医药生物行业周报：关注业绩优异和有催化的公司

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 医药生物行业周报（1.15-1.19）：关注业绩优异和有催化的公司 投资要点 ➢ 门诊统筹有望持续带来处方外流。根据国家卫健委数据，截止2023/8，全国已有25个省份约14.14万家定点零售药店开通了门诊统筹报销服务，累计结算1.74亿人次，结算医保基金69.36亿元；药店结算的统筹基金金额仅有医疗机构的1/18，门诊统筹将有望给药店带来更多的处方外流。各地加速推进电子处方流转进程，处方外流有望迎来加速。10月以来多地加速推进电子处方流转进程，处方外流已由平台建设阶段推进至应用落实阶段，处方外流有望迎来加速。板块估值合理，各家公司PE均处于历史底部位置。截止2024/1/19，益丰药房、大参林、老百姓、一心堂PE（TTM）分别处于历史分位数7.26%、2.22%、6.12%和0.33%，处于历史底部位置，估值性价比突出。 ➢ 本周行情:本周（1月15日-1月19日）生物医药板块下跌2.98%，跑输沪深300指数2.54pct，跑输创业板指数0.38pct，在30个中信一级行业中排名居中。本周中信医药生物子板块普跌，其中医疗服务、中成药、医疗器械、化学制剂、医药流通、中药饮片、生物医药和化学原料药涨跌幅分别为-1.36%、-1.37%、-2.64%、-2.98%、-3.24%、-3.44%、-4.64%和-5.56%。 投资策略：医药行业继续受行业政策性影响，业绩有所承压，业绩表现良好的公司具备稀缺性，关注具有边际变化的板块和公司，以及负面影响见底静待利好的公司。 1、化学发光：集采落地政策风险释放，价格友好基本不冲击出厂价，国内企业份额提升，业绩实现快速增长，建议关注:迈瑞医疗、新产业、安图生物、亚辉龙、迈克生物、科美诊断等国产企业； 2、需求刚性品种:血制品(建议关注天坛生物、博雅生物、派林生物和华兰生物); 3、精麻类(建议关注恩华药业)，重组凝血八因子（建议关注神州细胞） 4、药用玻璃(建议关注山东药玻)， 5、电生理集采执行，国产厂商放量周期(建议关注微电生理、惠泰医疗)等。 负面影响见底: 1、ICL:建议关注金域医学和迪安诊断。2、优质生命科学上游公司:建议关注药康生物(增长韧性十足)、奥浦迈(培养基龙头)、键凯科技(peg衍生物龙头)。3、POCT:建议关注万孚生物。 ➢ 风险提示：技术迭代风险、研发风险，业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 医药生物 2024 年 1 月 21 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师： 盛丽华 执业证书编号：S0210523020001 邮箱：slh30021@hfzq.com.cn 联系人： 何展聪 邮箱：hzc30081@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《医药生物行业周报：中国重症血友病 A 的预防治疗渗透率有较大的提升空间》——2024.1.7 2、《关注业绩表现良好的公司，以及关注具有边际变化的板块和公司》——2024.1.14 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -30.0-20.0-10.00.010.02023/1/152023/2/152023/3/152023/4/152023/5/152023/6/152023/7/152023/8/152023/9/152023/10/152023/11/152023/12/152024/1/15%医药生物沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 正文目录 1 政策迎来边际拐点，板块估值处于历史底部，建议关注药店板块投资机会 ....... 3 2 本周医药行情回顾 ...................................................... 4 2.1 行情回顾：本周医药板块有所回调，所有板块中排名居中 ................. 4 2.2 医药板块整体估值有所下降，溢价率上升 .............................. 5 2.3 陆港通资金持仓变化：医药北向资金有所下降 .......................... 5 3 行业重点事件 .......................................................... 7 4 重点公司动态更新 ...................................................... 8 4.1 本周重要公司公告 .................................................. 8 4.2 拟上市公司动态 .................................................... 9 5 行业观点和投资建议 .................................................... 9 6 风险提示 ............................................................ 10 图表目录 图表 1：本周中信医药指数走势 ....................................................................................... 4 图表 2：本周生物医药子板块涨跌幅 ............................................................................... 4 图表 3：本周中信各大子板块涨跌幅 ............................................................................... 4 图表 4：2010 年至今医药板块整体估值溢价率 ............................................................... 5 图表 5：20