氢能月报：首个垃圾制氢项目开工，关注山东氢车+内蒙园区外制氢政策

1 行业研究 行业定期研究 证 券 研 究 报 告 氢能月报 首个垃圾制氢项目开工，关注山东氢车+内蒙园区外制氢政策 投资要点：  行情回顾：上月，氢能指数（iFinD）上涨10.13%，跑赢沪深300指数0.78pct，板块整体表现强于大盘。  绿氢项目：2月跟踪到一个电解槽招投标项目，即鄂尔多斯市伊金霍洛旗圣圆能源风光制氢加氢一体化项目50MW光伏14000Nmh制氢项目（二期）。项目进展方面，2月跟踪到国内11个项目进展，涉及公示、备案、获批、签约、开工和投产等环节。2月25日，佛山市南海区垃圾资源化项目在狮山镇开工，这是全国首个生活垃圾制氢项目，项目达产后每天可处理生活垃圾约500吨，每小时可产生纯度达99.97%的绿氢超9100标立方米，能有效解决南海区当前氢能规模化供应不足及成本较高的问题，实现绿色氢能就地规模化产出。  燃料电池：2月，燃料电池车销量为1000辆，同比+2400%、环比+164.55%；产量为300辆，同比+200%、环比-2.60%。2月产销率为333%，较上月有所上升。2月新增超161辆氢燃料电池车投运，其中100辆中国一汽氢能重卡在河北港口集团京唐港投入运营，至此河钢氢能的交通产业已初具规模，在运氢能重卡累计255辆。  加氢站：2月新增一座规划加氢站，截至2024年2月29日，中国加氢站累计建成394座（不包括企业内部自用站）。除此以外，中国还有在建加氢站22座，规划加氢站61座。  行业动态：山东省出台政策，指出自2024年3月1日起，对行驶山东省省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆暂免收取高速公路通行费，政策试行期2年；内蒙古允许在化工园区外建设电解水制氢项目和制氢加氢站，且绿电制氢项目不需取得危险化学品安全生产许可  投资建议：  制氢：当前国内电力运营商和化工集团大力布局绿电制氢，电解槽是绿氢项目核心设备。产品和渠道优势兼备的厂商有望脱颖而出，建议关注华光环能、华电重工、双良节能、青达环保、昇辉科技。  储运：氢储运作为氢能产业的重要环节，是氢能实现大规模应用的关键因素，其核心技术、关键设备与材料环节有望受益。建议关注压缩机环节开山股份、冰轮环境，储氢瓶环节京城股份、兰石重装，固态储氢环节圣元环保、复洁环保，氢液化环节中泰股份、蜀道装备，管道环节久立特材、石化机械、东宏股份，阀门环节江苏神通、中核科技，以及氢气密封的密封科技。  燃料电池：当前燃料电池车仍高度依赖补贴，商用车有望率先实现需求突破，建议关注亿华通、雄韬股份。此外，建议关注稀缺的电解槽和氢燃料电池检测标的科威尔。  加氢站：氢的加注作为连接氢源和交通、工业能源以及建筑等多个领域用氢需求的重要环节，往往需要借助加氢站及相关成套设备来实现，建议关注加氢站和综合能源站建设的佛燃能源。  风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 低碳研究 2024 年 3 月 17 日 强于大市(维持评级) 行业相对大盘走势 团队成员 分析师 汪磊 执业证书编号： S0210523030001 邮箱：wl30040@hfzq.com.cn 相关报告 1《氢能利好政策频出，行业迎来密集催化》2024.3.1 2《全球首个亿吨级绿色甲醇制造项目获批，绿氢项目集中落地》2024.2.20 3 《政策先行破局，绿氢爆发在即》2024.1.19 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|低碳研究 正文目录 1 行情回顾：板块强于大盘，行业估值上升 .................................. 3 2 行业数据跟踪：首个生活垃圾制氢项目开工，多个企业氢车投运 ............... 4 2.1 绿氢项目跟踪 .......................................................... 4 2.2 燃料电池跟踪 .......................................................... 6 2.3 加氢站跟踪............................................................ 7 3 行业动态：关注山东氢车+内蒙园区外制氢政策 ............................. 8 4 投资组合及建议 ........................................................ 9 5 风险提示 ............................................................. 9 图表目录 图表 1：氢能指数（iFinD）行情走势 .............................................................................. 3 图表 2：氢能板块月涨幅前五个股 ................................................................................... 3 图表 3：氢能板块月跌幅前五个股 ................................................................................... 3 图表 4：20 年以来氢能指数（iFinD）PE(TTM)走势 ...................................................... 3 图表 5：20 年以来氢能指数（iFinD）PB(LF)走势 ......................................................... 3 图表 6：2 月绿氢招投标项目进展 .................................................................................... 4 图表 7：2 月绿氢项目进展 ..........................................