市场策略报告：传统蓝筹或已止跌

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC 执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport]  回购新规发布  股债风险溢价凸显蓝筹安全边际  融资净买入节奏放缓 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周市场继续缩量探底，指数风格有切换至大盘迹象。指数层面，上证50、富时中国 A50、MSCI 中国 A50 互联互通等大盘蓝筹指数上涨，科创 100、国证 2000、中证 1000 等中小盘成长指数跌幅居前，科创 50 盘中创历史新低。盘面表现上，多见下午盘时段权重股带动盘面拉升。行业层面，本周煤炭、食品饮料、家电等涨幅排名居前，传媒大幅下挫10.86%，此前的持续性景气行情被打破。地产新规结束交易，房地产板块再度大幅回调。综合金融、计算机、商贸零售等行业亦表现不佳。 ⚫ 市场热点题材欠缺，短期内资金较为迷茫。尽管游戏新规尚在征求意见稿阶段，但对市场情绪造成较大打击，板块内资金恐慌出逃；场外基金赎回压力带来进一步下挫可能。红海局势紧张带来航运行情，人形机器人轻量化创造 PEEK 风口，其中前者可持续性依赖国际形势变化，后者仍需攻破批量制造的技术壁垒。 ⚫ 信心欠缺导致市场对降息等利好消息的反应依旧平淡，但放大限制性政策的影响，我们仍期待市场对政策的正反馈能够强化投资者信心。同时，跨年带来资金面压力，我们建议谨慎操作，适度增加权重蓝筹股配置比例，尽管本周市场情绪较为疲弱，但以上证 50 为代表的传统蓝筹指数涨幅仍超 1%，表明当前市场格局主要以配置资金或者相对收益资金为主导力量。 ⚫ 风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。 [Table_Title] 传统蓝筹或已止跌 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2023.12.25 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 核心观点与展望 .............................................................................................................................................................. 1 2 指数与基金市场回顾 ...................................................................................................................................................... 2 3 风险偏好与板块热度 ...................................................................................................................................................... 4 4 重要资金行为 .................................................................................................................................................................. 6 5 盈利与估值变化 .............................................................................................................................................................. 8 6 下周重要数据与事件展望 ............................................................................................................................................. 10 插图目录 图 1 市场核心指数涨跌幅 ............................................................................................................................................... 1 图 2 中信一级行业指数涨跌幅 ....................................................................................................................................... 2 图 3 指数与行业涨跌幅 ................................................................................................................................................... 3 图 4 基金净值变化 ........................................................................................................................................................... 4 图 5 沪深 300 风险溢价 ................................................................................................................................................... 4 图 6 板块热度 ................................................................................................................................................................... 6 图 7 北上资金持股变化 ...............................................