市场策略报告：泛科技题材或仍将是主线

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC 执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周市场延续震荡上行，创业板与科创板领涨，红利指数出现调整。行业表现上，传媒、食品饮料、电子等行业领涨，农林牧渔、医药和计算机亦有不错表现，房地产、建材、家电等房地产产业链板块表现不佳。 ⚫ 美债利率与美元指数大幅回落。周五公布的美国 10 月新增非农就业人口超预期放缓，8 月和 9 月新增人口合计下修；10 月失业率延续抬升，平均每周工时和劳动力参与率小幅下降，以上均指向美国经济有疲软迹象。此后公布的 10 月美国 ISM 非制造业指数也超预期下降，分项指标就业指数创去年 4 月以来最大降幅，体现贡献美国经济多数 GDP 的服务业活动放缓、就业也降温。 经济数据转弱叠加美联储近期表态，市场继续交易加息周期结束，股债双双走高。 ⚫ 成长风格或将延续。外部压力缓解，叠加国内财政发力，市场信心明显增强，北上 30 日累计净流入亦触底回升，近期风险偏好回升，科创、创业板等弹性板块表现更优，一方面显示了超跌反弹的需求，另一方面，近期市场热点也主要集中在泛科技方向。周末证监会再度提到支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强，积极推动社保基金等各类中长期资金拓宽资金来源等政策导向，短期情绪快速好转，节奏上需注意市场冲高回踩需求。 ⚫ 配置思路上，核心配置方向仍建议围绕医药与 TMT，但目前 8000 亿左右的成交额不足以维持当下盘面如此多的热点，成交额能否进一步放大仍是反弹能否持续的关键，增量资金明显改善之前，市场大概率仍将选择围绕热点资金博弈，重点关注科技股内部板块间轮动节奏。 ⚫ 风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。 [Table_Title] 泛科技题材或仍将是主线 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2023.11.06 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 核心观点与展望 ............................................................................................................................................................... 1 2 指数与基金市场回顾 ....................................................................................................................................................... 1 3 风险偏好与板块热度 ....................................................................................................................................................... 3 4 重要资金行为 ................................................................................................................................................................... 4 5 盈利与估值变化 ............................................................................................................................................................... 6 6 下周重要数据与事件展望 ................................................................................................................................................ 8 插图目录 图 1 指数与行业涨跌幅 ................................................................................................................................................... 2 图 2 基金净值变化 ........................................................................................................................................................... 3 图 3 沪深 300 风险溢价 ................................................................................................................................................... 3 图 4 板块热度 ................................................................................................................................................................... 4 图 5 北上资金持股变化 ................................................................................................................................................... 5 图 6 指数 ETF 净申赎变化 .............................................................................................................................................. 6