中国能源与ESG周报：锂电产业链供给仍待消化，2023年风电新增装机创历史新高

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 核心观点： 各地 2024 年 2 月代理购电价格陆续发布，广东珠三角五市峰谷价差最大。广东、湖南、湖北、上海分别为0.508/0.479/0.466/0.459 元/ kWh，月环比+1.2%/+5.3%/-2.1%/+6.7%。全国 16 个省市最大峰谷电价差超过 0.7 元/ kWh以上，峰谷价差最高的是广东珠三角五市，执行一般工商业单一制尖峰电价时，峰谷价差为 1.3806 元/kWh。除广东、安徽、河北、辽宁、青海、山东、浙江外，其他省份不再执行尖峰电价。 产业链中上游价格酝酿待涨氛围。根据 InfoLink 数据，本周硅料价格均价为 65 元/kg，环比持平。本周硅片价格缓慢下行，P 型价格暂时稳定；N 型 M10 尺寸价格环比-2.4%，G12 尺寸价格环比-1.6%。P 型电池片价格在连续两周反弹之后，本周暂时稳定， M10 TOPCon 电池片价格维持 0.47 元左右。182 PERC 和 210 PERC 单面组件价格暂时稳定。根据国家能源局，2023 年国内光伏新增装机规模为 216.88GW，同比增长 148.1%，我们预测 2024 年国内光伏新增装机规模将达到 240GW。 产业链供给过剩仍待消化，24 年价格预计仍有下降空间。碳酸锂现货市场维持平稳运行，锂电产业链无明显波动。在春节假期前，行业开工率保持较低水平，动力、储能以及数码消费市场需求整体进入淡季，备货幅度相对较弱。23 年电芯价格已跌超 50%，24 年预计仍有 10-15%下降空间，二线企业加速出清，头部企业有望维持盈利水平，预计24Q2 后行业逐步恢复理性。 2023 年风电新增装机达 75.9GW，创历史新高。国家能源局发布 2023 年电力工业运行数据，风电新增装机达到75.9GW，同比增长到 105.4%，创历史新高。其中陆上风电新增装机 69GW，同比增长 106%，海上风电新增装机6.8GW，同比增长 66.6%，保持高景气度。 2023 年全年电网投资超过 5275 亿元，同比增长 5.4%。根据国家能源局数据，2023 年我国电网投资规模达 5275 亿元，同比增加 5.4%，电网投资加速趋势非常明显，根据国家电网 2024 年工作会议，2024 年电网投资将超过 5000 亿元，我们预计 2024-2025 年电网投资将继续加速。 本周期中国 LNG 到岸价及市场价较上期反弹。截止 2024 年 1 月 26 日，中国 LNG 市场价为 4954.29 元/吨，较前一周上升 8.05%。截止 2024 年 1 月 29 日，中国 LNG 到岸价为 9.35 美元/百万英热，较前一周上升 1.55%。本期中国 LNG到岸价及市场价的上升是受到全国气温普遍下降带来的城燃补库需求的增加，以及液厂和接收站偏低的库存带动中国 LNG 市场价出现明显反弹。 中国碳市场碳排放配额回升，国家核证自愿减排量(CCER)市场首日成交 37 万吨。CCER 市场重启首日成交 37 万吨，成交金额 2384 万元。 投资建议：建议关注具备海外布局先发优势以及新技术储备充分的头部电池厂商；盈利水平保持高位以及在手订单充足的的海外大储头部企业；价值量较高的海缆企业及海外营收占比较高的电力一、二次设备企业。 风险提示：新能源政策推进不及预期；电力市场改革不及预期；传统能源商品价格波动剧烈等。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 1 Feb 2024 ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 中国能源与 ESG 周报（1/22-1/28）：锂电产业链供给仍待消化，2023 年风电新增装机创历史新高 China Energy and ESG Updates: The supply of the lithium battery industry chain still needs to be digested, and new wind power installed capacity will hit a record high in 2023 杨斌 Bin Yang 余小龙 Bruce Yu bin.yang@htisec.com bruce.xl.yu@htisec.com 1 Feb 2024 2 [Table_header1] ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 目录 1 电力市场近况更新 ............................................................................... 3 1.1 政策及资讯 ............................................................................................. 3 1.2 主要数据 ................................................................................................. 3 1.3 观点总结 ................................................................................................. 6 2 光伏市场近况更新 ............................................................................... 7 2.1 政策及资讯 .............................................................................................. 7 2.2 主要数据 ................................................................................................. 8 2.3 观点总结 ...............................