交通运输周报：金秋十月正当时，三季度全行业共完成旅客运输量1.8亿人次

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 交运行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  交通运输周报：23 冬春航季启动，快递 9 月经营数据发布  23 年冬春航季，总航班计划超2019 年，国内航网质量优化  交通运输周报：1-9 月航司同比减亏增盈 1371.2 亿元，物流获“金九”增长势头平稳 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 周行情回顾。上周沪深 300 指数上涨 1.48%，交通运输（申万）指上涨 3.45%，在 31 个申万一级行业中排名第 7。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+5.24%，航运港口周涨跌幅为+1.95%，物流周涨跌幅为+3.27%，铁路公路周涨跌幅为+3.60%。 ⚫ 《2023 年第 43 周（10 月 23 日至 10 月 29 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.4 万架次，日均航班量 13561 架次，环比上周下降 0.6%，同比 2022 年上升 205.6%，同比 2019 年下降6.2%，航班执飞率为 78.9%，其中国内航班量 85112，恢复至 2019年的 102.4%；国际航线航班量 7724 架次，环比上周下降 0.7%，同比 2022 年上升 659.5%，同比 2019 年下降 48.3%；全国民航总体机队平均利用率为 7.1 小时/日，其中宽体机利用率为 7.2 小时/日，窄体机利用率为 7.3 小时/日，支线客机利用率 4 小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达 7.7 小时/日。 ⚫ 金秋十月正当时，国际及地区航线复苏迅速。10 月以来（10.1-10.18），国际及地区航线实际执行客运航班量超 2.6 万班次，恢复至 2019 年同期 55%的水平。国内航司出入境旅客量超过 210 万人次，恢复至 2019 年同期的 60%以上。民航旅客出游的国际热门目的地中，“一带一路”沿线的泰国、马拉西亚、新加坡、俄罗斯稳居前十位。 ⚫ 11 月 9 日起中美直飞航班有望增至每周 70 班。美国交通部称自 11月 9 日起，允许中方航司每周运营共计 35 班中美定期直航客运航班。其中，涉及的中国航司有国航、首都航、东航、南航、海航、川航以及厦航。若美方航司对等增加航班，则中美航班每周有望增至 70 班。预计中美航线恢复将带动国内航司海外航线经营修复。 ⚫ 菜鸟国际快递再提速，六大物流保障助力最快海外双 11。菜鸟国际快递的提速将会在双 11 期间继续进行，这是菜鸟作为全球最大跨境电商物流公司的自信，不仅能够在证明菜鸟跨境物流能力的同时帮助菜鸟国际快递拿下国际物流市场，也能帮助国内跨境电商走向世界，实现中国跨境电商与跨境物流在国际市场的双赢。 ⚫ 投资建议：金秋十月正当时，国内航司出入境旅客量超过 210 万人次，恢复至 2019 年同期 55%的水平。随着中美航线等海外航线的修复，航司的经营情况将进一步改善。三季度民航运输生产持续向好，行业总体运输规模基本恢复至疫情前水平。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 -0.200.20.431-Oct11-Jan24-Mar4-Jun15-Aug26-Oct交通运输沪深300 [Table_Title] 交通运输周报：金秋十月正当时，三季度全行业共完成旅客运输量 1.8 亿人次 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2023.10.31 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周市场回顾 上周沪深 300 指数上涨 1.48%，交通运输（申万）指上涨 3.45%，在 31 个申万一级行业中排名第 7。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+5.24%，航运港口周涨跌幅为+1.95%，物流周涨跌幅为+3.27%，铁路公路周涨跌幅为+3.60%。 图 1 沪深 300 与交通运输行业指数走势 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -33%-30%-27%-24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%沪深300交通运输(申万)-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%农林牧渔医药生物食品饮料汽车环保纺织服饰交通运输钢铁国防军工基础化工商贸零售建筑装饰综合轻工制造电子机械设备社会服务家用电器有色金属建筑材料公用事业传媒计算机电力设备房地产非银金融石油石化银行煤炭通信美容护理 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周交运二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2 行业数据追踪 2.1 航空机场 《2023 年第 43 周（10 月 23 日至 10 月 29 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.4 万架次，日均航班量 13561 架次，环比上周下降 0.6%，同比 2022 年上升 205.6%，同比 2019 年下降 6.2%，航班执飞率为 78.9%，其中国内航班量 85112，恢复至 2019 年的 102.4%；国际航线航班量 7724 架次，环比上周下降 0.7%，同比 2022 年上升 659.5%，同比 2019 年下降 48.3%；全国民航总体机队平均利用率为 7.1 小时/日，其中宽体机利用率为 7.2 小时/日，窄体机利用率为 7.3 小时/日，支线客机利用率 4 小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达 7.7 小时/日；航班量 Top10 航司执飞率前三分别为：东方航空（91.3%）、春秋航空（83%）、中国国航（83%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为 83%，78.9%；千万级机场中，上海浦东国际机场进出港航班量居于首位。对比 2019 年，恢复率前三分别为北京大兴国际机场（558.4%）,深圳宝安国际机场（110.9%）,长春龙嘉国际机场（109%）。 图 4 2023 年国内航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 5.24%1.95%3.27%3.60%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%航空机场航运港口物流铁路公路020004000600080001000012000140001600001月01日01月10日01月19日01月28日02月06日02月15日02月24日03月05日03月14日03月2