山东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2023）

区域研究报告 1 山东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2023） 公共融资部 邬羽佳 经济实力：山东省地处东部沿海、黄河中下游，北接京津冀地区，南邻长三角经济圈，拥有较优越的区位条件及丰富的自然资源，农业及制造业基础稳固，是我国重要的农业、工业和人口大省。2022 年，山东省经济增长压力加大，不过依然保持了全国经济第三大省的地位。全年全省实现地区生产总值 8.7 万亿元，经济总量仅次于广东省和江苏省，继续列全国第 3 位；同比增长 3.9%，增速高于全国同期经济增速 0.9 个百分点，增速列全国第 11 位。全省经济结构仍以服务业为主导，消费和投资仍是经济增长的主动力。2023 年以来，随着一系列稳增长政策措施落地见效，全省经济稳定恢复。2023 年前三季度，山东省实现地区生产总值 6.8 万亿元，按可比价格计算，同比增长 6.0%。分产业看，第一产业、第二产业和第三产业增加值分别为 0.5 万亿元、2.6 万亿元和 3.7 万亿元，分别同比增长 4.3%、6.5%和 6.0%。 从下辖各市经济情况看，山东省内各市经济仍呈现为沿海和省会城市经济较发达，内陆城市经济发展相对较均衡的发展格局。2022 年山东省各市经济均保持增长，但经济增速较上年有所收窄。从经济总量看，2022 年，除威海市和东营市互换位次外，其余各地级市经济规模排序较上年保持一致。青岛市和济南市仍以较大优势领跑全省经济，2022 年分别实现地区生产总值 1.5 万亿元和 1.2 万亿元；沿海城市烟台市和潍坊市紧随其后，当年分别实现地区生产总值 9515.9 亿元和 7306.5 亿元，经济实力依然强劲。经济总量排名末位的依然是枣庄市，2022年实现地区生产总值 2039.0 亿元；其余各市经济发展相对较均衡，经济总量处于 2300 亿元至 5800 亿元之间。从经济增速看，2022 年山东省各市经济总量均保持增长，但增幅均较上年有所收窄；除威海市外，其余各市经济增速均高于全国平均水平（3.0%）。其中经济增速排名全省前三位的为烟台市（5.1%）、淄博市（4.7%）和枣庄市（4.5%）；另有济宁（4.4%）、德州（4.4%）、东营（4.3%）、泰安（4.3%）和聊城（4.3%）五市经济增速亦排名靠前；临沂和菏泽两市经济增速均为 4.2%；青岛和滨州两市经济增速与全省平均水平（3.9%）持平；日照、潍坊、济南和威海四市的经济增速均未达全省平均水平，其中威海市经济增速比上年收窄 6.0 个百分点至 1.5%，济增速位列全省末位。2023 年前三季度，各市经济增速普遍回升，经济总量序列除东营市和德州市互换位次外，其余各市排序较2022 年保持一致。 财政实力：山东省一般公共预算收入规模居全国前列，收入质量总体尚好。但主要受留抵退税政策大规模实施以及土地交易行情下行影响，2022 年山东省新世纪评级版权所有区域研究报告 2 税收收入及政府性基金预算收入同比呈现一定下降。2022 年，山东省一般公共预算收入为 7104.1 亿元，同比下降 2.5%，扣除留抵退税因素后增长 5.3%。其中，税收收入为 4795.5 亿元，同比下降 12.4%。当年全省一般公共预算自给率为58.6%，较上年下降 3.6 个百分点。全年全省政府性基金预算收入为 6080.9 亿元，同比下降 23.8%，其中，国有土地使用权出让收入为 5396.3 亿元，同比下降 24.4%。2023 年前三季度，山东省税收收入出现回升，但土地市场交易行情依然走弱。 从各市情况来看，2022 年受留抵退税政策大规模实施、多地房产土地交易类相关税收减收等因素影响，省内各市一般公共预算收入转为负增长或低速增长态势，自给水平和税收比率有所下滑。其中，青岛市和济南市抗风险能力相对较强，规模优势保持，2022 年一般公共预算收入分别为 1273.3 亿元和 1001.1 亿元，分别同比下降 6.9%和 0.6%；枣庄市、临沂市和菏泽市一般公共预算收入增长表现相对较好，同比增幅分别为 6.3%、2.6%和 2.0%，增幅列于省内前三位。2023年前三季度，留抵退税影响减小，省内大部分地市一般公共预算收入增速有所提升。2022 年主要受土地市场景气度下降影响，山东省内多数地市政府性基金预算收入对财力的贡献度回落。当年烟台市和枣庄市政府性基金预算收入实现小幅上升，分别同比增长 2.3%和 4.0%，其余各市政府性基金预算收入有一定下降，其中济南市下降最为显著，降幅为 47.6%。2023 年前三季度，山东省大部分地市土地成交额延续下跌态势，政府性基金收支平衡压力预计仍呈现上升趋势。 债务状况：2022 年末，山东省（不含青岛市，下同）政府债务余额 20508.4亿元，较 2021 年末增长 17.6%，政府债务规模仅次于广东省和江苏省，位居全国第 3 位；但因其财政实力较强，财政收入对债务的覆盖程度处于全国中上游水平，2022 年末全省政府债务余额是其当年全省一般公共预算收入的 3.5 倍，位列全国 36 个省（区、直辖市、计划单列市）该指标升序排列第 14 位，处于全国中上游水平。2022 年，全省仍以新增专项债券为主要债务增量，且严格执行限额管理，加之具有较雄厚的产业基础及财政实力，区域政府债务风险整体可控。 山东省政府债务主要集中于经济体量相对较大的区域，2022 年末共有 10 个地级市政府债务余额超千亿元，其中青岛市以 3079.6 亿元的规模居于首位；省会城市济南则以 2661.1 亿元的规模居于第二位；聊城市、威海市、泰安市、东营市、枣庄市和日照市 2022 年末政府债务余额在千亿元以下。从增速看，各地市2022 年末政府债务余额均较上年呈现增长态势，部分地级市增幅相对较为突出，其中济南、德州、东营和青岛四市增速超过 20%；其他地市增速处于 12%至 20%之间。从债务负担看，济南和青岛由于较强的财政实力，政府债务压力在省内相对较小；其余地市 2022 年末政府债务余额与一般公共预算收入的比率均超过2.8，政府债务压力相对较大。 新世纪评级版权所有区域研究报告 3 近年来，山东省城投企业带息债务呈较快扩张态势。省内下辖市中，目前青岛市、威海市和潍坊市的城投债务负担较突出，德州市、烟台市和日照市 2022年的城投债务增速较快。债券是省内城投的主要融资渠道之一，山东省是城投债发行大省，但近期发行节奏有所调整。2022 年全省城投债发行量在连续大幅增长后有所回落，其中德州市和滨州市的降幅较明显，烟台、泰安、日照、枣庄和临沂五市发行额仍实现增长。2023 年前三季度，全省城投债发行量再现增长，其中青岛市、济南市、德州市、枣庄市和菏泽市的发行量已超过 2022 年全年水平。 一、 山东省经济与财政实力分析 (一) 山东省经济实力分析 山东省地处东部沿海、黄河中下游，北接京津冀地区，南邻长三角经济圈，拥有较优越的区位条件及丰富的自然资源，农业及制造业基础稳固，是我国重要的农业、工业和人口大省。2022 年在超预期因素影响下，全省经济增长压力加大，不过依然保持了全国经济第三大省的地位。2023 年以来，随着一系列稳增长政策措施出台落地，全省经济稳步回升。 山东省地处我国东部沿