量化选基周报：量化选基的2023，抱团度和下行捕获比例因子表现突出

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 金融工程研究 证券研究报告 金融工程周报 2024 年 01 月 02 日 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 《A 股有望走出跨年行情——量化择时和拥挤度预警周报（20231231）》2023.12.31 《深度学习因子的 2023：多颗粒度模型和Level2 特征的相得益彰——高频选股因子周报（20231225-20231229）》2023.12.31 《小盘类策略的 2023：勉力追赶微盘股的脚步——量化选股周报（2023.12.22-2023.12.29）》2023.12.31 [Table_AuthorInfo] 分析师:冯佳睿 Tel:(021)23219732 Email:fengjr@haitong.com 证书:S0850512080006 分析师:郑雅斌 Tel:(021)23219395 Email:zhengyb@haitong.com 证书:S0850511040004 联系人:付欣郁 Tel:02123183940 Email:fxy15672@haitong.com 量化选基的 2023：抱团度和下行捕获比例因子表现突出——量化选基周报（2023.12.25-2023.12.29） [Table_Summary] 投资要点： 本周报旨在跟踪主动权益基金的业绩和量化选基因子的表现，便于投资者及时把握基金市场的动向。  主动权益基金业绩跟踪。截至 2023.12.29，主动权益基金共 2885 只，合计规模29107 亿元。上周（2023.12.25-2023.12.29，下同），2850 只（占比 99%）主动权益基金绝对收益为正。主动权益基金上周和 YTD（截至 2023.12.29，下同）收益中位数分别为 2.6%%和-13.28%，回撤中位数分别为 0.96%和 24.88%。  分类别看，三类基金（普通股票、偏股混合、灵活配置，下同）的收益表现较为接近。分风格看，大中小盘基金收益回撤表现无明显差异；成长和均衡性基金收益较高，GARP 和价值型基金回撤表现较好。分板块看，双赛道和单赛道收益较高，全市场次之。轮动型基金收益和回撤表现均较弱。单赛道基金中，收益中位数最高的赛道依次是消费、医药、中游制造和上游周期，赛道中正收益基金占比分别是 100%、98%、100%和 100%。  上周共有 3 只主动权益基金单位复权净值创新高。其中上周、YTD 和近一年收益表现最好的基金分别是万家精选 A、万家精选 A 和万家精选 A，收益分别为 0.28%、21.25%和 21.44%  选基因子跟踪。基金规模和月度 alphaFF3 因子 IC 和多头超额收益较高；本年度，风险类指标、收益类指标、基本信息和抱团度因子 IC 和多头收益表现优异。  YTD 收益看，2023 年表现最好的是抱团度因子，Top10、Top30 和 Top10%等权组合的超额收益分别为 31.13%、17.32%和 2.8%。下行捕获比例（月）因子次之，Top10、Top30 和 Top10%等权组合的超额收益分别为 14.09%、11.87%和 3.05%。  基金组合表现。基于选股能力和基本信息因子构建的等权组合上周绝对收益和超额收益分别为 2.6%和-0.13%，YTD 绝对收益和超额收益分别为-10.14%和 3.39%。  风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。 金融工程研究 金融工程周报 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 基金市场表现 ....................................................................................................................... 5 1.1 业绩统计 ................................................................................................................. 5 1.1.1 不同风格主动权益基金表现.............................................................................. 6 1.1.2 不同板块主动权益基金表现.............................................................................. 8 1.2 创新高基金 ........................................................................................................... 10 2. 选基因子跟踪 ..................................................................................................................... 10 3. 基金优选组合 ..................................................................................................................... 11 4. 风险提示 ............................................................................................................................. 12 金融工程研究 金融工程周报 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图目录 图 1 主动权益基金上周收益回撤表现（2023.12.25-2023.12.29） ............................................... 5 图 2 主动权益基金 YTD 收益回撤表现（2023.01.03-2023.12.29） .............................................. 6 图 3 不同市值风格基金上周收益回撤表现（2023.12.25-2023.12.29） ....................................... 6 图 4 不同市值风格基金 YTD 收益回撤表现（2023.01.03-2023.12.29） ...