基础化工行业简评报告：维生素A价格涨幅居前，玲珑轮胎业绩同比高增

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152683 甄理 化工行业研究助理 zhenli@sczq.com.cn 电话：010-81152643 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  天然气价格继续上涨，万华化学宁波工业园一期 40 万吨/年 MDI 装置复产  【首创化工】2024 年策略报告——把握补库机会，静待需求共振  天然气价格涨幅居前，荣盛石化拟投资 675 亿元建设金塘新材料项目  【首创化工】2023 年策略报告——周 期起伏中寻求确定性，关注龙头股、 磷化工、氟化工三条主线 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周化工板块表现：本周（1 月 15 日-1 月 19 日）上证综指报收2832.28，周跌幅 1.72%，深证成指报收 8787.02，周跌幅 2.33%，中小板 100 指数报收 5532.19，周跌幅 2.03%，基础化工（申万）报收3183.25，周跌幅 4.51%，跑输上证综指 2.78pct。申万 31 个一级行业，4 个涨幅为正，申万化工 7 个二级子行业中，全部涨幅为负，申万化工23 个三级子行业中，全部涨幅为负。涨幅居前的个股有晨光新材、迪尔化工、元利科技、科隆股份、英力特、凯大催化、中裕科技、三维股份、佳先股份、汉维科技等。 ⚫ 化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有维生素A(50 万IU/g):国 产 （+6.21%） 、 维 生 素A(50 万IU/g):进 口（+6.21%）、尿素波罗的海（小粒散装) （+6.12%）、纯苯（+4.33%）、己二酸（+4.21%）。本周维生素 A价格涨幅居前，受到主流厂家生产扰动影响，维生素 A 生产厂家停签，经销商市场行情继续推涨，主流成交价上涨至 75 元/公斤左右，少量成交上涨至 76 元/公斤，部分低价惜售情绪浓郁，报价上调至 77-80 元/公斤左右，新单成交有待观望。本周化工品跌幅居前的有硫酸（-23.33%）、天然气NYMEX 天然气(期货)（-13.37%）、氯化铵（-12.28%）、重质纯碱（-5.83%）、硫磺（-4.59%）。 ⚫ 化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有 PX(韩国)价差（+16.80%）、尼龙价差（+15.81%）、MEG 价差（+12.47%）、乙烯价差（+9.03%）、环氧乙烷价差（+2.41%）。本周 PX 价差涨幅居前，国内 PX 市场开工率为 84.86%，国内开工率维持在偏高位置，但亚洲市场整体开工有一定下滑，海外市场供应有收缩可能， PX 价差走阔。本周化工品价差降幅居前的有苯胺价差（-13.72%）、二甲醚价差（-13.15%） 、 苯 乙 烯 价 差 （-6.50%） 、 涤 纶 价 差 （-6.17%） 、PTMEG 价差（-5.77%）。 ⚫ 化工投资主线： 1，化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。 2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。 3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。建议关注钾肥资源丰富，产能稳步扩张的亚钾国际；磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。 4，2024 年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。 风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。 -0.4-0.200.230-Jan10-Apr19-Jun28-Aug6-Nov15-Jan基础化工沪深300 [Table_Title] 维生素 A 价格涨幅居前，玲珑轮胎业绩同比高增 [Table_ReportDate] 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.01.22 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周股价回顾 1.1 化工行业表现情况 本周（1 月 15 日-1 月 19 日）上证综指报收 2832.28，周跌幅 1.72%，深证成指报收8787.02，周跌幅 2.33%，中小板 100 指数报收 5532.19，周跌幅 2.03%，基础化工（申万）报收 3183.25，周跌幅 4.51%，跑输上证综指 2.78pct。申万 31 个一级行业，4 个涨幅为正，申万化工 7 个二级子行业中，全部涨幅为负，申万化工 23 个三级子行业中，全部涨幅为负。 图 1 本周 31 个申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周 7 个化工二级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%银行通信纺织服饰非银金融家用电器美容护理交通运输食品饮料传媒商贸零售轻工制造电子石油石化电力设备社会服务医药生物煤炭建筑装饰公用事业房地产汽车建筑材料农林牧渔基础化工钢铁计算机综合有色金属机械设备环保国防军工-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0% 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周申万化工三级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 1.2 化工行业个股情况 本周化工行业 410 家上市公司中，有 52 家涨幅为正。涨幅居前的个股有晨光新材、迪尔化工、元利科技、科隆股份、英力特、凯大催化、中裕科技、三维股份、佳先股份、汉维科技等。晨光新材是一家资源高效利用型、环境友好型的有机硅新材料高新技术企业，主要从事功能性硅烷基础原料、中间体及成品的研发、生产和销售。自成立以来，公司以安全环保为前提、以提质增效为导向、以技术创新为驱动，致力于功能性硅烷全产业链的研发、应用和产业化。本周跌幅前十的个股有双象股份、ST 鸿达、金力泰、高盟新材、万丰股份、惠柏新材、新农股份、宿迁联盛、恒兴新材、恒大高新。 表 1 本周化工板块个股涨幅前十（股价参考 2024/1/19 收盘价） Wind 代码 股票