2024年春运数据点评：出行人次创新高，国内游和出境游带动航空出行量价齐升

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 交运行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  春节期间出行人数 23 亿，国内游和出境游多重增长  春运前八天超 15.5 亿人次出行，全球旅行需求保持复苏态势  多家航司备战春运，国际航线增开催化民航出行需求爬升 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 预计 2024 年春运期间流动人数达到 90 亿人次，自驾游人数增长体现出行方式的结构性调整。2024 年春运期间为 1 月 26 日-3 月 5 日，一共 40 天。根据交通运输部的预测，春运期间 40 天内预计有 90 亿人次出游、探亲、休闲等，有望创历史新高。其中，铁路、公路、水运、民航的营业性客运量将达 18 亿人次，其余为自驾出行的客流约有 72亿人次，预计占总出行人数的比重为 80%，体现了出行结构的变化。 ⚫ 2 月 10 日至 2 月 17 日为春节假期，人员流动达到 23.11 人次，出行热度创历史新高，8 天小长假带动旅游消费大幅增长。具体来看，铁路客运量预计累计 9959 万人次；公路人员流动量预计累计 21.84 亿人次，其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预计累计19.98 亿人次，公路营业性客运量预计累计 1.86 亿人次；水路客运量预计累计 940 万人次；民航客运量预计累计 1804 万人次。经文化和旅游部数据中心测算，2024 年春节假期 8 天全国国内旅游出游 4.74亿人次，按可比口径较 2019 年同期增长 19.0%；国内游客出游总花费6326.87 亿元，按可比口径较 2019 年同期增长 7.7%。 ⚫ 8 天小长假催化“探亲+旅游”二次出行热潮，叠加国际航线加密提升航司客机机利用率，推动票价增长 2024 年春节民航经济舱平均票价同比 2019 年增长 16.0%。民航客运航班总计 12.8 万班次，日均 1.6 万班次，创历史新高，同比 2023 年增长 47.9%，较 2019 年增长 10.7%。从日均趋势上看，春节期间民航整体处于高位运行的状态。国内“南北向”航线热度高，国际/地区航线中港澳台、东北亚、东南亚出行热度较高。随着出境游的增长，各航司增开加密国际航班，宽体机转向执飞国际航线，各航司客座率有所回升，宽体机利用率相较于 2019 年仍有增长空间。但整体来看，航空票价在春运旺季仍然出现了“旺季更旺”的特征，春节期间民航经济舱平均票价达 1011 元，同比 2019年增长 16.0%，同比 2023 年增长 19.5%。 ⚫ 投资建议：2024 年春运显示出行人数增长迅猛，“探亲+旅游”推动春运期间二次出行热情，国际航线运力投放增长有效调整国内运力供给侧，两者共同推动航司票价增长逻辑。随着机场客流量恢复巩固航空收入、出入境游客增长抬升非航免税收入。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、上海机场、白云机场、深圳机场。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 -0.3-0.2-0.100.121-Feb4-May15-Jul25-Sep6-Dec16-Feb交通运输沪深300 [Table_Title] 2024 年春运数据点评：出行人次创新高，国内游和出境游带动航空出行量价齐升 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2024.02.21 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 春运出行人数创历史新高 预计 2024 年春运期间流动人数达到 90 亿人次，2024 年春运期间为 2024 年春节期间(2.10-2.17)，民航经济舱平均票价达 1011 元，同比 2019 年增长 16.0%，同比 2023 年增长 19.5%。1 月 26 日-3 月 5 日，一共 40 天。根据交通运输部的预测，春运期间 40 天内预计有 90 亿人次出游、探亲、休闲等，有望创历史新高。2023 年春运出行人数为 47.33亿人次，预计 2024 年出行人数同比+90.15%；2019 年春运出行人数为 29.8 亿人次，预计 2024 年较 2019 年增长 202.01%。 自驾游人数增长体现出行方式的结构性调整。铁路、公路、水运、民航的营业性客运量将达 18 亿人次，其余为自驾出行的客流约有 72 亿人次，预计占总出行人数的比重为 80%，体现了出行结构的变化。具体来看，全国铁路将发送旅客 4.8 亿人次，与 2023年春运相比，将增长 37.9%。与 2019 年春运相比将增长 18%。在民航方面，2024 年春运，民航旅客运输量预计将突破 8000 万人次，较 2019 年增长 9.8%，较 2023 年增长44.9%，有望创历史新高。 图 1 2024 年春运铁路客运量（万人）（1 月 26 日至 2 月 18 日） 资料来源：交通运输部，首创证券 图 2 2024 年春运公路客运量（万人）（1 月 26 日至 2 月 18 日） 资料来源：交通运输部，首创证券 0%20%40%60%80%100%120%0200400600800100012001400160018002024年vs2019（右轴）vs2023（右轴）-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%050001000015000200002500030000350002024年vs2023（右轴）vs2019（右轴） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 2024 年春运水路客运量（万人）（1 月 26 日至 2 月 18 日） 资料来源：交通运输部，首创证券 图 4 2024 年春运水路客运量（万人）（1 月 26 日至 2 月 18 日） 资料来源：交通运输部，首创证券 图 5 2024 年春运非营业性小客车出行量（万人）（1 月 26 日至 2 月 18 日） 资料来源：交通运输部，首创证券 -80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.02024年vs2023（右轴）vs2019（右轴）0%20%40%60%80%100%120%140%160%0501001502002502024年vs2023（右轴）vs2019（右轴）-20%0%20%40%60%80%100%120%0500010000150002000025000