计算机行业深度分析：边缘计算，5G时代新风口

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 边缘计算，5G 时代新风口 ■边缘计算，5G 时代的万亿市场：边缘计算是指在靠近物或数据源的一侧，采用网络、计算、存储、应用等核心能力为一体的开放平台，就近提供最近端服务，产生更快的网络服务响应，满足在实时、智能、安全与隐私保护等方面的基本需求。5G 有低时延、高可靠的通信要求，边缘计算成为必然选择。据 IDC 预测，2020 年将有超过 500 亿的终端与设备联网，而有 50%的物联网网络将面临网络带宽的限制，40%的数据需要在网络边缘分析、处理与储存。边缘计算市场规模将超万亿，成为与云计算平分秋色的新兴市场。 ■计算能力，正在步入“边云协同”时代。边缘计算的产生有其客观原因，主要包括：1）网络带宽与计算吞吐量均成为云计算的性能瓶颈；2）物联网时代数据量激增，对数据安全提出更高的要求；3）终端设备产生海量“小数据”，有实时处理的需求。边缘计算可作为云计算的协同和补充，两者并非替代关系。边云协同之下，预计边缘侧的需求将带来服务器市场的巨大增量。 ■5G 商用将带动全球运营商 IDC 资本开支持续增长，云数据中心对高速光模块需求持续放量，400G 高速光模块有望成为主流。5G 将带来全球流量和带宽持续增长，光模块可以看成是通信系统流量的“闸门”，充分受益于 5G 网络重构。5G 单基站下行带宽最高可达 20G，传输网光模块也将迈入 400G 时代，为了满足 1ms 低时延的实时业务，边缘计算也被首次写入 5G 标准。5G 基站接口全部光模块化、边缘计算部署更多光设备和光模块就近响应，同时光传输网将采用更高带宽的 400G光模块。 ■边缘计算目前已有一些典型应用场景。包括自动驾驶、安防前端智能化、工业级低时延应用、VR/AR 即时对战类游戏、远程医疗等。 ■投资建议：重点推荐边缘计算基础设施层面的主要受益者浪潮信息，以及受益于“5G+云数据中心”双轮驱动，光模块的后起之秀新易盛。建议关注海康威视、大华股份、中科曙光、四维图新、中科创达、中兴通讯、烽火通信。 ■风险提示：落地进度低于预期；行业竞争加剧Table_Tit le 2019 年 03 月 05 日 计算机 Table_BaseI nfo 行业深度分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 000977 浪潮信息 30.00 买入-A 300502 新易盛 37.80 买入-A 002415 海康威视 30.00 买入-A 002236 大华股份 20.00 买入-A 002405 四维图新 25.00 买入-A 300496 中科创达 40.00 买入-A 000063 中兴通讯 36.30 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -6.07 -11.47 1.38 绝对收益 10.76 5.20 -4.20 胡又文 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 夏庐生 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517020003 xials@essence.com.cn 021-35082732 彭虎 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517120001 penghu@essence.com.cn 相关报告 计算机板块一季报前瞻——计算机行业周报（3 月 3 日） 2019-03-03 历 数 六 大 新 政 ， 金 融 IT 活 力 绽 放—计算机行业周报（2 月 24 日） 2019-02-24 特 斯 拉 亮 剑 ， 智 能 驾 驶 扑 面 而 来—计算机行业周报（2 月 16 日） 2019-02-17 特朗普签署《美国人工智能倡议》 人工智能成为国家核心竞争力 2019-02-13 计算机板块年报预告分析：商誉减值“威力”显现 —计算机行业周报（2 月9 日） 2019-02-09 -30%-24%-18%-12%-6%0%6%2018-032018-072018-11计算机 沪深300 19696117/36139/20190305 16:23行业深度分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 边缘计算，5G 时代的万亿市场 .......................................................................................... 4 2. 计算能力，正在步入“边云协同”时代.................................................................................. 9 2.1. 为什么需要边缘计算 ................................................................................................. 9 2.2. 边缘计算是不是对云计算的替代？ .......................................................................... 10 2.3. 边云协同之下，边缘侧需求带来服务器市场巨大增量 ...............................................11 3. 5G MEC 投资近在咫尺，通信光模块市场受益最大 ........................................................... 14 3.1. 5G 边缘计算：全球统一标准，统一市场，空间大幅提升 ......................................... 14 3.1. 5G 承载网架构变化，前传和中回传光模块市场空间大 ............................................. 15 3.2. 5G 时代 RAN 的功能重构与云化，将会带来光模块市场规模大增： ......................... 16 3.3. 5G 核心网下沉，边缘 IDC 建设量增加，数通光模块新增爆点.................................. 17 3.3.1. 核心网下沉和边缘云化成为必然趋势 .............................................................. 17 3.3.2. 运营商边缘数据中心投资确定性强，静待 5G 商用 ......................................... 18 3.4. 云数据中心资本开支持续增长，网络架构向“叶脊”结构演进 ..................................... 20 3.4.1. 为了应对大工作负载和低延迟需求，云