FOF基金2023年三季报分析：规模出现回落，偏好债券型基金

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 11 月 1 日 FOF 基金 2023 年三季报分析：规模出现回落，偏好债券型基金 金融工程定期报告 市场回顾：2023Q3 市场整体表现偏弱 2023Q3 大部分宽基、基金指数收跌，债券型基金指数表现优于股票型基金指数。 FOF 基金基本情况分析 业绩概况：FOF 基金在 2023Q3 区间收益率均值为-3.18%，超九成FOF 基金在本季度取得负收益，偏债型 FOF 整体表现优于平衡型FOF 及偏股型 FOF。 区间收益率排名前二十的 FOF 基金多为偏债型，前五大重仓基金多为债券型及煤炭基金。 规模概况：FOF 基金规模回落，相比于上季度下降 6.96%，从规模分布来看，基金规模小于 3 亿元的 FOF 基金占基金数量的半数以上。 新发概况：新发市场持续遇冷，发行规模不断下降,平均发行份额处于历史低位。 集中度：FOF 基金持基集中度相比于上季度略有上升。前三大/前五大/前十大个基集中度分别为 24.08%、35.21%、54.74%，相较于 2023Q2 分别上升 0.52%、0.67%、0.97%。 FOF 基金资产配置分析 对于 FOF 基金整体，组合内较多持有中长期纯债型基金；偏债型 FOF偏好持有中长期纯债型基金；平衡型 FOF 偏好持有二级债基、灵活配置型基金；偏股型 FOF 偏好持有灵活配置型、偏股混合基金。 持仓基金分析 被重仓次数最高的基金为陈轶平、唐灵儿、陶斐然共同管理的海富通中证短融 ETF。被重仓规模最大的基金为黄莹洁管理的交银裕隆纯债 A。被重仓次数增长最多的基金为刘莉莉管理的富国研究精选 C；被重仓规模增长最大的基金为王健管理的兴全天添益B。 偏债型 FOF 基金重仓次数最大的基金为黄莹洁管理的交银裕隆纯债 A，平衡型 FOF 重仓次数最大的基金为陈轶平、唐灵儿、陶斐然共同管理的海富通中证短融 ETF，偏股型 FOF 重仓次数最大的基金为杨鑫鑫管理的工银创新动力。 被 FOF 基金重仓次数最多的基金经理为易方达基金的胡剑（79次），被公募 FOF 重仓的基金主要有易方达稳健收益 B（6.56 亿元）、易方达信用债 A（3.15 亿元）、易基岁丰添利 LOF（2.64 亿元）。 风险提示：本报告基于公开数据统计，基金过往表现并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 证券研究报告 杨勇 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518010002 yangyong1@essence.com.cn 相关报告 基金跟踪周报：资金流入大盘风格 ETF，基金增仓银行 2023-10-30 为什么 3000 点之下的时间越来越短-安信金工大市研判周报 2023-10-29 报告主标题 2023-10-28 基金跟踪周报：资金流入创业板 ETF 2023-10-22 市场或将进入最佳左侧时间-安信金工大市点评 2023-10-19 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 市场概况：权益市场表现偏弱，大部分基金指数收跌 ............................. 4 2. 业绩概况：偏债型 FOF 整体表现优于平衡型及偏股型 FOF ......................... 4 3. 规模概况：FOF 基金数量不断增长，规模进一步回落 ............................. 7 4. 新发概况：新发市场遇冷，发行份额持续下降 .................................. 10 5. 集中度分析：持基集中度略有上升 ............................................ 11 6. 资产配置：不同类型基金持仓结构各异 ........................................ 12 7. 持仓基金分析 .............................................................. 13 8. 基金管理人概况 ............................................................ 21 8.1. 业绩：浦银安盛基金 FOF 产品区间收益率表现优异 ........................ 21 8.2. 规模：管理人规模集中度进一步下降 .................................... 21 9. 风险提示 .................................................................. 22 图表目录 图 1. 2023Q3 主要宽基指数涨跌幅 ................................................ 4 图 2. 2023Q3 主要基金指数涨跌幅 ................................................ 4 图 3. 2023Q3 FOF 基金区间收益率分布 ............................................ 5 图 4. 2023Q3 FOF 基金区间收益率分位数 .......................................... 5 图 5. 2023Q3 FOF 基金区间收益率 vs 年化波动率 .................................. 5 图 6. 2023Q3 FOF 基金区间收益率 vs 最大回撤 .................................... 5 图 7. 2023Q3 FOF 基金区间收益率均值-按权益仓位分类 ............................. 6 图 8. 2023Q3 FOF 基金区间收益率均值-按资产配置策略分类 ......................... 6 图 9. FOF 基金规模变动-按投资配置策略分类 ...................................... 7 图 10. FOF 基金规模变动-按权益仓位分类 ......................................... 7 图 11. 2023Q3 FOF 基金规模分布 ................................................. 8 图 12. 2023Q3 FOF 基金规模分布-按投资配置策略分类 ..............................