中国地方资产管理行业白皮书（2018）

中国地方资产管理行业白皮书 ——— 2018 ——— 课题主持人 / 翟立宏 杨朝晖 中国地方资产管理行业白皮书（2018） 《中国地方资产管理行业白皮书（2018）》 课题组介绍 课题主持人 翟立宏 西南财经大学信托与理财研究所 杨朝晖 四川发展资产管理有限公司 课题组成员 （按姓氏拼音排序） 陈明理 深圳市招商平安资产管理有限责任公司 陈秋琛 厦门资产管理有限公司 成冬梅 河南资产管理有限公司 邓文超 宁波金融资产管理股份有限公司 冯 阳 重庆渝康资产经营管理有限公司 冯志华 天津滨海正信资产管理有限公司 甘成久 江西省金融资产管理股份有限公司 郭昊英 云南省资产管理有限公司 郭金利 天津津融资产管理有限公司 郭志国 北京市国通资产管理有限责任公司 何晓恩 安徽省中安金融资产管理股份有限公司 黄渝翔 宁夏顺亿资产管理有限公司 中国地方资产管理行业白皮书（2018） 金同水 山东省金融资产管理股份有限公司 康 龙 光大金瓯资产管理有限公司 冷劲松 陕西金融资产管理股份有限公司 李厚文 国厚金融资产管理股份有限公司 李正友 湖北天乾资产管理有限公司 梁译之 海徳资产管理有限公司 刘 平 重庆富城资产管理有限公司 刘双洋 海南联合资产管理有限公司 吕本献 泰合资产管理有限公司 马洪斌 中原资产管理有限公司 马若棐 广西广投资产管理有限公司 满翔宇 河北省资产管理有限公司 蒙 宇 四川发展资产管理有限公司 曲国民 内蒙古金融资产管理有限公司 史继勋 黑龙江省嘉实龙昇金融资产管理有限公司 苏文生 福建闽投资产管理有限公司 孙建华 浙江省浙商资产管理有限公司 中国地方资产管理行业白皮书（2018） 汤兴良 江苏资产管理有限公司 唐凤梅 广西金控资产管理有限公司 王 林 湖北省资产管理有限公司 魏 丽 广东粤财资产管理有限公司 武 浚 甘肃资产管理有限公司 武宪章 新疆金投资产管理股份有限公司 徐 佳 贵州省资产管理股份有限公司 薛 臻 苏州资产管理有限公司 袁国利 辽宁富安金融资产管理有限公司 曾世民 湖南省资产管理有限公司 郑常美 兴业资产管理有限公司 郑木子 黑龙江国投穗甬资产管理有限公司 周 磊 上海国有资产经营有限公司 周驭杰 晋阳资产管理股份有限公司 服务地方实体经济，持续助力区域金融风险化解 ——地方资产管理公司 2018 年纪实暨未来展望 代序 在刚刚过去的 2018 年，“纾困”二字成为中国经济中一个不容忽视的热词。决策层频频提及民营企业和中小企业的经营困难，并对缓解民营企业的融资难融资贵等问题作出一系列重大战略部署。在随后掀起的纾困行动中，一支支来自各个地方的“生力军”受到了人们的关注，湖南、河南、河北、浙江、山东、广东、福建、内蒙等地的多家地方资产管理公司（简称地方 AMC）发起或参与多个纾困项目，一大批上市公司获得驰援。 纾困是一个蕴含着丰富内涵的词汇，狭义的来讲，是指化解上市公司特别是民营上市公司的股权质押风险。更广义的来说，则是舒缓、缓解企业的经营困难，为实体经济“活血化瘀”，助力供给侧结构性改革深入推进。从这个意义上来说，以“为地方金融解压、为地方政府解围、为金融机构解难、为中小企业解困”为前行目标的地方 AMC 不仅仅是从去年才开始“纾困”，而是自他诞生的第一天开始，就天然地肩负起了纾困的责任，化险的使命。 追溯地方 AMC 诞生的历史背景和发展历程可以发现，地方 AMC 可以说是“为纾困而生”。与四大金融资产管理公司相比，地方 AMC 虽然在资金、规模等方面不占优势，但对地方经济更熟悉，和当地政府联系也更紧密，在处理地方不良资产和防范化解区域风险方面更加便利。同时，地方 AMC 更多采取“因地制宜”的差异化发展策略，助推地方企业债务重组，盘活存量资源。在一些地方，地方 AMC 已成为地方政府管理风险、为市场经济纾困和推动产业转型升级的重要抓手。 “疾风知劲草”，2018 年，在经济下行压力加大、困难挑战更多的背景下，各地方 AMC充分发挥了逆周期调节作用，交出了一份令党委政府、监管部门和社会各界满意的答卷。行业调研显示，53 家地方 AMC 目前总资产已超 5000 亿元，2018 年批量收购不良资产的业务规模超 4000 亿元。此外，部分地方 AMC 积极探索创新主业，围绕不良资产行业产业链开展综合金融服务，在债务重组、债转股、投资投行、资产证券化等领域均取得不俗建树，使地方 AMC 服务实体经济、化解金融风险的“工具箱”更加充实，助力经济金融稳中国地方资产管理行业白皮书（2018） 定的效果更加凸显。 为了全面的反映地方 AMC 在 2018 年的发展成果，交流推广行业内的先进经验，由四川发展资产管理有限公司和西南财经大学信托与理财研究所牵头，各地方 AMC 联合编写了《中国地方资产管理行业白皮书（2018）》。“白皮书”不仅是对成绩的总结，更体现了对地方资管行业前进方向的探索，相信一定能够对整个行业的发展起到重要的参考和指导作用，成为国内外了解地方 AMC 的一个窗口。 2019 年 2 月 22 日，中共中央政治局就完善金融服务、防范金融风险进行了第十三次集体学习。习近平总书记在会上强调，金融要为实体经济服务，要坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战。对以不良资产处置为主业的地方 AMC 来说，化解金融风险是义不容辞的责任。地方 AMC 也必将因为肩负起了这份责任，承担起了这份使命，愈发成长为中国金融市场中不可或缺的重要组成部分，取得更大更辉煌的成绩和荣誉，“因化险而荣”。 作为地方资管行业政策制度的主要制定者和地方 AMC 发展的推动者，我有幸目睹了地方 AMC 起步成长、发展壮大，祝愿地方 AMC 在新时代继续担当起地方金融风险的“过滤器”、供给侧结构性改革的“生力军”、地方资源整合的“粘合剂”、优化地方企业资产的“助推器”的光荣使命，为中国经济发展作出新的重要的贡献。 2019 年 3 月 中国地方资产管理行业白皮书（2018） 目 录 第一章 宏观环境分析 .......................................................................................................... 1 一、宏观经济变化下的不良资产市场 ........................................................................ 1 二、金融环境变化下的不良资产市场 .............................