电力设备行业简评报告：供应链价格分化显著，光伏行业加速筑底

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 董海军 分析师 SAC 执证编号：S0110522090001 donghaijun@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1712 张星梅 研究助理 zhangxingmei@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  光伏产业链价格继续寻底，关注充电桩等投资方向  硅料价格继续探底，关注电力设备出海  光伏产业周期“再平衡”，储能产业利好政策频传 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 光伏产业链价格仍在持续探底，价格分化显著。本周硅料价格小幅调整，价格分化趋势明显，N 型硅料价格 6.81 万元/吨，单晶致密料成交价 6.04万元/吨。硅片价格继续下跌，价格分化明显，M10 单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价 2.14 元/片，环比下降 5.73%；N 型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价 2.30 元/片，周环比下降 1.71%；G12 单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价 3.32 元/片，周环比持平。电池延续跌势，组件排产低迷，182mm 单晶单面 PERC 组件成交均价降至 1.01 元/W，部分远期订单成交价已经跌破 1 元/W。市场需求快速切换到 N 型产品，P 型产品需求快速萎缩，P 型产品价格下滑明显，预期后续价格将持续分化，加速 P 型产能出清。 ⚫ 政策端新出利好，彰显“双碳”目标决心。国务院发布《空气质量持续改善行动计划》。提出大力发展新能源和清洁能源，到 2025 年，非化石能源消费比重达 20%左右，电能占终端能源消费比重达 30%左右。该政策彰显了负责任大国应对气候变化的积极态度，同时坚定了能源结构转型的决心。政策端持续推动新能源产业快速发展，坚持实现“双碳”目标的大方向不变，利好风电及光伏下游装机需求。 ⚫ 储 能 快 速 发 展 背 景 下 ， 储 能 安 全 问 题 备 受 关 注 。 近 日 浙 江 将30MW/30MWh 及以上的大型电化学储能电站，县级以上电网经营企业等，都纳入了省消防安全重点单位。储能温控虽然在储能系统整体成本占比较低，但在储能电池大容量高功率趋势下的安全重要性更加凸显。这也意味着储能系统集成商对于温控的降本并不迫切。 ⚫ 投资建议：产业链价格仍继续探底，NP 产品分化凸显，PERC 产品淘汰在即，落后产能已开始出清，光伏行业在加速筑底。同时，建立煤电容量电价机制、通过容量电价回收部分或全部固定成本，可以增加绿电消纳及电网稳定性，为承载更大规模的新能源提供有力支撑。我们看好成本优势显著的硅料龙头企业；产品出货结构好，高盈利市场出货占比高的组件龙头企业；供给压力已基本释放，预期反转的辅材环节。储能方面，我们看好储能快速发展背景下，产品高质量、性能稳定突出的头部温控厂商。推荐标的：天宜上佳、晶澳科技、英维克、海兴电力、特锐德、通合科技。 ⚫ 风险提示：下游需求低于预期；竞争格局恶化企业盈利能力降低；政策落地不及预期等。 -0.4-0.200.212-Dec22-Feb5-May16-Jul26-Sep7-Dec电力设备沪深300 [Table_Title] 供应链价格分化显著，光伏行业加速筑底 [Table_ReportDate] 电力设备 | 行业简评报告 | 2023.12.12 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周观点........................................................................................................................................................................... 3 2 行情表现........................................................................................................................................................................... 4 2.1 市场表现................................................................................................................................................................ 4 2.2 行业表现................................................................................................................................................................ 4 2.3 公司表现................................................................................................................................................................ 7 2.4 数据跟踪................................................................................................................................................................ 9 3 行业新闻与公司动态..................................................................................................................................................... 11 3.1 行业新闻.............................................................................................................................................................. 11 3.2 上市公司动态 .............................................................