市场策略报告：美债收益率下跌，关注美元走势

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明[Table_Rank][Table_Authors]王仕进策略首席分析师SAC 执证编号：S0110522100001wangshijin@sczq.com.cn核心观点[Table_Summary]资金流向：央行发文称将保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量和社会融资规模合理增长。本周融资净买入转正，融资成交占比 7.57%。累计融资净买入额与 2023 年 4 月下旬相当。后期随着相关货币政策的落地，融资成交额或进一步上行。本周北向资金在连续 2 日净流出后再次转为净流入，周内净流入 5.57亿元，主要加仓食品饮料、电子和医药生物等行业。净流入 30 日均线趋势向上，与 2023 年 9 月上旬相当。随着 A 股步入修复行情，北向资金净流入或进一步上行。市场回购及增减持迎来高潮。本周共有 69 家公司的高管层进行增减持，共计净减持 6770 万元；292 家公司进行回购，共计 4.81 亿股。本周共有 68 只股票解禁，合计市值 578.6 亿元，公用事业、信息技术等大类行业规模居前。基金市场：本周 ETF 基金整体上净赎回。上周受中央汇金大幅增持 ETF 影响，跟踪沪深 300 指数的 ETF 净申购明显放量。高基数影响下，本周回落较为明显。跟踪的主要指数标的中，本周净申购排名靠前的为沪深300、中证 1000。行业层面，金融地产、新能源等行业 ETF 继续净申购，互联网由净赎回转为净申购。本周基金发行规模环比回升，偏股型基金和指数型基金共发行 71.03 亿份，较上周增加 43.54 亿份。存量结构上，偏股型基金占偏股与指数基金总额比约 83.45%，处于历史中枢水平但呈温和下降趋势。货币市场：本周央行通过公开市场操作，净回笼 9260 亿元，资金面较为紧张。本周受月末影响，资金利率一度飙升，资金面先紧后松。银行受月末流动性考核压力影响回笼资金，隔夜资金紧张，10 月 31 日盘中 R001一度上行至 50%，短期内产生较大波动。随着进入 11 月，流动性压力有所缓解。利差来看，本周 R007 与 DR007 之差收窄至 0.12%，周环比减 19.38bp，反映资金面宽松。债券市场：本周新发债券规模环比下降 35.9%至 1.32 万亿元。国债角度，本周长短端国债到期收益率均小幅下降，10Y 与 2Y 分别报收 2.66%、2.37%，长短端国债利差下滑至 0.29%。美债角度，各项数据表明美国就业市场降温，10 月新增非农就业、失业率均超出市场预期，分别为 15 万、3.9%，表明市场向低通胀方向发展。美联储已连续两月暂停加息，长短端美债收益率均大幅下滑，10年期与 2 年期分别报收 4.57%、4.83%，周环比减 27bp、16bp。长短端美债利率倒挂走阔至-0.26%。中美利差角度，本周美元指数走弱至 105.1，美元兑人民币汇率下跌至7.31，十年期中美利差下行至-1.91%，较上周收窄 21.8bp，一定程度上缓解资本流出压力。风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。[Table_Title]美债收益率下跌，关注美元走势[Table_ReportDate]市场策略报告 | 2023.11.06市场策略报告  证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明目录1 资金流向回顾......................................................................................................................................................................12 基金市场回顾......................................................................................................................................................................33 货币市场跟踪......................................................................................................................................................................74 债券市场跟踪......................................................................................................................................................................95 风险提示............................................................................................................................................................................ 11插图目录图 1 融资成交占比变化..................................................................................................................................................... 1图 2 北向资金转为净流入.................................................................................................................................................1图 3 北向净流入 30 日平均............................................................................................................................................... 1图 4 北向资金加仓基础化工、交通运输.........................................................................................................................2图 5 周内高管层净增减持金额......................