医药与健康护理行业周报：财政部、国家卫生健康委下达《2023年医疗服务与保障能力提升（医疗卫生机构能力建设）补助资金（第二批）预算的通知》

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/医药与健康护理 证券研究报告 行业周报 2023 年 11 月 12 日 财政部、国家卫生健康委下达《2023 年医疗服务与保障能力提升（医疗卫生机构能力建设）补助资金（第二批）预算的通知》 [Table_Summary] 投资要点：  上周（1106-1110）上证综指上升 0.3%，SW 医药生物上升 1.9%，涨跌幅在 28个申万一级行业中排名第 7。生物医药板块表现前三的分别是医药商业(+4.9%)、生物制品(+2.4%)、医疗器械(+2.0%)。个股涨幅前三为热景生物(+32.4%)、诺唯赞(+23.0%)、润达医疗(+21.9%)；个股跌幅前三为*ST 吉药(-13.5%)、赛隆药业(-12.0%)、翰宇药业(-11.4%)。  10 月 27 日，财政部、国家卫生健康委下达《2023 年医疗服务与保障能力提升（医疗卫生机构能力建设）补助资金（第二批）预算的通知》。根据《通知》，该项资金主要用于支持西部地区距离县城较远、服务人口较多、诊疗条件有待提升的乡镇卫生院配置升级医疗设备。该项资金重点用于以下方面：一是提升基本诊疗能力。支持乡镇卫生院配置和升级医疗设备，包括 CT（电子计算机断层扫描）、DR（直接数字化 X 射线摄影）、彩超、全自动生化分析仪等医疗设备。二是提升急诊急救能力。支持乡镇卫生院配备院前及院内急救设备，包括除颤仪、心电监护仪、心肺复苏仪等。三是提升远程医疗能力。支持乡镇卫生院配置远程医疗服务相关设备，推动与上级医院开展远程会诊、远程检查、互联网复诊等服务项目。  海通医药 2023 年 11 月组合表现。心脉医疗、新产业、药明康德、泰格医药、恒瑞医药、智飞生物、爱尔眼科，三星医疗，健之佳、天坛生物、百克生物（排名不分先后）。11 月组合至今平均上涨 2.8%，同期全指医药上涨 1.2%，组合跑赢医药指数 1.6pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是健之佳(14.1%)、心脉医疗(6.0%)、泰格医药(4.7%)。  风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。 行业研究·医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 上周医药生物板块行情 上周（1106-1110）上证综指上升 0.3%，SW 医药生物上升 1.9%，涨跌幅在 28 个申万一级行业中排名第 7。生物医药板块表现前三的分别是医药商业(+4.9%)、生物制品(+2.4%)、医疗器械(+2.0%)。个股涨幅前三为热景生物(+32.4%)、诺唯赞(+23.0%)、润达医疗(+21.9%)；个股跌幅前三为*ST 吉药(-13.5%)、赛隆药业(-12.0%)、翰宇药业(-11.4%)。 [Table_PicPe] 图1 申万一级行业周涨跌幅（%） -3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.06.0 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 11 月 10 日收盘 图2 申万医药生物细分行业上周涨跌幅（%） 4.92.42.01.81.51.10.90.01.02.03.04.05.06.0医药商业生物制品医疗器械化学制剂医疗服务化学原料药中药 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 11 月 10 日收盘 行业研究·医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 申万医药生物个股上周涨跌幅（%） 32.4%23.0%21.9%17.2%16.0%-8.3%-10.8%-11.4%-12.0%-13.5%-20%-10%0%10%20%30%40% 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 11 月 10 日收盘 上周医药板块估值较同期略有下降，按 11 月 10 日收盘价计算的动态 PE（TTM）为28 倍（剔除负值），不含原料药为 28 倍。 图4 医药板块估值持续震荡（PETTM，整体法，剔除负值，倍） 20253035404550556065医药剔除原料药SW医药生物 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 11 月 10 日收盘 医药板块相对于全部 A 股的溢价水平目前处于正常水平，当前相对溢价率 103.49%。 行业研究·医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 图5 医药板块相对全部 A 股市盈率溢价率 0%50%100%150%200%250%300%020406080100120140160全部A股（倍，左轴）SW医药生物（倍，左轴）相对溢价率（%，右轴） 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 11 月 10 日收盘 2. 海通医药 2023 年 11 月月度组合表现 海通医药 2023 年 11 月组合表现。心脉医疗、新产业、药明康德、泰格医药、恒瑞医药、智飞生物、爱尔眼科，三星医疗，健之佳、天坛生物、百克生物（排名不分先后）。11 月组合至今平均上涨 2.8%，同期全指医药上涨 1.2%，组合跑赢医药指数 1.6pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是健之佳(14.1%)、心脉医疗(6.0%)、泰格医药(4.7%)。 表 1 海通医药 2023 年 11 月月度组合表现 11 月组合 证券简称 10 月 31 日收盘价（元） 11 月 10 日收盘价（元） 涨跌幅 605266.SH 健之佳 51.03 58.25 14.1% 688016.SH 心脉医疗 194.50 206.23 6.0% 300347.SZ 泰格医药 66.70 69.81 4.7% 601567.SH 三星医疗 16.32 17.04 4.4% 600161.SH 天坛生物 28.85 29.75 3.1% 603259.SH 药明康德 86.51 88.19 1.9% 600276.SH 恒瑞医药 47.94 48.39 0.9% 300122.SZ 智飞生物 62.65 63.18 0.8% 688276.SH 百克生物 63.60 63.42 -0.3% 300832.SZ 新产业 68.21 67.2 -1.5% 300015.SZ 爱尔眼科 18.31 17.71 -3.3% 平均值 2.8% 000991.SH 全指医药 9910.97 10032.12 1.2% 跑赢指数 1.6% 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 11 月 10 日收盘 3. 风险提示 政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。