交通运输行业周报：元旦发送旅客量同比增长78%，铁路、民航增速超100%

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业周报 2024 年 01 月 03 日 周报：元旦发送旅客量同比增长 78%，铁路、民航增速超 100% [Table_Summary] 投资要点：  一 周 市 场 回 顾 ： 上 证 综 指 上 涨 2.1% ， 交 运 跑 输 大 盘 ， 下 跌 0.4% 。2023.12.25—2023.12.29，交通运输指数(-0.4%)，同期上证综指（+2.1%）。子板块绝对周涨跌幅中，公路货运（+8.0%）、快递（+1.7%）、航空运输（+1.2%）、仓储物流（+0.7%）、铁路运输（+0.4%）、跨境物流（-0.6%）、高速公路（-0.9%）、公交（-1.8%）、港口（-2.5%）、航运（-4.2%）。  交运一周专题：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。  航运数据观察：上周五（12 月 29 日），SCFI 指数收于 1760 点，较前一周（12月 22 日）+40.2%；2023 年最后一交易日（12 月 22 日，下同），BDI 收于 2094，较前一周（12 月 15 日，下同）-10.8%；BDTI 日度指数收于 1200 点，较前一周+8.8%；BCTI 日度指数收于 960 点，较前一周+2.9%。  近期热点：2024 年元旦假期全国预计发送旅客超 1.2 亿人次，同比增长 78.4%；航运：马士基船舶遇袭，宣布暂停其所有船只通过红海 48 小时；物流：23 年甘其毛都口岸进出口货量创历史新高，同比上涨 98.54%。  投资策略： 航空：23 年国际航班加速恢复，五一、暑运、国庆等节假日旺季国内、国际供给、需求环比上升迅速，高票价带动航司量价齐升。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：国内需求增长已筑牢航司业绩修复基础。随着出境政策放松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖，建议关注航空板块大周期投资机会。 快递：我们预计 2023 年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023 年 1-11 月，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 84.0，较1-10 月下降 0.1。我们预计 2023 年 CR8 或将缓慢提升。 航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24 年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为未来供需格局继续好转，运价中枢或进一步上移；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。 公路：2023 年前三季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深 300 指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配置价值。  投资建议：重点关注春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 行业研究·交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪 ....... 5 1 一周市场回顾 ........................................................................................................................... 7 2 航运观察 ................................................................................................................................... 8 3 近期热点 ................................................................................................................................... 9 2024 年元旦假期全国预计发送旅客超 1.2 亿人次，同比增长 78.4% .................................... 9 航运：马士基船舶遇袭，宣布暂停其所有船只通过红海 48 小时 ......................................... 9 物流：甘其毛都口岸进出口货量创历史新高，同比上涨 98.54% .......................................... 9 4 投资建议 ................................................................................................................................. 10 5 风险提示 ................................................................................................................................. 10 行业研究·交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 油运 BDTI 周度指数情况 .................................................................................................... 5 图 2 油运 BDTI VLCC-TCE 周度运价情况（美元/天） .............................................................. 5 图 3 油运 BCTI 周度指数情况 .................................................................................................... 5 图 4 油运 BCTI TC2&TC14 -TCE:大西洋一揽子(MR)周度运价情况（美元/天） ..................... 5 图 5 甘其毛都口岸通车量情况（辆/日） .......................