基础化工行业周报：欧佩克产量会议推迟，纯碱市场行情持续走高

证券研究报告 行业周报 欧佩克产量会议推迟，纯碱市场行情持续走高 ——基础化工行业周报（20231120-20231126） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 本周市场走势 过去一周，沪深300指数涨跌幅为-0.84%，基础化工指数涨跌幅为-0.32%。基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：橡胶助剂（-5.42%），有机硅（-3.47%），合成树脂（-2.31%）。 ◼ 本周价格走势 过去一周涨幅靠前的产品：液氯（8.54%），轻质纯碱（8.42%），普通 沥 青 （7.87%） ， 国 产 包 衣 维 生 素C（5.26%） ， 国 际 石 脑 油（4.73%）；跌幅靠前的产品：国际尿素（-8.59%），碳酸锂（工业级）（-6.57%），碳酸锂（电池级）（-6.45%），顺酐（-6.38%），纯苯（-5.40%）。 ◼ 行业重要动态 欧佩克会议推迟，国际原油先涨后跌。市场押注欧佩克进一步加深减产，投资者对欧佩克救市抱有极高期待，减产预期推动下原油连续宽幅反弹收涨；美国原油库存连续三周大增，加之欧佩克成员国据减产配额问题未能达成一致从而推迟本周末的欧佩克会议，市场对原油供需前景感到担忧，油价转涨为跌。截至11月24日，WTI原油价格为75.54美元/桶，较11月17日下跌0.46%；布伦特原油价格为80.58美元/桶，较11月17日下跌0.04%。 过去一周国内纯碱市场行情持续走高。截至11月23日轻质纯碱市场均价为2378元/吨，较上周四上涨180元/吨；重质纯碱市场均价为2638元/吨，较上周四上涨231元/吨。受国内纯碱供应紧张影响，国内纯碱供需格局产生变化，其中下游用户买涨及刚需储备促成纯碱供应紧张性加剧，进一步支撑现货价格持续上涨。 ◼ 投资建议 三季度以来涉及多个领域的重磅政策相继发布，为行业景气度提升带来有力支撑，同时新一轮库存周期或正在开启，部分顺周期品种有望迎来持续复苏，当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，近期国内配额方案正式出台，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。受煤油价格高位影响，煤化工板块盈利有望得到改善，建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。此外建议关注蓝晓科技、鹿山新材、信德新材、山东赫达等优质成长股标的业绩拐点投资机会。 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 E-mail: yutingze@shzq.com SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《纯碱市场价格上行，制冷剂价差持续改善 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （20231113-20231119）》 ——2023 年 11 月 22 日 《需求担忧引发油价下行，HFCs 分配方案正 式 出 台 ——基 础 化 工 行 业 周 报（20231106-20231112）》 ——2023 年 11 月 13 日 《国际油价高位回调，MDI、尿素价格上行 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （20231030-20231105）》 ——2023 年 11 月 08 日 -20%-16%-12%-8%-4%0%4%9%13%11/2202/2304/2307/2309/2311/23基础化工沪深3002023年11月28日行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目录 1 本周市场走势 .............................................................................. 3 1.1 行业走势情况.................................................................... 3 1.2 个股走势情况.................................................................... 4 2 本周价格价差走势 ...................................................................... 5 2.1 化工品价格涨跌前五 ......................................................... 5 2.2 化工品价差涨跌前五 ......................................................... 5 3 行业动态 ..................................................................................... 6 3.1 原油 .................................................................................. 6 3.2 化纤 .................................................................................. 6 3.3 煤化工 .............................................................................. 7 3.4 PVC .................................................................................. 9 3.5 纯碱 .................................................................................. 9 3.6 钛白粉 ............................................................................ 10 3.7 维生素 ............................................................................ 10 3.8 聚氨酯 ............