电子元器件行业电子板块推荐点评：MR发售在即，硅基OLED产能瓶颈有望突破

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.12.07 MR 发售在即，硅基 OLED 产能瓶颈有望突破 ——电子板块推荐点评 王聪(分析师) 舒迪(分析师) 刘校(研究助理) 021-38676820 021-38676666 021-38038661 wangcong@gtjas.com shudi@gtjas.com liuxiao026731@gtjas.com 证书编号 S0880517010002 S0880521070002 S0880122070050 本报告导读： 苹果 MR 产品即将迎来发售，硅基 OLED 产能有望迎来突破，看好 MR及国内硅基OLED 产业链。 摘要： [Table_Summary]  Apple Vision Pro 即将发售，引发空间运算时代。根据 Apple 官方发布会信息，新产品 Vision Pro 预计将于 2024 年年初发售，价格 3499美金起。2023 年 6 月，苹果发布 Vision Pro 之后，陆续开放了位于全球各地的开发者实验室，邀请开发者对于对产品进行调试，预计内容端将不断丰富，进一步提升 Vision Pro 产品的竞争力，完善Vision Pro 的生态建设。  硅基 OLED产能瓶颈有望突破，关注产业链相关机会。Vision Pro配备两块 Micro OLED 屏幕，总像素数达 2300 万，单眼分辨率超过4K。国内硅基 OLED 厂商进展方面，视涯科技是全球为数不多的专注于 12英寸晶圆上生产 OLEDoS 的厂商之一。2023年 6月份视涯科技同时还与韩国蒸镀机厂商 SunicSystem 订购了 MicroOLED 蒸镀设备扩产，并配合视涯科技对其 RGB OLEDoS 蒸镀机进行改造。京东方、清越科技也具备硅基 OLED 的技术及相关产能规划。建议关注国内硅基 OLED 产业链的投资机会。  硅基 OLED 显示性能优异，将显著改善用户体验。原有 LCD、OLED 技术路线的方案均难以满足消费者对于 MR 设备对于超高PPI、快速相应、超高亮度和功耗续航的要求。Micro OLED 微显示器件采用单晶硅晶圆（Wafer）为背板，在CMOS 驱动电路顶层制作发光层，是兼顾性能、价格、量产能力的最佳方案。  推荐 MR 供应链、视涯供应链相关标的。推荐 MR 供应链，立讯精密、兆威机电、杰普特、华兴源创、荣旗科技等。MR 相关受益标的：深科达、博众精工、智立方等。硅基 OLED 受益标的：易天股份、清越科技等。  风险提示。MR 销售不及预期；国产化进程不及预期；视涯扩产不及预期。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 电子元器件《Apple Vision Pro 发售在即，AI 终端加速落地》 2023.12.06 电子元器件《AI 端侧落地元年，先进半导体大有可为》 2023.11.23 电子元器件《Vivo X100系列发布，蓝心大模型开启 AI终端时代》 2023.11.15 电子元器件《AI 端侧落地加速，光学产品量价齐升》 2023.11.13 电子元器件《手机补库需求先行，AI 终端创新需求蓄力》 2023.10.30 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 电子元器件 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表：本报告覆盖公司估值表（截至 2023 年 12 月 7 日） 公司名称 代码 收盘价 盈利预测（EPS） PE 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 立讯精密 002475.SZ 29.91 1.63 2.06 18.35 14.52 增持 兆威机电 003021.SZ 79.50 1.27 1.82 62.60 43.68 增持 华兴源创 688001.SH 32.60 1.37 1.86 23.80 17.53 增持 荣旗科技 301360.SZ 79.92 1.17 2.25 68.31 35.52 增持 杰普特 688025.SH 84.66 1.8 2.62 47.03 32.31 增持 力芯微 688601.SH 51.36 1.50 2.01 34.24 25.55 增持 电连技术 688602.SH 11.15 0.88 1.22 12.67 9.14 增持 创耀科技 688603.SH 79.38 2.84 4.14 27.95 19.17 增持 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，注：上述公司数值均来自国泰君安证券预测值 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 3 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视 其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资 料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。 过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保 证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关 注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所 表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与 投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做 出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行