通信行业周观点：1-11月运营商新兴业务收入保持较高增长

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 1-11 月运营商新兴业务收入保持较高增长 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业周观点(12.18-12.24) [Table_ReportDate] 2023 年 12 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（12.18-12.22）沪深300指数下跌0.13%，申万通信行业指数下跌3.86%，在31个申万一级行业中排名第25位，跑输沪深300指数3.73pct。建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）运营商：2023年1－11月份，三大运营商新兴业务收入保持较高增势，IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务共完成业务收入3326亿元，同比增长20.1%。（2） 云计算：据IDC最新报告，2023上半年中国边缘云市场规模总计45.0亿元人民币，同比增长46.3%；其中，边缘公有云服务、边缘专属云服务、边缘云解决方案市场规模分别达24.3、7.4和13.3亿元人民币。（3）车联网：近日，中国移动组织召开“5G车联网新技术试验总结研讨会”，标志着业界首个面向车联网典型业务的5G网络性能规模验证圆满完成。中国移动在车联网络性能验证、新技术方案验证、业务性能验证等方面均取得较好成绩。（4）数据中心：《数据中心浸没式液冷系统单相冷却液技术指标和测试方法》正式发布，标志着数据中心领域的一项重要标准空白成功被填补，进一步推动浸没式液冷技术落地。（5）5G-RedCap：10款由中国电信自研的5G RedCap定制行业终端于本月通过5G Inside终端生态认证测试，逐步形成包含工业网关、Dongle、CPE等多类型终端的中国电信自研RedCap终端体系。（6）卫星通信：2023年世界无线电通信大会审议通过了在Ka频段使用低轨星座机载、船载动中通须遵守的国际规则决议条款。（7）线缆：LightCounting预计到2028年，高速线缆销售额将达28亿美元。其中AEC市场份额将逐步扩大，AOC市场份额将下降。 行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周（12.18-12.22）申万通信行业成交额1354.26亿元，平均每日成交270.85亿元，日均交易额较前一个交易周下降25.54%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为17.97倍，低于2016年至今的历史均值35.76倍。 上个交易周通信板块个股涨跌情况分化：133只个股中，14只个股上涨，119只个股下跌，上涨个股数占比10.53%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G 建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 23 年前三季度业绩向好，关注细分领域优质龙头企业 我国卫星互联网技术试验卫星发射成功 运营商、设备商及光模块厂商获基金配置青睐 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%通信沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3441 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 运营商：2023 年 1－11 月份新兴业务收入保持较高增势 ............................... 3 1.2 云计算：2023 上半年中国边缘云市场逆势增长 ............................................... 3 1.3 车联网：业界首个面向车联网典型业务的 5G 网络性能规模验证完成.......... 3 1.4 数据中心：数据中心浸没式液冷系统单相冷却液技术相关标准发布 ............ 3 1.5 5G-RedCap：中国电信自研 RedCap 终端获得 5G Inside 认证 .......................... 3 1.6 卫星通信：Ka 频段低轨星座动中通国际规则出台........................................... 4 1.7 线缆：机构预测至 2028 年高速线缆销售额将达 28 亿美元 ............................ 4 2 通信行业周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 通信行业周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 通信行业估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 通信行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 通信行业公司情况和重要动态 ......................