用于数据通信的大功率边缘发射激光芯片 太辰光 无源光器件和有源光器件产品及方案 铌奥光电 800g / 1.6t dr8 TFLN 调制器 新易盛 1.6T、800G、LPO、50G PON；演示业界首款基于 200G VCSEL 的光模块解决方案；以及 800G 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分