专题报告（白糖）：巴西制糖业介绍

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 农产品研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号 F0276764 投资咨询号 Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号 F0254714 投资咨询号 Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号 F3005824 投资咨询号 Z0010768 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号 F3011329 投资咨询号 Z0012689 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号 F3004611 投资咨询号 Z0013482 联系人： 吴笑辰 010-57762972 wuxiaochen@citicsf.com 李兴彪 010-57762753 lixingbiao@citicsf.com 陈倬 010-57762939 chenzhuo@citicsf.com 中信期货研究|专题报告（白糖） 2019 03-28 巴西制糖业介绍 专题摘要 巴西气候温和，雨量充沛，光照量大，土地肥沃，非常适合甘蔗的生长，是世界上唯一的一年有两次甘蔗收获期和加工期国家。2017 年底巴西甘蔗种植面积逾 1000 万公顷，占已耕地面积的 13%，预计 2018/19 榨季糖产量超过 2650 万吨，乙醇产量超过 300 亿升。 巴西甘蔗制糖业经历了十六至十七世纪的“甘蔗周期”、十九世纪的政治动荡期、二十世纪波动发展期和二十一世纪的加速发展期。从最初葡萄牙殖民者将甘蔗种植技术带到巴西，到如今巴西食糖业、乙醇业齐头并进，这期间离不开政府的政策指引和科学技术的发展。 从国内角度来看，巴西种植的甘蔗前期只用作生产食糖。自 1973 年石油危机第一次爆发以来，巴西政府转变政策，鼓励糖厂利用甘蔗生产乙醇，并大力发展酒精燃料汽车和新型混合燃料汽车，通过价格补贴提高乙醇对石油的替代效应。目前，巴西是世界上以酒精为汽车燃料最为成功的国家之一。 从全球角度来看，巴西是全球甘蔗产量最多的国家，也是全球最大的糖生产国和出口国，同时，巴西是第二大乙醇生产国（第一为美国，其制醇的主要原料为玉米），也是最大的以甘蔗为原料的乙醇生产国。 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 中信期货研究|专题报告（白糖） 2 / 46 目录 专题摘要 ................................................................................................................................................. 1 一、巴西国家简介 .................................................................................................................................. 5 二、巴西行政区划 .................................................................................................................................. 6 三、巴西农业 .......................................................................................................................................... 8 四、巴西制糖业 ...................................................................................................................................... 9 4.1 制糖业历史 ...................................................................................................................................... 9 4.2 制糖工艺与设备 ............................................................................................................................. 10 4.3 巴西糖厂数量与结构 ...................................................................................................................... 11 4.4 巴西甘蔗和食糖主产区——中南部地区 ......................................................................................... 13 4.5 巴西甘蔗产量与用途 ...................................................................................................................... 18 4.6 巴西甘蔗收购价 ............................................................................................................................. 20 4.7 巴西甘蔗含糖量 ATR ..................................................................................................................... 21 4.8 巴西甘蔗种植成本及制糖成本 ....................................................................................................... 22 4.9 巴西