汽车零配件行业跟踪报告：23年国内轮胎需求高速增长，轮胎企业24年以来产品持续提价

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 行业跟踪报告 2024 年 03 月 13 日 23 年国内轮胎需求高速增长，轮胎企业24 年以来产品持续提价 [Table_Summary] 投资要点：  轮胎企业节后开工率持续恢复，产品历史价格稳定。根据 iFinD 数据，截止至2024 年 3 月 8 日，国内半钢胎开工率为 78.56%，全钢胎开工率为 69.65%，与2024 年初相比分别提高 8.22 与 20.61 个百分点，与 2024 年 2 月均值相比分别提高 30.07 与 41.88 个百分点。根据 Wind 数据，轿车轮胎经销商价格指数（加权均价）在 2023 年 6 月至 2024 年 1 月间维持在 500 元/条左右；卡客车轮胎经销商价格指数（加权均价）在 2023 年 6 月至 2024 年 1 月间维持在 1200 元/条左右，轮胎产品历史价格相对稳定。  2024 年初以来炭黑涨价幅度超 15%，轮胎企业成本压力增大。根据百川盈孚数据，截止 2024 年 3 月 8 日炭黑价格已达到 9350 元/吨，相比 2024 年初涨价幅度达 15.43%；截止 2024 年 3 月 8 日天然橡胶价格约为 13150 元/吨，自 2024 年2 月以来总体呈上升趋势。根据中国轮胎商务网微信公众号消息，2024 年 2-3月间多家胎企已陆续发出涨价函，原因均为原材料价格上涨、能耗成本提高，导致生产成本增加。其中，青岛福马轮胎与山东兴鸿源轮胎对旗下品牌产品价格进行上调 3%-5%，正道轮胎对旗下品牌产品价格进行上调 2%-4%。  2023 年中国汽车销量增长拉动轮胎市场需求。根据 iFinD 提供的数据，2023 年中国汽车销量为 3009.40 万辆，同比增速达到 12.02%，为 2019 年以来的最高值。2023 年中国市场各类型轮胎需求量均实现显著增长：根据米其林 2022、2023年年度报告提供的数据，2023 年中国市场半钢替换胎需求量约 132 百万条，同比增速约为 13%；半钢配套胎需求量约 134 百万条，同比增速约为 9%；全钢替换胎需求量约 41 百万条，同比增速约为 9%；全钢配套胎需求量约 21 百万条，同比增速约为 27%。  美国双反制裁落地，森麒麟泰国与玲珑泰国销售乘用车和轻卡轮胎适用税率分别下降 15.82 与 16.57 个百分点。根据森麒麟公司公告，美国商务部对泰国乘用车和轻卡轮胎反倾销调查第一次年度行政复审终裁结果为：森麒麟泰国复审终裁单独税率为 1.24%；另一家强制应诉企业日本住友轮胎（泰国公司）终裁单独税率为 6.16%；其他泰国出口美国的轮胎企业终裁税率为 4.52%。两家中国轮胎企业森麒麟泰国与玲珑轮胎（泰国公司）销售乘用车和轻卡轮胎的适用税率分别下降 15.82 与 16.57 个百分点。  USTMA 预测美国 2024 年轮胎出货量约为 3.36 亿条，同比增长约 1.1%。根据USTMA 提供的数据，2023 年美国轮胎出货量约为 3.32 亿条，同比下滑约 0.03%，其中半钢替换胎出货量约为 2.54 亿条，同比增长约 1.0%；半钢配套胎出货量约为 0.516 亿条，同比增长约 7.7%；全钢替换胎出货量约为 0.21 亿条，同比下滑约 21.8%；全钢配套胎出货量约为 620 万条，同比下滑约 4.6%。根据 USTMA 的预测，2024 年美国轮胎出货量预计约为 3.36 亿条，同比增长约 1.1%，其中半钢替换胎出货量预计约为 2.55 亿条，同比增长约 0.7%；半钢配套胎出货量预计约为 0.523 亿条，同比增长约 1.4%；全钢替换胎出货量预计约为 0.22 亿条，同比增长约 5.8%；全钢配套胎出货量预计约为 600 万条，同比下滑约 3.2%。  相关公司：赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、三角轮胎、贵州轮胎、通用股份等。  风险提示：国际贸易政策风险；在建产能投产进度低于预期；原材料价格大幅波动。 行业研究·汽车零配件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 轮胎企业节后开工率持续恢复，产品历史价格稳定 轮胎企业节后开工率持续恢复。根据 iFinD 数据，截止至 2024 年 3 月 8 日，国内半钢胎开工率为 78.56%，全钢胎开工率为 69.65%，与 2024 年初相比分别提高 8.22 与 20.61个百分点，与 2024 年 2 月均值相比分别提高 30.07 与 41.88 个百分点。根据轮胎世界网微信公众号援引金联创信息，因为市场缓慢复苏，半钢胎订单活跃，发货顺畅，开工情绪高涨；全钢胎因终端需求启动缓慢，更多企业出货政策会以维稳为主。 图1 2023 年 1 月-2024 年 3 月国内半钢胎与全钢胎开工率（%） 资料来源：iFinD，HTI 轮胎产品历史价格相对稳定。根据 Wind 数据，轿车轮胎经销商价格指数（加权均价）在 2023 年 6 月至 2024 年 1 月间维持在 500 元/条左右，每月环比涨跌幅不超过 1.5个百分点；卡客车轮胎经销商价格指数（加权均价）在 2023 年 6 月至 2024 年 1 月间维持在 1200 元/条左右，每月环比涨跌幅不超过 0.5 个百分点。 图2 轿车轮胎经销商加权均价与同比增速 资料来源：WIND，HTI 图3 卡客车轮胎经销商加权均价与同比增速 资料来源：WIND，HTI 2. 2024 年初以来炭黑涨价幅度超 15%，轮胎企业成本压力增大 原 材料炭黑与天然橡胶价格呈上升趋势。根据百川盈孚数据，截止 2024 年 3 月 8日炭黑价格已达到 9350 元/吨，相比 2024 年初涨价幅度达 15.43%；截止 2024 年 3 月 8日天然橡胶价格约为 13150 元/吨，自 2024 年 2 月以来总体呈上升趋势。 行业研究·汽车零配件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图4 2024 年 1 月-2024 年 3 月炭黑价格走势（元/吨） 资料来源：百川盈孚，HTI 图5 2024 年 1 月-2024 年 3 月天然橡胶价格走势（元/吨） 资料来源：百川盈孚，HTI 轮胎企业成本压力增大，部分企业小幅上调产品价格。根据中国轮胎商务网微信公众号消息，2024 年 2-3 月间多家胎企已陆续发出涨价函，原因均为原材料价格上涨、能耗成本提高，导致生产成本增加。其中，青岛福马轮胎与山东兴鸿源轮胎对旗下品牌产品价格进行上调 3%-5%，正道轮胎对旗下品牌产品价格进行上调 2%-4%。 3. 2023 年中国汽车销量增长拉动轮胎市场需求 2023 年中国汽车销量同比增长 12.02%。根据 iFinD 提供的数据，2023 年中国汽车销量为 3