电气设备行业周报：国网强调加快构建现代智慧配电网，关注电网自动化、数字化、智能化投资机会

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 行业周报 国网强调加快构建现代智慧配电网， 关注电网自动化、数字化、智能化投资机会 投资要点：  一周市场表现。上周（2023.12.11-2023.12.15）上证综指跌 0.91%，深证 A 指跌 1.06%，沪深 300 指数跌 1.70%，电气设备指数跌 2.74%，电气设备指数表现弱于深证 A 指、上证综指、沪深 300 指数。  1-11 月全社会用电量累计 8.37 万亿千瓦时，同比增长 6.3%。根据国家能源局微信公众号，11 月份，全社会用电量 7630 亿千瓦时，同比增长 11.6%。1-11月/1-10 月，全社会用电量累计 8.37/7.61 万亿千瓦时，同比增长 6.3/5.8%。  天津南 1000 千伏特高压变电站扩建工程开工，特高压建设持续推进。根据人民网消息， 12 月 12 日，天津南 1000 千伏特高压变电站扩建工程开工。国网天津电力将积极推动大同-怀来-天津北-天津南 1000 千伏特高压输变电工程前期及建设各项工作，筹备开工建设天津北 1000 千伏特高压输变电工程，加快构建京津冀特高压环网。 我们认为，在新型电力系统建设的背景下，为了服务好沙漠、戈壁、荒漠大型风电光伏基地建设，支撑和促进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高压建设有望持续推进。建议关注： （1）特高压直流核心标的：国电南瑞、中国西电、许继电气等。 （2）特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。  国网强调加快构建现代智慧配电网，建议关注电网自动化、数字化、智能化投资机会。根据电网头条微信公众号，国网 2023 年四季度会工作报告提出，加快构建现代智慧配电网，建成 35 个国际一流城市配电网先行示范区。 我们认为，在新型电力系统建设背景下，随着新能源大量增加，微电网、有源配电网等形态电网与大电网协同发展有利于新能源消纳，同时对配电网发展提出了新的要求。此外，新型电力系统下充电桩、用户侧储能等新型负荷大量增加，控制复杂度大幅上升，对加强配用电侧智能化、信息化提出更高要求。我们认为，电网自动化、数字化、智能化是未来电网重点投资领域。建议关注： （1）调度、配网自动化相关企业：国电南瑞、东方电子、四方股份、积成电子等； （2）智能电表弹性标的：炬华科技等； （3）电力信息通信相关企业：国电南瑞、国网信通、威胜信息等。  风险提示：电网建设进度不及预期；特高压建设进度不及预期等。 行业研究·电气设备行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 [Table_PicPe] 图 1 板块周涨跌幅（%） 2.5 2.0 1.3 1.1 0.9 0.8 0.7 0.5 0.4 0.3 0.2 0.0 -0.2 -0.4 -0.4 -0.4 -0.5 -0.7 -0.9 -1.0 -1.1 -1.2 -1.5 -1.7 -1.9 -2.0 -2.3 -2.3 -2.7 -4.3 -5-4-3-2-10123 资料来源：Wind，HTI 表1 电力设备公司周涨跌幅排行 股票代码 股票简称 周涨跌幅 最新市值（亿元） 股票代码 股票简称 周涨跌幅 最新市值（亿元） 002270.SZ 华明装备 8.11% 125.38 300423.SZ 摩恩电气 -12.81% 44.33 300069.SZ 金利华电 6.55% 18.26 300125.SZ 聆达股份 -10.24% 32.83 600202.SH 哈空调 5.88% 24.84 688698.SH 伟创电气 -7.31% 77.27 002184.SZ 海得控制 5.07% 54.02 603489.SH 八方股份 -6.08% 85.51 300152.SZ 新动力 4.08% 21.81 688330.SH 宏力达 -5.22% 38.64 000400.SZ 许继电气 3.55% 214.30 300062.SZ 中能电气 -4.45% 33.51 600379.SH 宝光股份 3.36% 32.52 300499.SZ 高澜股份 -3.98% 42.77 601179.SH 中国西电 3.36% 236.82 002322.SZ 理工能科 -3.90% 48.53 002979.SZ 雷赛智能 3.26% 66.56 300423.SZ 宏发股份 -3.53% 44.33 600268.SH 国电南自 3.14% 58.35 300011.SZ 鼎汉技术 -3.50% 43.07 资料来源：Wind，HTI，最新市值的收盘价日期为 2023 年 12 月 15 日 行业研究·电气设备行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 APPENDIX 1 Summary Investment Highlights: Last week, the Shanghai Composite Index fell by 0.91%, the Shenzhen Component Index by 1.06%, the CSI 300 Index by 1.70%, and the Electrical Equipment Index by 2.74%, underperforming the broader market. From January to November, total power consumption reached 8.37 trillion kWh, up by 6.3% year-on-year. November saw a 11.6% increase to 0.763 trillion kWh. The advancement of ultra-high voltage (UHV) projects continues, with the expansion of the Tianjin South 1000 kV substation underway, promoting the UHV ring network construction in the Beijing-Tianjin-Hebei region. With the development of a new electricity system catering to large wind and photovoltaic power bases in deserts, UHV construction is expected to progress. Watch electric power automation, digitalization, and intelligence for investment oppo