欧美能源行业市场跟踪周报：美国天然气价格持续上升、欧洲电价受压

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 核心观点： 美国天然气价格持续上升，欧洲天然气价格本周受压。截至 11 月 3 日，美国亨利港天然气期货价格为3.52 美元/百万英热，环比上周期上升 0.35 美元/百万英热，涨幅为 11.09%，同比下降 41.17%；荷兰天然气 TTF 期货价格为 15.06 美元/百万英热，环比上周期下降 0.71 美元/百万英热，跌幅为 4.50%，同比下降57.37%。 欧洲及美国市场库存持续增加。截至 11 月 5 日，欧盟 27 国的天然气在库储量达到 1136TWh，为最大储量的 99.6%，周环比增加 0.80pct。根据 EIA 估计，截至 2023 年 10 月 27 日，美国天然气库存为 3779 Bcf，比上周净增加了 79 Bcf，涨幅为 2.14%。目前库存比去年高出 293 Bcf，同比增长 8.41%；比五年平均水平 3574 Bcf 高出 205 Bcf，涨幅为 5.74%。 欧洲三大港口煤炭价格总体有所下降。截至 11 月 3 日，欧洲 ARA 港动力煤现货价为 113.50 美元/吨，周环比持平；南非理查德港现货价为 125.25 美元/吨，周环比降低 0.60%；反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价为 120.53 美元/吨，周环比降低 4.53%。 欧洲电力市场日前交易价格下跌。根据 Nordpool 的数据，英国上周均价为 99.06EUR/MWh（-8.78%）、德国 61.69EUR/MWh（-39.19%）、芬兰 32.59EUR/MWh（-53.03%）、荷兰 66.77EUR/MWh（-33.16%）、法国 56.90EUR/MWh（-36.03%）。 美国大储新增今年有望达到 8.55GW，同比增长 107%。据 EIA 统计，9 月美国大储新增装机 0.59GW，同比增长 21%，环比增长 22%；23 年 10-12 月计划新增储能装机 4.18GW，23 年全年有望达到 8.55GW，同比增长 107%。我们预计 23Q4 美国大储装机量将逐月提升。欧洲方面，据莫尼塔统计，23 年 1-9 月德国储能新增装机 9.9GWh，同比+100%，其中大储/户储分别为 1.3/8.2GWh，同比+83.5%/+105%。截至 10 月底数据显示，德国储能新增装机延续环比回落态势。 欧美光伏装机景气度将持续。美国方面，据 SEIA 预计，受到《通货膨胀消减法案》中财政激励措施等多种因素的利好，2023 年美国新光伏电力装机容量将达到 32GW，同比增长 52%。欧洲方面，据 Rystad Energy 数据，目前欧洲来自中国的组件库存超过 40GW。我们预计， 2023 年欧洲组件进口量将将达到 120GW，短期组件需求将继续依赖于进口。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 8 Nov 2023 ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 欧美能源市场跟踪周报（10/30-11/05）：美国天然气价格持续上升、欧洲电价受压 Europe-US Energy Updates: US Natural Gas Prices Continue to Rise, European Power Prices Under Pressure 杨斌 Bin Yang bin.yang@htisec.com 8 Nov 2023 2 [Table_header1] ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 投资建议： 2023 年上半年欧美光伏及储能规模依旧保持增长态势，产业链景气度持续。中国企业作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中充分受益，同时电价上涨提升配储经济性。建议关注户储、一体化组件等版块。 风险提示： 欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘政治风险，导致传统能源品价格波动。 8 Nov 2023 3 [Table_header1] ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 目录 天然气近况更新： ............................................................................................................ 4 煤炭近况更新： ................................................................................................................ 5 电力市场近况更新： ........................................................................................................ 6 储能市场近况更新： ........................................................................................................ 7 光伏市场近况更新： ........................................................................................................ 8 欧美行业资讯： ................................................................................................................ 9 风险提示： ..................................................................................................................... 10 8 Nov 2023 4 [Table_header1