长江专题：全球葵籽及葵油产业介绍

2023-12-06 长江专题：全球葵籽及葵油产业介绍 产业服务总部 饲料养殖团队 核心观点 近十年来全球葵花的播种面积及产量迅猛增长，葵油已成为全球第四大植物油，在国际油脂市场中的地位也愈发重要。但是其主产区：俄罗斯和乌克兰之间的战争仍在延续，干扰两国葵油的生产与贸易，也扰乱了全球油脂油料市场的稳定。因此本文介绍并梳理了全球葵籽及葵油的供需和国际贸易格局，以及葵油同其他油脂之间的替代，令读者能对葵油在油脂市场中的重要性有所了解。 近十年来全球葵籽及葵油产量增幅均在 40%以上，葵油已占到植物油总产量的十分之一。葵籽主产国包括俄罗斯、乌克兰、欧盟等，其中俄乌两国贡献了全球超过一半的产量，且俄罗斯已超乌克兰成为最大的葵籽生产国。以上主产国中，俄罗斯欧洲部分的西南部、乌克兰的东部和南部、欧盟内部的法国、罗马尼亚、匈牙利和保加利亚和中国北部地区是葵籽主要种植区域。葵花一般春播秋收，因此每年 7-10 月是全球葵籽的供应高峰。全球生产的葵籽中有 90%直接进厂压榨，不过为了保护国内压榨企业，主产国一般倾向于将葵籽留在本国压榨，因此全球葵籽压榨产能也集中在俄罗斯（31.34%）、乌克兰（26.75%）和欧盟（18.35%），中国压榨量仅占全球总量的 2.1%。消费方面，全球每年生产的葵油中有 80%以上进入食用渠道，欧盟（25.19%）、印度（14.49%）、俄罗斯（9.96%）、中国（9.78%）、土耳其（7.11%）5 国合计占总食用消费量的 67%。工业用量占不到 5%，被俄罗斯和欧盟瓜分。 国际贸易方面，虽然葵籽的国际贸易并不活跃，但葵油的国际贸易非常庞大，它已超越豆油成为全球贸易第二活跃的油脂。葵油产销格局较为简单：从主产国（俄罗斯、乌克兰）向主销国（欧盟、印度、中国）出口。主要出口国中的乌克兰是彻底的出口导向型国家，每年生产的葵油里 90%被用于出口。目前因为战争阻碍黑海航线的影响，该国葵油主要通过陆路和罗马尼亚的港口出口，同时战争爆发后该国葵油优先出口欧洲，因此对印度及中国的出口出现了明显下滑。而俄罗斯近年来大力扶持葵油出口产业，因此其葵油出口量在近十年里翻了三番，且仍有上行空间。土耳其是俄罗斯葵油的最大进口国，此外在俄乌战争爆发后中国及印度进口俄葵油的数量也出现了明显上升。主销国中的印度的葵油进口量及进口依赖度最高，分别达到了 270 万吨和 97%以上；其次为欧盟（230 万吨，30%）和中国（150 万吨，80%）。欧盟进口葵油来源非常单一，几乎完全依赖乌克兰供应；而印度和中国在俄乌战争爆发后在减少了乌葵油进口的同时增加了俄葵油进口，还新增了别的进口来源。 替代方面，葵油主要和同属高端食用油的玉米油、菜油等形成替代，不过具体替代情况会根据国家不同而发生变化。比如说 2022 年 1-4 月因俄乌局势逐渐紧张并最终爆发战争，导致这段时间里欧盟及印度葵油进口量均呈逐渐下降趋势，不过两国分别在 4 和 5 月大量进口了棕榈油，且 2022 年欧盟全年的菜油进口量一直处于历史高位，可见缺失的葵油需求会被其他油脂所替代。 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1 号 饲料养殖团队 研究员 韦蕾 ：(027) 65261505  从业证号：F0244258  投资咨询编号：Z0011781 联系人 叶天 ：(027) 65261508  从业证号：F03089203 2 / 13 长江研究 | 专题报告 请阅读最后一页重要声明 葵籽是菊科向日葵属植物的种子，它原产于北美洲，之后逐渐扩散至欧洲和亚洲，在我国境内也有种植。作为一种新兴油籽作物，葵花的大面积种植始于 19 世纪的俄罗斯，距今仅有 200 多年的历史，不过它的产量增长速度非常迅猛，如今已成为全球第四大油籽作物。据 USDA 统计，2023/24年度全球葵籽产量 5642.3 万吨，仅次于大豆和菜籽；葵油产量 2202.9 万吨，占全球植物油总产量的 10%，是棕油、豆油和菜油之后的第四大植物油。葵油中的不饱和脂肪酸含量高达 95%以上，且富含维生素 E、胡萝卜素和微量元素，人体消化吸收率高达 96%以上，因此作为一款健康的高端植物油备受追捧。此外葵油也可以用于生产生物柴油、润滑油等工业原料，不过用量不多。近年来葵油在全球植物油中的重要性不断上升，但是其主产区：俄罗斯和乌克兰之间的战争仍在延续，干扰两国葵籽的正常种植和贸易，并进一步扰乱全球油脂油料市场的稳定。因此本文介绍并梳理了全球葵籽及葵油的供需、出口及替代，令读者能对葵油在全球油脂市场中的重要性有一个清晰的理解。 一、 全球葵油生产格局介绍 据 USDA 统计，最近 10 年里全球葵籽产量呈现逐年增长的态势，从 2014/15 年的 3928.4 万吨增至 2023/24 年的 5642.3 万吨，增幅达 43.63%；同一时间内葵油产量也增长了 47.11%至2202.9 万吨，占到了全球植物油总产量的 10%。葵花的种植区域集中在欧洲，其中俄罗斯和乌克兰是产量最高的两国，生产了全球超过一半的葵籽。近 10 年里两国葵籽产量均震荡上涨，不过受乌克兰战乱影响播种和俄罗斯大面积扩种葵花的影响，从 2022 年起俄罗斯已取代乌克兰成为全球最大的葵籽生产国，USDA 预计 23/24 年度两国产量分别为 1750 和 1400 万吨，占全球总产量的 31.02%和 24.81%。欧盟是全球第三大葵籽生产国，产量一般在 80-1000 万吨范围内波动，占比在 18%左右。而我国则是排在俄乌、欧盟和阿根廷之后的全球第五大葵籽生产国，但产量自 2017 年后呈震荡下跌走势，预计 23/24 年度葵籽产量 225 万吨，占比 3.99%。葵油的生产格局和葵籽类似：俄罗斯（677.4 万吨）、乌克兰（602 万吨）和欧盟（405.6 万吨）是前三大生产国，产量占比分别为 30.75%、27.33%和 18.41%；相比之下中国葵油产量仅有 39 万吨，占比仅 1%，因此需要大量进口葵油以满足国内消费需求。 单产方面，虽然中国葵籽的产量在全球仅排第五，但单产在近 10 年间却一直是全球第一，截至2021 年已达到 3.03 吨/公顷。其次为乌克兰（2.46）、欧盟（2.38）和阿根廷（2.06）。而俄罗斯葵籽虽然产量已达到全球第一，但单产在几个主产国中却长期垫底，2021 年仅有 1.62 吨/公顷，也低于全球平均单产。 图 1：全球九大植物油产量占比 图 2：各主产国葵籽产量（万吨） 3 / 13 长江研究 | 专题报告 请阅读最后一页重要声明 数据来源：USDA 长江期货 数据来源：USDA 长江期货 图 3：各主产国葵油产量（万吨） 图 4：各主产国葵籽单产（百克/公顷） 数据来源：USDA 长江期货 数据来源：联合国粮农组织 长江期货 主产区方面，俄罗斯葵花种植区集中在该国欧洲部分的西南部，包括伏尔加河沿岸联邦区、南部联邦区和中央联邦区，其中伏尔加河岸联邦区播种面积最大，占全国总面积的 36%。乌克兰葵花种植区集中在该国南部（尼古拉耶夫、赫尔松、扎波罗什）和东部（哈