欧美能源行业市场跟踪周报：欧美天然气供需持续宽松，海运费周环比回落

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 核心观点： 欧美天然气价格下行，市场供需格局持续宽松。12 月下旬，美国及欧洲大部分地区天气温和，抑制采暖需求。同时，美国及欧洲天然气产量保持在高位，地区供应充足稳定，叠加国际原油价格下跌，导致市场供需格局持续宽松。截至 12 月 15 日，美国亨利港天然气期货价格为 2.491 美元/百万英热，同比下降 64.3%，环比上周期下降 0.09美元/百万英热，跌幅为 3.5%；荷兰天然气 TTF 期货价格为 10.64 美元/百万英热，同比下降 74.6%，环比上周期下降1.67 美元/百万英热，跌幅为 13.6%。 欧洲天然气库存周环比继续下降，同比仍然为正。根据 EIA 数据，截至 12 月 8 日，美国天然气库存为 3664 Bcf，较前一周增加下降 55 Bcf，降幅为 1.5%。目前库存比去年同期高出 252Bcf，同比增长 7.4%。根据 GIE 数据，截至 12 月14 日，欧盟 27 国的天然气库储量降至 1019TWh，环比上周下降 2.5%，较上年同期水平高 6.08%，较五年均值水平（2018-2022 年）高 16%。 欧洲三大港口煤炭价格稳中有升。截至 12 月 8 日，欧洲 ARA 港动力煤现货价为 114.00 美元/吨，周环比持平；南非理查德港现货价为 113.50 美元/吨，周环比持平；反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价为 149.36 美元/吨，周环比上涨 15.13%。 欧洲电力市场日前交易价格总体下跌。根据 Nordpool 数据，英国 86.88 EUR/MWh（-18.2%）、德国 85.70 EUR/MWh（ -2.50% ） 、 芬 兰 98.92 EUR/MWh （ -14.70% ） 、 荷 兰 85.33 EUR/MWh （ -14.0% ） 、 法 国 82.75 EUR/MWh （-15.15%）。 美国大储 10 月新增装机环比下滑。美国方面，据 EIA 统计，10 月美国大储新增装机 0.18GW（上月预测值为1.08GW），同比下降 73%，环比下降 69%。2023Q3 美国新增电池储能装机量达 2.6GW，同比增长 83%，环比增长88%。欧洲方面，据 ISEA&RWTH Acachen University 统计，2023Q3 德国电池储能装机规模 852MW/1305MWh，同比增长 118%/106%。其中，户储装机占比超 92%。 美国光伏 Q3 新增装机量为 6.5GW，同比增长 35%。根据 SEIA 数据，2023Q3 美国光伏新增装机容量为 6.5GW，同比增长 35%，创历史季度新高。其中，2023Q3 公用事业规模新增装机 4GW，同增 58%；2023Q3 户用光伏创下 1.8GW季度新高，同增 12%，环增 29%，主要系加州净计量政策的变化实施最后期限。据 Rystad Energy 报告，2023 年欧洲新增光伏系统装机容量将超过 58GW，同比增长 30%。 投资建议： 2023 前三季度欧美光伏及储能规模保持增长态势，产业链景气度持续。中国企业作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中充分受益。建议关注户储、一体化组件等版块。 风险提示： 欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘政治风险，导致传统能源品价格波动。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 20 Dec 2023 ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 欧美能源市场跟踪周报（12/11-12/17）：欧美天然气供需持续宽松，海运费周环比回落 Europe-US Energy Updates: Natural Gas Supply Continues to Exceed Demand, Sea Freight Declined WoW 杨斌 Bin Yang bin.yang@htisec.com 20 Dec 2023 2 [Table_header1] ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 目录 天然气近况更新： ............................................................................................................ 3 煤炭近况更新： ................................................................................................................ 4 电力市场近况更新： ........................................................................................................ 5 储能市场近况更新： ........................................................................................................ 6 光伏市场近况更新： ........................................................................................................ 6 欧美行业资讯： ................................................................................................................ 7 风险提示： ....................................................................................................................... 9 20 Dec 2023 3 [Table_header1] ESG & Power Equipment