市场策略报告：跨年流动性维持合理充裕

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC 执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport]  央行加大货币投放维稳跨年资金面  传统蓝筹或已止跌  回购新规发布 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 资金流向： ➢ 本周融资净流出幅度收窄，周内共计净流出 54.32 亿，融资成交占比回升至 7.25%左右。累计融资净买入额与 2022 年 4 月上旬相当。 ➢ 本周三个交易日内北向资金大幅净流入 186.70 亿元。其中周四北向大幅抄底，当日净流入超百亿元，其中隆基绿能、五粮液等 33 只个股净流入超亿元。净流入 30 日均线向上，与 2023 年 7 月上旬相当。行业层面，北向资金主要加仓电力设备、有色金属和电子等行业；计算机、汽车和传媒等行业遭减仓。 ➢ 本周增减持及回购行为活跃。本周共有 88 家公司的高管层进行增减持，共计净减持 1.15 亿元。其中基础化工和传媒等行业增持规模居前。本周共有 80 家公司进行回购，共计 15.51 亿元，回购金额排名靠前的行业为电力设备、公用事业和基础化工。 ⚫ 基金市场： ➢ 本周 ETF 基金整体上净申购。周四、周五 ETF 净申购金额均超 120 亿元。 跟踪的主要指数标的中，本周净申购排名靠前的为沪深 300ETF（261.5 亿）、中证 1000ETF（40.9 亿）。行业层面，科技、医药和互联网等 ETF 继续净申购，新能源、消费等 ETF 继续净赎回。金融地产等行业由净申购转为净赎回。 ➢ 本周基金发行规模环比回升，偏股型基金和指数型基金共发行 130.11 亿份，较上周增加 77.47 亿份。存量结构上，偏股型基金占偏股与指数基金总额比约 83.14%。 ⚫ 货币市场： ➢ 本周央行加大资金投放力度以保持年末流动性的合理充裕，周内共向市场净投放 12570 亿元。其中通过 7 天逆回购操作投放 17540 亿，到期回笼 6720 亿元；通过 14 天逆回购操作向市场投放 1750 亿元。此外，国库现金定存投放 1800 亿元，利率上调 41bp。 ➢ 本周资金价格出现波动，R007 一度突破 4.40%，年后或逐步下行。本周R001、R007 报收 1.83%、2.25%，周环比变动 11.96bp、16.16bp。利差来看，本周 R007 与 DR007 之差走阔至 0.34%，周环比变动 2.95bp，资金面分层现象仍存。 ⚫ 债券市场： ➢ 国债角度，本周长短端国债到期收益率均回落。10 年期与 2 年期分别报收 2.56%、2.21%；长短端国债利差走阔至 0.35%，周环比变动 7.91bp。 ➢ 中美利差角度，本周美元指数走弱至 101.4，人民币对美元中间价报收7.0827，较上周升值 126bp。十年期中美利差小幅走阔至-1.32%。 ⚫ 风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。 [Table_Title] 跨年流动性维持合理充裕 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.01.03 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 资金流向回顾 .................................................................................................................................................................. 1 2 基金市场回顾 .................................................................................................................................................................. 3 3 货币市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 6 4 债券市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 8 5 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 10 插图目录 图 1 融资成交占比变化 .................................................................................................................................................. 1 图 2 北向资金流向 .......................................................................................................................................................... 1 图 3 北向净流入 30 日平均 ............................................................................................................................................ 1 图 4 北向资金分行业流向 .............................................................................................................................................. 2