中国食品饮料：HTI重点白酒品牌价格跟踪：普飞批价小幅下滑，千元涨价尚未启动

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 27 Nov 2023 中国食品饮料 China Food & Beverage HTI 重点白酒品牌价格跟踪：普飞批价小幅下滑，千元涨价尚未启动 The wholesale price of Pufei slightly declined, and baijiu in a thousand yuan has not yet risen in price [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 酒鬼酒 Outperform 五粮液 Outperform 汤臣倍健 Outperform 泸州老窖 Outperform 金龙鱼 Outperform 山西汾酒 Outperform 百润股份 Outperform 洋河股份 Outperform 珠江啤酒 Outperform 古井贡酒 Neutral 千禾味业 Outperform 青岛啤酒 Outperform 盐津铺子 Outperform 东鹏饮料 Outperform 张裕 A Outperform 今世缘 Outperform 金徽酒 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 新乳业 Outperform 舍得酒业 Outperform 恒顺醋业 Outperform 重庆啤酒 Outperform 伊力特 Outperform 安井食品 Outperform 立高食品 Outperform 口子窖 Outperform 妙可蓝多 Outperform 水井坊 Outperform 古越龙山 Outperform 燕京啤酒 Outperform 承德露露 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 重点白酒品牌价格跟踪：普飞提价释放利好，批价回升趋于稳定（The Price Increase of Feitian Released Positive Signals, which Rebounded and Tended to Stabilize） (13 Nov 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：多数价盘有所下探，散飞批价月跌近百 （Most Baijiu Showed Price Declines, and the Price of Feitian Dropped by 100 Yuan this Month） (16 Oct 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价边际回落，茅台 1935 跌破千元（The price of Feitian slightly declined, and Moutai 1935 dropping below 1000 yuan） (9 Oct 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据 多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵 州茅台：本周（11 月 20 日至 11 月 27 日），飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价为 2975/2695/960 元，较上周-15/-5/+10 元，较上月+45/+35/-10 元。中长期来看，今年年初以来飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价+75/-5/-170 元，较去年同期+25/+45/-230 元。 五 粮液：本周八代普五批价为 935 元，较上周-3 元，较上月-8 元。中 长 期 来看，今年年初以来八代普五批价-8 元，较去年同期-13元。 泸 州老窖：本周国窖 1573 批价为 860 元，较上周-10 元，较上月-20 元。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价-40 元，较去年同期-35 元。 山 西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 830/335 元，较上周持平/+5 元，较上月持平/持平。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花 20 批价+25/-15 元，较去年同期+25/-15 元。 洋 河 股份：本周 M6+、M3 水 晶版、天之蓝批价为 530/380/278元 ， 较 上周持平/持平/持平，较上月持平/持平/持平。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-90/-45/-18 元，较去年同期-90/-50/-18 元。 古 井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价为 460/320/190 元，较上周持平/持平/持平，较上月+10/持平/-5 元。中长期来看，今年年初 以 来 古 20、古 16、古 8 批价-25/持平/-25 元，较去年同期-40/+5/-20 元。 本 周重点白酒公司公告及行业要闻： 迎 驾贡酒 62 亿数字化产业园项目开工：11 月 19 日，据霍山县融媒体中心报道，迎驾贡酒数字化循环经济产业园项目开工。据了解，迎驾贡酒数字化循环经济产业园项目总投资 62 亿元，主要以数字化生产和循环化综合利用为导向，采用大数据收集并指导生产，实现过程控制和终端智能化生产。预计 2027 年全面建成，投产后可年新增 4 万吨原酒产能，20 万吨储酒能力，提供就业岗位近 1000 个。（酒说微信公众号） 贵 州茅台拟现金分红约 240 亿：11 月 20 日，贵州茅台发布回报股东特别分红方案公告。经公司董事会充分研究，公司拟向全体股东每股派发现金红利 19.106 元（含税）。截至 2023 年 9 月 30 日，公司总股本为 125619.78 万股，以此计算合计拟派发现金红利约240 亿元（含税）。（公司公告） 上 海贵酒人事变更：11 月 24 日，岩石股份发布公告，公司副总经理兼董事会秘书孙文辞去董事会秘书职务，经公司董事长提名，公司董事会提名委员会审核通过，同意聘任邹卫东为公司董事会秘书。（公司公告） 风 险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 85100115130145Nov-22Feb-23May-23Aug-23Nov-23HAI China Food & BeverageMSCI China 27 Nov 2023 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI