美容护理行业简评报告：美妆：福瑞达发布医美品牌珂谧，构筑公司第二成长曲线

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 于那 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 张露 研究助理 SAC 执证编号：S0110123070042 zhanglu001@sczq.com.cn 电话：010-8115 2631 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  美妆：爱美客强化减重领域业务布局，锦波生物再推胶原蛋白针剂新品  美妆：锦波生物重组 XVII 型胶原蛋白具备先发优势，未来可期  23Q3 季报总结：医美化妆品头部企业稳健，盈利能力提升 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 福瑞达正式入局胶原蛋白赛道，发布品牌珂谧。12 月 15 日，福瑞达在 2023 重组胶原蛋白技术峰会上宣布重组胶原蛋白正式投产并发布医美品牌珂谧，该品牌专注轻医美“围术期”精细化护理，旗下已有重组胶原蛋白修复贴、精华液、胶弹霜等多款产品，核心成分联用 5重胶原蛋白及 8 重透明质酸，能够在表皮层修复、真皮层再生方面发挥协同增效作用，实现“1+1＞2”的效果。公司对珂谧品牌进行了全方位规划，短期（1-3 年）围绕轻医美围术期搭建全场景产品体系，中期（3-5 年）全力打造横跨医美价值链的完整护理方案，长期（5-10 年）推进医美产业集群化发展和转型升级。品牌珂谧正式推出丰富了公司的品牌矩阵，补全了公司医美领域版图，与现有品牌瑷尔博士、颐莲等形成差异化布局，有助于公司打造第二成长曲线。 ⚫ 品牌珂谧线上线下全渠道布局。渠道布局方面，珂谧线上电商渠道入驻天猫、抖音、小红书平台，线下已开发 21 家全国代理商，规模覆盖一半以上的国内市场、近百家医美医院、480 家机构网点。营销传播方面，珂谧采用人工智能 Cormier 作为代言人，传达药妆结合、科技美塑的理念，彰显了福瑞达在科技创新道路上的锐意进取。新医美品牌珂谧线上线下全渠道布局将助力公司拓展销售渠道，扩大消费人群，挖掘更大消费市场，助力销售增长。 ⚫ 鲁商福瑞达拟转让福瑞达健康投资股权，进一步聚焦化妆品、医药主业发展。12 月 12 日，鲁商福瑞达发布公告，拟将公司持有的福瑞达健康投资 70%的股权以及全资子公司福瑞达医药集团持有的福瑞达健康投资 20%的股权，合计转让福瑞达健康投资 90%的股权给山东鲁商集团产业投资有限公司，股权转让采用非公开协议转让方式，交易价款为 2082.58 万元。公司进一步聚焦资源发展化妆品、医药两大主业，有望提升可持续经营能力及盈利能力。 ⚫ 上周（12 月 11 日至 12 月 15 日）美容护理指数涨跌幅为-0.91％，申万一级 31 个行业中排名第 20。同期沪深 300 指数涨跌幅-1.70％，美容行业跑赢指数 0.79pct。个股方面，主要上市公司中上周表现靠前的TOP5 个股分别为上美股份（+12.20%）、青岛金王（+4.79%）、水羊股份（+2.88%）、复锐医疗科技（+2.80%）、拉芳家化（+2.69%）。 ⚫ 投资建议：国货品牌大促中表现优异，部分品牌如珀莱雅、可复美增长势头强劲，头部国货品牌力逐步赶超进口品牌，关注品牌龙头长期发展，重点关注珀莱雅、巨子生物。医美领域，胶原蛋白细分赛道处于加速上升期，建议关注处于牌照红利期且盈利能力有望持续提升的重组胶原蛋白核心标的锦波生物，当前处于估值底部的爱美客。 ⚫ 风险提示：行业竞争加剧；需求不及预期；新品推广不及预期；产品质量风险；行业监管超预期；上市公司治理风险；股东减持抛压。 -0.4-0.200.219-Dec1-Mar12-May23-Jul3-Oct14-Dec美容护理沪深300 [Table_Title] 美妆：福瑞达发布医美品牌珂谧，构筑公司第二成长曲线 [Table_ReportDate] 美容护理 | 行业简评报告 | 2023.12.18 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 目录 1.福瑞达发布医美品牌珂谧，构筑公司第二成长曲线.........................................................................................................2 2.化妆品新品跟踪 .......................................................................................................................................................................2 2.1 新品备案 .......................................................................................................................................................................2 2.2 近期上市新品 ...............................................................................................................................................................4 3. 周度市场回顾 .........................................................................................................................................................................4 4. 行业要闻 ..................................................................................................................................................................................6 5. 重要公司公告 ..............................................................................................................................................................