央国企动态双周报：战新产业营收目标明确，多家央国企部署市值管理

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 定期报告 2024 年 3 月 17 日 ——战新产业营收目标明确，多家央国企部署市值管理 国有资本经营支出向战新产业集中的趋势下，2024 年国企资本金在前瞻性战略性产业的注入规模有望大幅提升。国资委提出 2025 年央企战新产业营收占比达 35%的目标，在类脑智能、量子信息、可控核聚变等方面要提前布局。多家央国企上市公司积极响应“提质增效重回报”“质量回报双提升”行动，累计有 30 家央企和 59 家国企上市公司部署市值管理相关方案。 ❑ 国有资本经营支出向战新产业集中趋势较明显。根据财政部公布的 2019-2022 年国有资本经营支出决算表，向前瞻性战略性产业注入的国企资本金从 2019 年的 102.6 亿元上升至 2022 年的 419.7 亿元，占全国国有资本经营支出的比重从 4.5%提升至 12.4%；其中，国有资本重点支持央企在前瞻性战略性产业的发展，向前瞻性战略性产业注入的央企资本金占国企的比重逐年上升，2022 年前瞻性战略性产业的注入规模上，央企资本金占国企资本金的近 90%。 ❑ 国务院国资委明确央企 2025 年战新产业营收占比目标。3 月 5 日，国务院国资委主任张玉卓表示，营造发展新质生产力的生态，中央企业要开放，摒弃“挣快钱”等落后理念。产业升级一定要把战略性新兴产业和未来产业摆在突出位置，目标是到 2025 年中央企业战略性新兴产业收入占比达35%，在类脑智能、量子信息、可控核聚变等方面要提前布局。 ❑ 多家央国企控股的上市公司积极响应“提质增效重回报”“质量回报双提升”行动。近两周，12 家央企和 22 家地方国企响应发布“提质增效重回报”“质量回报双提升”公告；至今，累计 30 家央企和 59 家国企部署市值管理方案。 ❑ 根据各央国企控股上市公司的公告，相关部署方案主要包括加强与投资者沟通、完善信息披露、持续稳定现金分红乃至提高分红比例等举措。其中，航空工业集团旗下的中无人机提出强化管理层与股东的利益共担共享约束，制定高管人员薪酬与经营业绩考核直接挂钩的薪酬政策；其他央企集团包括中核集团、华润集团、中国建材、兵器装备集团、国家电投、航天科工、中国电信、中国联通、中国移动等，旗下的相关上市公司均提出在现金分红、信息披露、加强投资者沟通等方面进一步加强。 ❑ 战略性新兴产业布局：3 月 11 日，国盾量子发布公告，拟向中国电信全资子公司中电信量子集团定增募资不超过 19.03 亿元。发行后，公司将由中电信量子集团控股，国务院国资委成实控人。中电信量子集团积极推动量子通信产业化、重点布局量子计算新能力、战略关注量子测量领域，攻坚量子底层核心技术，并依托中国电信覆盖全国全网的云网资源、开发能力、服务渠道等优势，推动量子产业全国规模推广。此次交易是中国电信在量子科技领域的专业化整合和前瞻性布局，是增强技术和应用创新突破、拓展新兴业务发展空间、培育高质量发展新动能的重要举措。 ❑ 风险提示：国企改革相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。 林喜鹏 S1090522050001 linxipeng@cmschina.com.cn 罗嘉成 研究助理 luojiacheng@cmschina.com.cn 央国企动态双周报(2024.03.04-2024.03.17) 敬请阅读末页的重要说明 2 定期报告 正文目录 一、央国企重要动态 ........................................................................................................................... 5 1.1 国有资本经营预算对战新产业支持力度有望增强 ................................................................................................. 5 1.2 央国企宏观数据分析 ............................................................................................................................................ 7 1.3 其他重要动态 ....................................................................................................................................................... 9 1.3.1 国资监管及运作 ......................................................................................................................................... 9 1.3.2 央国企市值管理 ....................................................................................................................................... 10 1.3.3 专业化整合 .............................................................................................................................................. 11 1.3.4 战略性新兴产业布局 ................................................................................................................................ 12 1.3.5 产业链融通发展 ....................................................................................................................................... 14 1.3.6 地方国资动向 ........................................................................................................................................... 15 二、上市央国企市场表现 ....................