医药生物行业周报：关注流感和支原体肺炎高发下的药店、流感疫苗以及检测端相关机会

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Table_First|Table_Summary 医药生物行业周报（11.20-11.24）：关注流感和支原体肺炎高发下的药店、流感疫苗以及检测端相关机会 投资要点 ➢ 本周我们谈谈超声影像行业的发展趋势：超声检查与判断依赖医生的经验与技术，超声医生的培养周期长；超声医生的缺口驱动超声AI诊断发展。超声诊断的难点在于动态图像需要实现图像采集与阅片同时完成。实现AI超声诊断需要较强的专家团队进行数据清洗与分析，并具有较强算法框架及时处理庞大数据。超声医学影像设备供应商与人工智能医疗公司相比在数据获取难度及数据标注成本上有显著优势。人工智能在超声影像中主要研究领域为甲状腺、乳腺、肝脏病变的检测等，通过辨别疾病关键要素实现提升工作效率、降低误诊/漏诊概率等。国际厂商重视AI影像发展，国产厂商提前布局走出便携化+智能化差异化发展方向，建议关注：较早布局AI超声诊断的祥生医疗。 ➢ 本周行情:本周（11月20日-11月24日）生物医药板块上涨1.65%，跑赢沪深300指数2.49pct，跑赢创业板指数4.09pct，在30个中信一级行业中排名第四。本周中信医药生物子板块中涨幅前三的为中成药、中药饮片和医药流通，分别上涨5.13%、2.09%和1.89%；医疗服务子板块出现下跌，跌幅为1.70%。 ➢ 投资策略：两条主线：关注流感及支原体肺炎高发下药店、流感疫苗和检测端等相关机会；及四季度业绩较好的公司、预期底部期待利好释放的相关公司。 一、关注流感及支原体肺炎高发下药店、流感疫苗和检测端等相关机会。流感及支原体肺炎高发，终端用药需求增长有望熨平去年Q4业绩高基数影响。根据哨点医院的监测情况，11/13-11/19流感样病例门急诊占比环比持续提升，且明显高于2020-2022年同期水平。支原体肺炎、流感的持续流行的带来感冒药等终端用药需求提升、就诊相关检测需求以及提升流感疫苗接种率。1、关注药店板块：我们认为，在2022Q4基数较高的情况下支原体肺炎、流感的持续流行的带来感冒药等终端用药需求将有效熨平基数影响，有望带动2023Q4药店板块业绩超预期。板块估值充分回调，当前位置性价比突出。建议关注一心堂、益丰药房、大参林、老百姓、健之佳和漱玉平民。2、检测端：建议关注万孚生物、英诺特等。3、流感疫苗：建议关注华兰疫苗、金迪克和百克生物。4、感冒流感产品：建议关注济川药业、康缘药业、华润三九、葵花药业等。 二、关注四季度业绩较好的公司、预期底部期待利好释放的相关公司。 1、业绩较好公司：1）眼科服务：建议关注爱尔眼科、普瑞眼科（业绩弹性大）、华厦眼科、固生堂（经营数据强劲）和海吉亚。2）电生理集采执行，国产厂商放量周期，建议关注微电生理、惠泰医疗。3）推荐血制品板块：建议关注天坛生物、华兰生物以及博雅生物。4）建议关注山东药玻（药用玻璃龙头，一类模制瓶受益于一致性评价进展放量，成本端下行）。5）建议关注恩华药业、九典制药、长春高新、百克生物和智飞生物。6）IVD：建议关注亚辉龙、新产业。 2、布局明年，静待利好放。1）ICL：建议关注金域医学和迪安诊断。2）建议关注超声和内镜：祥生医疗、开立医疗、澳华内镜和海泰新光。3）静待利好落地的优质生命科学上游公司：建议关注药康生物（增长韧性十足）、奥浦迈（培养基龙头）、键凯科技（peg衍生物龙头）。 ➢ 风险提示：技术迭代风险、研发风险、业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 医药生物 2023 年 11 月 26 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市（维持评级） Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师： 盛丽华 执业证书编号：S0210523020001 邮箱：slh30021@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《医药生物行业周报：关注边际改善，以及关注主题催化》——2023.11.19 2、《医药生物行业周报：AD 早期血检研发难度大，检测服务有望打开局面》——2023.11.13 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 正文目录 1 超声影像发展结合 AI，关注提前布局超声 AI 诊断的国产厂商 ................. 3 2 本周医药行情回顾 ...................................................... 5 2.1 行情回顾：本周医药板块震荡回升，所有板块中排名第四 ................. 5 2.2 医药板块整体估值较上周上升，溢价率上升 ............................ 6 2.3 陆港通资金持仓变化：医药北向资金有所上升 .......................... 7 3 行业重点事件 .......................................................... 8 4 重点公司动态更新 ...................................................... 9 4.1 本周重要公司公告 .................................................. 9 4.2 拟上市公司动态 ................................................... 10 5 行业观点和投资建议 ................................................... 11 6 风险提示 ............................................................ 12 图表目录 图表 1：人工智能在超声影像中的应用现状 ..................................................................... 3 图表 2：低年资医师共同单独诊断、联合 Al 超声系统诊断结果 ..................................... 4 图表 3：低年资医师单独诊断、联合