白酒批发价格跟踪：高端价格小幅下行，普五批价维持坚挺

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 18 Mar 2024 中国食品饮料 China Food & Beverage 白酒批发价格跟踪：高端价格小幅下行，普五批价维持坚挺 Prices of High-end Products Slightly Declined, While PuWu’s Price Remained Stable [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 酒鬼酒 Outperform 五粮液 Outperform 汤臣倍健 Outperform 山西汾酒 Outperform 老白干 Outperform 泸州老窖 Outperform 珠江啤酒 Outperform 洋河股份 Outperform 金龙鱼 Outperform 古井贡酒 Neutral 千禾味业 Outperform 青岛啤酒 Outperform 百润股份 Outperform 东鹏饮料 Outperform 盐津铺子 Outperform 今世缘 Outperform 张裕 A Outperform 迎驾贡酒 Outperform 金徽酒 Outperform 重庆啤酒 Outperform 恒顺醋业 Outperform 舍得酒业 Outperform 新乳业 Outperform 燕京啤酒 Outperform 承德露露 Outperform 安井食品 Outperform 三只松鼠 Outperform 口子窖 Outperform 古越龙山 Outperform 水井坊 Outperform 龙大美食 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 大众品零售价格跟踪：多数产品折扣力度较春节前增加（The Discounts on Most Products are Higher Than Those Before the Spring Festival） (22 Feb 2024) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：批价较上月、较年初均跌多涨少（Compared to last month and the beginning of the year, most wholesale price decreased ） (19 Feb 2024) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：高端批价小幅抬升，普五提价彰显信心（Wholesale prices rises slightly before Spring Festival, PuWu's price increase highlights long-term confidence） (5 Feb 2024) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据 多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵 州茅台：本周（3 月 11 日至 3 月 18 日），飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价为 2970/2685/900 元，较上周持平/-5/-10 元，较上月 -20/-35/-30 元。中长期来看，今年年初以来飞天整箱、散瓶和茅台1935 批价+10/-35/-50 元，较去年同期-10/-70/-235 元。 五 粮 液： 本周八代普五批价为 940 元 ，较上周持平，较上月+5元。中长期来看，今年年初以来八代普五批价-8 元，较去年同期-18 元。 泸 州老窖：本周国窖 1573 批价为 855 元，较上周-5 元，较上月+5元。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价+5 元，较去年同期-45 元。 山 西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 860/350 元，较上周持平/+5 元，较上月持平/+20 元。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花 20 批价+50/+30 元，较去年同期+70 元/持平。 洋 河 股份：本周 M6+、M3 水 晶版、天之蓝批价为 520/375/278元 ， 较 上周持平/持平/持平，较上月持平/持平/持平。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-10/-5 元/持平，较去年同期-100/-25/-18 元。 古 井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价为 480/315/200 元，较上周持平/持平/持平，较上月+15/-5/+20 元。中长期来看，今年年初以来古 20、古 16、古 8 批价+25/-5/+5 元，较去年同期持平/-5/-10元。 本 周重点白酒公司公告及行业要闻： 金 徽酒 2023 年营收同比增长 26.64%：3 月 15 日晚，金徽酒发布2023 年年度报告，报告期内实现营业收入 25.48 亿元，同比增长26.64%；净利润 3.29 亿元，同比增长 17.35%。（公司公告） 珍 酒李渡 2023 年收入超 70 亿元：珍酒李渡发布正面盈利预告，预计 2023 年营业收入不低于 70 亿元，同比增长 19%；经调整净利润不低于 16 亿元，同比增长超 33%。（微酒微信公众号） 汾 酒青花 20 提价：3 月 15 日起，53 度、42 度汾酒青花 20，53 度巴拿马基础版将上调出厂价，青花 20 将涨价 20 元/瓶，渠道市场价格顺延上调。（酒说微信公众号） 迎 驾贡酒拟分红 10.4 亿元：3 月 13 日晚，迎驾贡酒发布公告，提议以公司 2023 年度实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 13 元（含税），现金分红总额 10.4 亿元（含税）。（酒说微信公众号） 风 险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 708090100110Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24HAI China Food & BeverageMSCI China 18 Mar 2024 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI，按照上市公司、非上市公司排序 2024/03/18产品批价（元）周涨幅月涨幅年初至今涨幅年涨幅飞天53°（整）29700-2010-10飞天53°（散