新能源板块行业月报：11月新能源车产销量保持高增，大圆柱电池产业化稳步推进

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业月报 11 月新能源车产销量保持高增， 大圆柱电池产业化稳步推进 [Table_Summary] 投资要点：  11 月新能源汽车产销量分别同比增长 39.2%和 30%。根据中国汽车工业协会官方微信公众号，11 月新能源汽车产销分别为 107.4 万辆和 102.6 万辆，产销同比增长 39.2%和 30%；分车型来看：1）纯电动汽车：11 月产销分别为72.7 万辆和 70.2 万辆，分别同比增长 22.7%和 13.5%；2）插电式混合动力汽车：11 月产销完成 34.7 万辆和 32.3 万辆，分别同比增长 93.7%和 89.5%；3）燃料电池汽车：11 月产销分别完成 0.10 万辆和 0.10 万辆，分别同比增长123.9%和 76.3%。  11 月新能源车国内零售渗透率 40.4%，较去年同期提升 4pct。根据乘联会官方微信公众号，11 月新能源乘用车产量达到 98.9 万辆，同比增长 37.3%，环比增长 7.2%；11 月新能源车乘用车零售销量 84.1 万辆，同比增长 39.8%，环比增长 8.9%；11 月新能源乘用车批发销量 96.2 万辆，同比增长 31.5%，环比增长 8.2%。渗透率方面来看，11 月新能源车国内零售渗透率 40.4%，较 2022年 11 月 36%的渗透率提升 4pct。  11 月主要车厂新能源汽车交付/销售情况。根据比亚迪、埃安、理想、小鹏、AITO、零跑、蔚来、极氪、哪吒官方微信公众号以及上汽集团《2023 年 11月份产销快报》：①比亚迪：30.19 万辆，同比+31.1%；②上汽：15.07 万辆，同比+16.0%；③埃安：4.16 万辆，同比+44.5%；④理想：4.10 万辆，同比+172.9%；⑤小鹏：2.00 万辆，同比+244.9%；⑥问界：1.88 万辆，同比+127.9%。⑦零跑：1.85 万辆，同比+130.0%；⑧蔚来：1.60 万辆，同比+12.6%；⑨极氪：1.31 万辆，同比+19.0%；⑩哪吒：1.25 万辆，同比-17.0%；  11 月动力和储能电池产量同比增长 40.7%，动力电池装车量同比增长 31.0%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟微信公众号，2023 年 11 月，中国动力和储能电池产量共计约 87.7Wh，同比增长约 40.7%；2023 年 1-11 月，中国动力和储能电池累计产量约 698.7GWh，累计同比增长约 41.6%。装车量方面，2023 年 11 月，中国动力电池装车量 44.9GWh，同比增长 31.0%；2023 年 1-11月，中国动力电池累计装车量 339.7GWh,累计同比增长 31.4%。  核心电池厂动态更新：宁德时代、国轩高科、海辰储能等厂商出海加速。1）宁德时代：根据宁德时代微信公众号，Stellantis 集团和宁德时代新能源科技股份有限公司宣布双方签署谅解备忘录，该备忘录约定：宁德时代将在欧洲当地向 Stellantis 集团供应磷酸铁锂（LFP）的电芯和模组，助力 Stellantis 在欧洲市场的电动汽车生产。为进一步支持 Stellantis 集团宏伟的电动化战略和目标，双方正探讨以对等模式成立一家合资企业的可能性。2）国轩高科：根据国轩高科官方微信公众号，国轩高科旗下泰国合资公司 NVGOTION 第一款电池产品正式下线，首款电池包已正式定点哪吒汽车，预计明年一季度批量供货。另外，根据 NVGOTION CEO 孙西义介绍，泰国工厂一期 Pack 产能规划为 2GWh/年，未来根据市场需求，计划扩大到 8GWh/年。3）海辰储能：根据海辰储能微信公众号，海辰储能已与美国储能技术提供商和系统集成商FlexGen 达成合作协议。根据协议，海辰储能将为 FlexGen 供应 10GWh 的先进储能产品；同时，其将支持 FlexGen 能源管理系统用于总容量为 15GWh 的项目。 行业研究·新能源板块行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 [Table_Summary]  新技术动态更新：力神电池新推 46120 系列圆柱型钠电池；亿纬锂能荆门大圆柱基地二期设备进厂；航天锂电融资 10 亿元加码大圆柱电池。1）根据力神电池官网，力神电池 46120 系列圆柱型钠电池能量密度可达到 145Wh/kg，有望应用在电化学储能、行驶里程 250-450 公里之间的 A00 级新能源汽车、二轮车以及装载机等场景。2）根据亿纬锂能官方微信公众号，亿纬锂能第十四工厂（年产能 20GWh 的大圆柱电池工厂）二期首批设备进场，标志着其大圆柱电池迈入规模化新阶段。亿纬锂能第十四工厂已在荆门基地建成，一期已于今年 2 月投产。截至目前，46 系列大圆柱电池已下线超 350 万颗，基于大圆柱电池的系统产品也已实现量产装车。3）根据航空锂电官方微信公众号，航天锂电顺利完成近 10 亿元 A 轮股权融资，用于进一步专注于大圆柱电芯研发、制造及销售，深耕重卡、工程机械车辆等生产场景商用车电动化及储能产业的技术和产业升级。  投资建议。11 月新能源汽车产销同比维持增长态势，电池厂持续海外布局，大圆柱电池产业化进程稳步推进，持续建议关注与优质电池厂合作的先导智能、联赢激光、杭可科技、海目星，建议关注赢合科技、利元亨、逸飞激光等。  风险提示。新能源汽车销量不及预期，电池厂扩产不及预期，海外布局不及预期，碳酸锂等上游原材料价格大幅上涨等不可抗因素。 行业研究·新能源板块行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图1 新能源汽车月度销量及同比情况 -200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%800%0200000400000600000800000100000012000002019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10销量:新能源汽车:当月值（辆，左轴）月度同比（右轴） 资料来源：WIND，HTI 图2 动力电池月度装车量及同比情况 -100%0%100%200%300%400%500%600%700%800%900%0500010000150002000025000300003500040000450002020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-12