2023年第三季度中债担保品管理业务数据报告

中债担保品管理业务数据报告第三季度中央国债登记结算有限责任公司2023.112023 - 1 - 市场聚焦 一、市场聚焦 债券市场回购交易中，资金利率水平主要取决于机构信用水平及担保品质量，并反映出市场流动性分布情况，因此，本季报用成员利差1及担保品利差2刻画市场流动性结构变化。2023 年三季度，回购市场的成员利差中，中小银行利差平均值为 3BP，与二季度环比持平；非法人产品的利差平均值为 26BP，与二季度环比持平；非银机构的成员利差平均为 24BP，环比降低 2BP。担保品利差平均为 29BP，环比降低 9BP。 1 成员利差是指在银行间市场回购交易中，中小银行、非银机构、非法人产品与大型银行之间的加权平均融资利率差异，利差越高，代表该类型机构获得流动性的成本越高。其中大型银行包括政策性银行、国有大型商业银行和股份制商业银行；中小银行包括其他商业银行和信用社。 2 担保品利差是指银行间市场回购交易中质押信用债和质押利率债之间的加权平均融资利率差异。 加权平均融资利率=∑(回购金额*融资利率)/∑(回购金额)。 图 1：成员利差和担保品利差（单位：BP） 数据来源：中央结算公司 050100150200250担保品利差中小银行利差非银机构利差非法人产品利差 - 2 - 市场聚焦 2023 年三季度，质押式回购和买断式回购的担保品覆盖率3保持平稳波动。截至三季度末，未到期质押式回购整体覆盖率为110.80%，环比上升 0.09 个百分点；未到期买断式回购整体覆盖率 106.84%，环比下降 4.68 个百分点。 3 担保品覆盖率=∑(回购交易质押券或标的券市值)/∑(回购金额) 图 2：回购交易担保品覆盖率 数据来源：中央结算公司 100%102%104%106%108%110%112%114%116%质押式回购担保品覆盖率买断式回购担保品覆盖率 - 3 - 中债担保品业务综览 二、中债担保品业务综览 ➢ 业务规模 截至三季度末，中央结算公司管理中担保品余额总计 25.68万亿元，较二季度末增加 1.63 万亿元，环比上升 6.79%；较去年同期增加 6.07 万亿元，同比上升 30.97%（见图 3）。 ➢ 担保品发生额与结构 从担保品发生额方面看，2023 年三季度，市场机构共计质押担保品 433.16 万亿元，解押担保品 431.54 万亿元（见图 4），担保品相关业务活跃度平稳，总体较二季度有所提升。 7.99 12.20 14.59 13.90 14.74 16.99 19.21 25.68 05101520253020162017201820192020202120222023.9数据来源：中央结算公司 图 3：担保品余额变化情况（单位：万亿元） - 4 - 中债担保品业务综览 从担保品结构方面看，截至 2023 年三季度末，各类型债券担保品组成比例较为稳定，仍以国债、地方政府债与政策性银行债等利率债为主（见图 5）。与去年同期相比，各类债券占比变化幅度较小。从担保品使用率角度衡量，三季度末的利率债整体使用率为 28.43%，较二季度上升 1.05%；信用债整体使用率为10.99%，较二季度上升 0.26%（见图 6）。 44.07%24.99%25.33%1.58%1.66% 1.04%0.51% 0.47%地方政府债政策性银行债券记账式国债二级资本工具地方企业债政府支持机构债商业银行债券其他数据来源：中央结算公司 图 4：担保品业务质/解押操作量 图 5：本季度末管理中担保品券种分布 128.38 126.28 02550751001251502022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月新增质押量（万亿元）到期解押量（万亿元） - 5 - 中债担保品业务综览 从机构分类来看，2023 年三季度末，担保品业务服务机构客户 3845 家，各机构类客户质押债券余额达 21.90 万亿元，以股份制银行、国有大型银行与城市银行为主，质押余额占比分别为 29.62%、25.29%、20.75%（见图 7、8）。 图 6：本季度末管理中担保品占公司托管量情况（万亿元） 数据来源：中央结算公司 数据来源：中央结算公司 数据来源：中央结算公司 图 7：本季度机构客户数量分布情况 图 8：本季度末机构类客户质押余额占比 11.37 6.34 6.56 1.45 25.92 19.52 15.63 11.78 0510152025303540地方政府债记账式国债政策性银行债券信用债用作担保品债券面额未用作担保品的债券面额0.12%0.16%0.83%1.27%1.51%7.60%12.85%20.75%25.29%29.62%0%5%10%15%20%25%30%35%境外机构其他银行外资银行其他非银金融机构政策性银行证券公司农村银行城市银行国有大型银行股份制银行45.93%31.52%11.31%3.77%2.55%2.50%1.33%政府部门商业银行信用社期货交易所及期货公司证券公司保险公司其他 - 6 - 重点业务聚焦 重点业务聚焦 三、重点业务聚焦 公司持续提升担保品管理服务能力，为市场提供债券作为期货保证金、外币回购、协议/同业存款质押、通用式担保品管理、绿色债券担保品管理、社保基金管理等服务，并持续向纵深发展。 ➢ 债券作为期货保证金业务 为提高期货市场运行效率，公司与上期所、郑商所、大商所、中金所、上期能源、广期所全部 6 家期货交易所合作，开展债券作为期货保证金业务，全覆盖所有金融与商品期货交易。截至 2023 年三季度末，共有 139 家期货公司，553 家投资者参与债券作为期货保证金业务办理，管理中担保品余额为1109.02 亿元，环比降低 40.77%，较去年同期降低 37.89%。 ➢ 外币回购业务 为响应市场机构日益增长的外币资金融通需求，公司与外汇交易中心联合推出外币回购业务，涵盖三方、质押和买断三种业务模式，为机构外币融资提供全流程担保品管理服务。截至 2023 年三季度末，共有 77 家机构参与外币回购业务，公司累计支持各市场机构完成美元融资 4488.58 亿、欧元 1.66 亿、港元 100 万。三季度，公司累计外币回购业务质押债券面额5779.96 亿元，较二季度上升 21.58% ➢ 协议/同业存款质押业务 为支持中小金融机构更便利开展流动性管理，公司为商业银行的协议/同业存款业务提供债券质押及相应的担保品管理服务，夯实履约保障机制。截至 2023 年三季度末，共有 202 家产品及 - 7 - 重点业务聚焦 机构参与协议存款和同业存款质押业务，管理中担保品余额664.73 亿元，环比下降 0.61%。 ➢ 通用式担保品管理服务 为提高债券担