食品饮料行业周报：酒企加大投资者回报，大众食品细分赛道景气度向上

证券研究报告 行业周报 酒企加大投资者回报，大众食品细分赛道景气度向上 ——食品饮料行业周报 20240304-20240310 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 投资要点： 本周行业要闻：1）茅台酒厂 2030 目标产量 10 万吨：近日，《贵州茅台酒股份有限公司修建性详细规划（老厂区整治规划）》中明确了茅台酒厂远期的产能目标：至 2030 年，贵州茅台酒厂产量为 10 万吨，建设用地规模为 1590.9 公顷，其中新增建设用地面积为 1262 公顷。 2）五粮液发布关于“质量回报双提升”行动方案，聚焦提质增效等三方面开展价值创造：3 月 6 日晚间，五粮液发布了“质量回报双提升”行动方案。其中提到，公司将聚焦提质增效、守正创新、优化布局三个方面开展价值创造，并稳步提升分红率，持续加大投资者回报。大股东五粮液集团公司也将持续实施增持计划。 3）泸州老窖发布关于“质量回报双提升”行动方案，继续贯彻“在良性发展的基础上能跑多快跑多快”原则：3 月 6 日晚间，泸州老窖发布“质量回报双提升”行动方案。其中提到，公司将继续坚定不移地贯彻“在良性发展的基础上能跑多快跑多快”的原则，对标行业先进企业，对标主竞品，坚决“拼抢夺”，脚踏实地、一步一个脚印向既定目标迈进。 4）古井贡酒发布关于推动落实“质量回报双提升”行动方案，践行长期主义，做大做强白酒主业：3 月 6 日晚间，古井贡酒发布“质量回报双提升”行动方案。其中提到：一、践行长期主义，做大做强白酒主业；二、高额分红，重视股东回报；三、规范运作，提升治理水平；四、强化信披，传递公司价值。 5）洋河股份发布关于“质量回报双提升”行动方案，持续提升企业价值创造和投资者回报能力：3 月 6 日晚间，洋河股份发布“质量回报双提升”行动方案。公司表示，面对新形势新变化，公司将保持战略定力，始终保持一如既往深聚焦的韧劲，坚持“稳中求进、以进促稳”的总体思路，一切以市场为中心，一切为发展作贡献，全员营造“坚定不移抓营销、全力以赴增业绩”的浓厚氛围，进一步汇聚破冰前行势能、集聚踏浪前进动能，在“可持续成长、高质量发展、现代化建设”的道路上行稳致远，持续提升企业价值创造和投资者回报能力。 6）全国人大代表、洋河股份董事长张联东建议培育壮大白酒新质生产力：今年两会期间，全国人大代表，洋河股份党委书记、董事长张联东带来关于“培育壮大白酒新质生产力，推动发展酒业新型工业化”的建议。他认为应加快白酒产业“网联化”转型升级，构建全过程创新链，打造可持续生态链等。 7）仁怀去年新增 7 家亿级酒企：2023 年度，仁怀酒类行业规划新增优质产能 10 万千升，建成投产 4 万千升，上缴税收 696.66 亿元（其中茅台集团 623.55 亿元、地方酒企 73.11 亿元），新增规模以上白酒生产企业 12 家、亿元级企业 7 家，产能 5000 吨以上白酒生产企业达12 家。 8）2023 红川酒业营收 14.73 亿元：3 月 4 日，陇南政策研究发布消息，甘肃红川酒业有限责任公司 2023 年共生产成品酒 5900 余吨，同比增长 14.86%；实现营业收入 14.73 亿元，同比增长 17.5%；实现税金 2.95 亿元，同比增长 9.3%。 9）金徽酒投 5.44 亿新建陶坛库：3 月 3 日，徽县文体广电和旅游局官方发布徽县 2024 年重大项目建设概况，其中包括金徽酒股份有限公司 [Table_Industry] 行业: 食品饮料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 梁瑞 Tel: 021-53686409 E-mail: liangrui@shzq.com SAC 编号: S0870523110001 联系人: 赖思琪 Tel: 021-53686180 E-mail: laisiqi@shzq.com SAC 编号: S0870122080016 联系人: 袁家岗 Tel: 02153686249 E-mail: yuanjiagang@shzq.com SAC 编号: S0870122070024 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《名优酒企接连提价彰显品牌力，关注行业细分赛道发展机遇 ——食品饮料行业周报 20240226-20240303》 ——2024 年 03 月 03 日 《酒企密集展开 2024 年部署，关注大众食品复苏 ——食品饮料行业周报20240219-20240225》 ——2024 年 02 月 25 日 《春节需求平稳，库存逐步去化 ——食 品 饮 料 行 业 周 报20240205-20240218》 ——2024 年 02 月 18 日 -25%-22%-18%-14%-10%-6%-3%1%5%03/2305/2308/2310/2312/2303/24食品饮料沪深3002024年03月10日行业周报 生产及综合配套智能仓贮中心建设项目。据悉，该项目建设内容为新建陶坛库五栋，每栋地上五层，项目占地面积 20096.06（30.14亩），项目总投资为 54422.88 万元，其中自有资金 19422.88 万元；银行贷款 20000 万元；募筹资金 15000 万元。项目建设期限为 2024 年-2025 年。项目建成达产后，将形成 3 万吨的储酒能力。 10）金种子馥合香新品春节动销 1 个亿：金种子馥合香作为上市不久的新产品，2023 年在竞争激烈的安徽市场销售近 2 亿。且据市场反馈，2024 年“春节档”，金种子馥合香销售已超 1 亿元，安徽市场有效网点铺货已超一万家，整体动销良好。 休闲零食：量贩渠道助力品牌高增，深度合作互相成就。据《窄播》数据显示，盐津铺子在零食量贩渠道销售规模已超过 10 亿、并仍保持着 60%-80%的渠道内增速。劲仔、甘源、洽洽等品牌亦受益于量贩业绩持续爬坡。据 FBIF 梳理，品牌持续拓展该渠道寻求增量，合作广度上，品牌合作的渠道数量持续增加；合作深度上，品牌通过增加合作SKU 和品类数量、产品定制等方式，持续提高自身对渠道的渗透度，并与头部零食量贩系统形成了较强的绑定关系。我们认为，量贩渠道红利仍存，品牌通过深度及广度上的双重拓展，业绩弹性可期。 啤酒：高端化市场格局未定，200万吨单品成新目标。据酒业家近期调研发现，由 T5 啤酒企业主导的百万吨大单品阵容已基本成型，并随着各酒企高端化战略的推进，正向 200 万吨目标迈进。按照 T5 啤酒企业各自口径统计，目前高端定位产品百威经典和青岛经典都已突出 200万吨量级。目前中国的高端和超高端啤酒市场预计仅占整个啤酒品类的 10%，在未来几年里，高端化仍将是啤酒高质量发展的最佳路径。我们认为，产品结构升级将带动吨价提升，板块利润将有所改善。 软饮：东鹏饮料拟不超 15