交通运输行业简评报告：中美会谈推动大幅增加航班；今年全球快递包裹业务量将突破2000亿件

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 交运行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  航司、快递 10 月经营数据出炉；中美直飞航班增加  空客 10 月交付 71 架飞机；快递旺季拉开帷幕  上市航司三季报集体飘红，“双 11”铁路快运服务启动 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 周行情回顾。上周沪深 300 指数下跌 0.84%，交通运输（申万）指数上涨 0.83%，在 31 个申万一级行业中排名第 7。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+0.34%，航运港口周涨跌幅为+0.71%，物流周涨跌幅为+0.23%，铁路公路周涨跌幅为+2.30%。 ⚫ 《2023 年第 47 周（11 月 20 日至 11 月 26 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.2 万架次，日均航班量 13268 架次，环比上周上升 0.4%，同比 2022 年上升 229.3%，同比 2019 年下降7.2%，航班执飞率为 82.4%，其中国内航班量 82725，恢复至 2019年的 101.3%；国际航线航班量 7954 架次，环比上周上升 0.3%，同比 2022 年上升 764.6%，同比 2019 年下降 48.3%；全国民航总体机队平均利用率为 7.1 小时/日，其中宽体机利用率为 7.1 小时/日，窄体机利用率为 7.2 小时/日，支线客机利用率 4.4 小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达 7.7 小时/日。 ⚫ 中国民航局局长与美方会谈，推动中美大幅增加航班。11 月 21 日中美两国就进一步大幅增加航班、加强两国民航各领域合作交换了意见。中美间定期直飞客运航班将从每周 48 班增至每周 70 班。中美之间直飞定期客运航班的增加和部分重要航线的复航，不仅极大地方便了中美两国人员的往来，也为两国的经济文化交流迎来新的契机。 ⚫ 中方将对六国试行单方免签：空港城市受益，有利于入境游产品创新。11 月 24 日，中方对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚 6 个国家持普通护照人员实行单方面免签政策。免签对象国的扩容，将推动入境游产品的创新和多元化，提升跨境航空需求。 ⚫ 今年全球快递包裹业务量将突破 2000 亿件。全球快递包裹市场发展稳中向好，预计 2023 年全球快递包裹业务量将突破 2000 亿件，业务收入将达到 4.3 万亿元人民币，业务量增长超过 6%。 ⚫ 投资建议：中美航空运输市场的整体的需求依然是旺盛和强劲的，中美航线增班 ，国际航线的票价有利于抬高航司的收入端；提高飞机利用率能够摊薄单位非油成本，当前为航空公司经营淡季，建议逢淡季布局。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。全球快递包裹市场发展稳中向好，预计今年全球快递包裹业务量将突破 2000 亿件，推荐标的：顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通股份。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 -0.200.228-Nov8-Feb21-Apr2-Jul12-Sep23-Nov交通运输沪深300 [Table_Title] 中美会谈推动大幅增加航班；今年全球快递包裹业务量将突破 2000 亿件 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2023.11.29 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周市场回顾 上周沪深 300 指数下跌 0.84%，交通运输（申万）指数上涨 0.83%，在 31 个申万一级行业中排名第 7。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+0.34%，航运港口周涨跌幅为+0.71%，物流周涨跌幅为+0.23%，铁路公路周涨跌幅为+2.30%。 图 1 沪深 300 与交通运输行业指数走势 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -33%-30%-27%-24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%沪深300交通运输(申万)-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%房地产农林牧渔煤炭医药生物综合食品饮料交通运输商贸零售银行建筑材料石油石化社会服务钢铁轻工制造纺织服饰家用电器环保美容护理建筑装饰传媒公用事业基础化工非银金融机械设备汽车有色金属国防军工电力设备计算机电子通信 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周交运二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2 行业数据追踪 2.1 航空机场 《2023 年第 47 周（11 月 20 日至 11 月 26 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.2 万架次，日均航班量 13268 架次，环比上周上升 0.4%，同比 2022 年上升 229.3%，同比 2019 年下降 7.2%，航班执飞率为 82.4%，其中国内航班量 82725，恢复至 2019 年的 101.3%；国际航线航班量 7954 架次，环比上周上升 0.3%，同比 2022 年上升 764.6%，同比 2019 年下降 48.3%；全国民航总体机队平均利用率为 7.1 小时/日，其中宽体机利用率为 7.1 小时/日，窄体机利用率为 7.2 小时/日，支线客机利用率 4.4 小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达 7.7 小时/日；航班量 Top10 航司执飞率前三分别为：春秋航空（95.1%）、东方航空（92.9%）、中国国航（86.6%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为 86.6%，82.3%；千万级机场中，广州白云国际机场进出港航班量居于首位。对比 2019 年，恢复率前三分别为北京大兴国际机场（303.3%）,深圳宝安国际机场（108.2%）,杭州萧山国际机场（107.9%）。 图 4 2023 年国内航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 0.34%0.71%0.23%2.30%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%航空机场航运港口物流铁路公路020004000600080001000012000140001600001月01日01月10日01月19日01月28日02月06日02月15日02月24日03月05日03月14日03月23日04月01日04月10日04月19日04月28日05月07日05月16日05月25日06月03日06月12日06月21日06月30日07月09日07月18日0