交通运输行业简评报告：春节期间出行人数23亿，国内游和出境游多重增长

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 交运行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  春运前八天超 15.5 亿人次出行，全球旅行需求保持复苏态势  多家航司备战春运，国际航线增开催化民航出行需求爬升  2024 年策略报告：红利为盾,周期铸矛，关注交运高股息与周期抬升机会 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 一周行情回顾。2 月 5 日至 2 月 8 日沪深 300 指数上涨 5.83%，交通运输（申万）指数上涨 4.05%，在 31 个申万一级行业中排名第17。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+5.07%，航运港口的周涨跌幅为+3.28%，物流周涨跌幅为+6.38%，铁路公路周涨跌幅为+0.65%。 ⚫ 《2024 年第 7 周（02 月 12 日至 02 月 18 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 11.3 万架次，日均航班量 16248 架次，环比上周上升 20.1%，同比 2023 年上升 32.1%，同比 2019 年上升7.7%，航班执飞率为 90.7%，其中国内航班量 100613，恢复至 2019年的 116.0%；国际航线航班量 10674 架次，环比上周上升 12.1%，同比 2023 年上升 461.8%，同比 2019 年下降 29.5%；全国民航总体机队平均利用率为 8.7 小时/日。 ⚫ 春节期间出行人数达到 23 亿，春运出行人数有望创历史新高，自驾出行人数增长最快。2024 年综合运输春运工作专班统计数据显示：春节假期（2 月 10 日至 17 日），全社会跨区域人员流动量预计累计 23.11 亿人次。具体来看，铁路客运量预计累计 9959 万人次；公路人员流动量预计累计 21.84 亿人次，其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预计累计 19.98 亿人次，公路营业性客运量预计累计 1.86 亿人次；水路客运量预计累计 940 万人次；民航客运量预计累计 1804 万人次。 ⚫ 春节旅行呈现国内游、出境游多点开花增长。春节假期，国内游、出境游、入境游多点开花，同比均大幅增长，并超 2019 年同期水平；国内景区门票订单同比增长超六成，境外景区门票订单较 2019年增长超 130%；旅游消费升级趋势明显，门票玩乐订单均价同比翻番，定制游人均价格同比增长两成。 ⚫ 国家邮政局：春节假期全国投递快递包裹 6.41 亿件，同比增长82.1%。春节长假期间揽收快递包裹 10.79 亿件，日均揽收量与 2023年春节假期相比增长 145.2%;春节长假期间投递快递包裹 6.41 亿件，日均投递量与 2023 年春节假期相比增长 82.1%。全国邮政快递业揽收快递包裹 56.55 亿件，较 2023 年春运同期增长 30.8%；而投递快递包裹 59.94 亿件，较 2023 年春运同期增长 21%。 ⚫ 投资建议：2024 年春运显示出行人数增长迅猛，探亲与出游叠加带动各地消费增长，国内出行来看“探亲热+旅游热”出行基调初步奠定，国际出游人数增长，航司运力积极扩张及航线增开加密有望维持民航需求上升趋势。随着机场客流量恢复巩固航空收入、出入境游客增长抬升非航免税收入。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、上海机场、白云机场。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 -0.3-0.2-0.100.120-Feb3-May14-Jul24-Sep5-Dec15-Feb交通运输沪深300 [Table_Title] 春节期间出行人数 23 亿，国内游和出境游多重增长 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2024.02.20 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 市场回顾 2 月 5 日至 2 月 8 日沪深 300 指数上涨 5.83%，交通运输（申万）指数上涨 4.05%，在 31 个申万一级行业中排名第 17。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+5.70%，航运港口的周涨跌幅为+3.28%，物流周涨跌幅为+6.38%，铁路公路周涨跌幅为+0.65%。 图 1 沪深 300 与交通运输行业指数走势（2023 年初至今） 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%9%12%沪深300交通运输（申万）-16%-11%-6%-1%4%9%医药生物国防军工美容护理电子电力设备有色金属基础化工食品饮料汽车钢铁非银金融计算机通信机械设备石油石化家用电器交通运输建筑材料农林牧渔煤炭公用事业商贸零售社会服务传媒轻工制造银行环保房地产纺织服饰综合建筑装饰 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周交运二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2 行业数据追踪 2.1 航空机场 《2024 年第 7 周（02 月 12 日至 02 月 18 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 11.3 万架次，日均航班量 16248 架次，环比上周上升 20.1%，同比 2023 年上升 32.1%，同比 2019 年上升 7.7%，航班执飞率为 90.7%，其中国内航班量 100613，恢复至 2019 年的 116.0%；国际航线航班量 10674 架次，环比上周上升 12.1%，同比 2023年上升 461.8%，同比 2019 年下降 29.5%；全国民航总体机队平均利用率为 8.7 小时/日，其中宽体机利用率为 9.9 小时/日，窄体机利用率为 8.8 小时/日，支线客机利用率 4.9 小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达 8.9 小时/日；航班量 Top10 航司执飞率前三分别为：海南航空（98.6%）、东方航空（98.6%）、春秋航空（94.4%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为 90.4%，86.9%；千万级机场中，广州白云国际机场进出港航班量居于首位。对比 2019 年，同比增长率前三分别为长春龙嘉国际机场（145.6%）,海口美兰国际机场（122%）,哈尔滨太平国际机场（118.8%）。 图 4 2023 年国内航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 5.70%3.28%6.38%0.65%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%航